美国企业界打破了所有预期--但七巨头仍然占据主导地位

2025年第二季度财报季创下了十多年来最大的业绩之一（不包括新冠疫情反弹），美国企业界的表现让所有投资者都感到惊讶。

但尽管业绩强劲，但大部分增长仍集中在少数大盘股上。

根据高盛周一分享的一份报告，92%的标准普尔500指数公司已公布业绩，其中60%的公司每股收益超出预期超过一个标准差，这是2009年以来的最高水平。

标准普尔500指数总体每股收益同比增长11%，远高于分析师在本季开始前预期的4%。

高盛分析师大卫·J·科斯汀（David J. Kostin）表示：“本季度是有记录以来盈利突破频率最高的季度之一。”

LPL Financial首席股票策略师杰夫·布赫宾德（Jeff Buchbinder）表示：“关税和一些价格上涨压力并没有阻止美国企业公布稳健的第二季度数据。”

然而，大部分惊喜来自较低的基数--在市场春季调整后，分析师今年早些时候大幅下调了预期。

标准普尔500指数每股收益的增长速度将是分析师6月底预测的低于5%的两倍多。

盈利实力仍然高度集中在顶层。

七人组- Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）、Amazon.com Inc.（纳斯达克股票代码：AMZN）、苹果公司（NASDAQ：AAPL）、Meta Platforms Inc.（纳斯达克股票代码：Meta）、微软公司（纳斯达克股票代码：MSFT）、特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）和英伟达公司（纳斯达克股票代码：NVDA）（尚未发布报告）第二季度每股收益同比增长26%。

相比之下，该指数其余部分的这一比例仅为7%。19个百分点的利差甚至超过了财报季开始时预期的14个百分点的利差。

科斯汀表示，今年迄今为止，华丽七家公司2026年每股收益预测已上调1%，而其余493只股票的预期已下调4%。

虽然许多人预计这种分歧将缩小到2026年，但修订进一步推动了趋同。

今年迄今为止，分析师已将华丽七家公司2026年每股收益预测上调了1%，但将该指数其余部分的预测下调了4%，进一步扩大了差距。

预计七大巨头的主导地位将持续到年底，不过随着其他493家标准普尔公司开始迎头赶上，这一差距可能会在2026年开始缩小。

目前，盈利差异仍然很大，这是LPL Research继续青睐大盘股而不是价值导向型同行的关键原因。

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照片：Shutterstock