先进数通2025年半年报解读：净利润暴增694.25%，经营现金流却骤降1488%

先进数通作为一家面向金融机构、大型互联网企业等提供IT解决方案及服务的公司，其2025年半年度财报呈现出净利润大幅增长，而经营活动现金流量净额急剧下降的态势。这种显著的数据背离，为投资者敲响了深入剖析公司财务状况的警钟。

营收增长显著

报告期内，先进数通营业收入从上年同期的10.37亿元增长至13.80亿元，增幅达33.06%。这一增长主要得益于IT基础设施建设业务收入的大幅提升，该业务收入增长了53.53%，达到11.05亿元 ，成为推动营收上升的主要动力。 :width 50%

业务结构影响毛利率

尽管营收增长，但综合毛利率为14.94%，较上年同期略有下降。业务结构变化是主因，IT基础设施建设业务虽大幅增长，但其毛利率相对较低，仅为11.21%，而软件解决方案业务收入下降19.78%，毛利率却高达34.72% 。银行相关业务及毛利率的下降也对综合毛利率产生了影响。 :width 50%

净利润暴增

归属于上市公司股东的净利润从上年同期的788.20万元激增至6260.34万元，上升694.25%。这一增长一方面源于IT基础设施建设业务收入和毛利率的双升，另一方面非经常性损益达1267.21万元，对净利润影响较大。 :width 50%

扣非净利润可观

扣除非经常性损益的净利润从768.62万元增长至4993.13万元，增长549.62%，显示出公司核心业务盈利能力的增强。 :width 50%

基本每股收益与扣非每股收益提升

基本每股收益从上年同期的0.02元/股增长至0.15元/股，增长650.00%；扣非每股收益虽未直接给出具体增长比例，但从扣非净利润的大幅增长可推断其亦有显著提升，反映了公司盈利能力增强对股东收益的积极影响。 :width 50%

应收账款规模扩大

应收账款账面价值为6.47亿元，占总资产比重为20.28%，较上年末有所增加，主要因部分确认收入的合同未达收款时点。虽然主要应收账款来自大中型企业客户，信誉较高，但仍存在回收风险，若客户经营状况恶化，可能影响公司资产质量和财务状况。 :width 50%

存货持续增加

存货账面价值为15.58亿元，较上年末增长12.12%，主要因部分业务合同在交付中，未达收入确认条件。存货的增加可能带来存货跌价风险，影响公司利润。 :width 50%

销售、管理、财务费用相对稳定

销售费用为4517.41万元，较上年同期下降1.37%；管理费用为5732.13万元，增长6.49%；财务费用为788.00万元，增长7.19%，整体波动相对较小。 :width 50%

研发费用大幅下降

研发投入为3668.50万元，较上年同期下降40.63%，主要因公司根据整体业务发展对研发项目进行战略调整，部分研发投入暂缓。研发投入的减少可能对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响。 :width 50%

经营活动现金流量净额骤降

经营活动产生的现金流量净额为 -9.11亿元，较上年同期下降1488.00%，主要因IT基础设施建设业务规模上升，采购付款增加，且项目执行有周期，未达收款条件。这表明公司经营活动现金流出较大，可能面临短期资金压力。 :width 50%

投资活动现金流出减少

投资活动产生的现金流量净额为 -1872.46万元，较上年同期增长48.70%，主要因共青城银汐分红款减少及资产采购付款减少，使得现金流出减少。 :width 50%

筹资活动现金流入大增

筹资活动产生的现金流量净额为6.40亿元，较上年同期增长1347.12%，主要因融资需求增加，收到的融资款增加，为公司提供了资金支持。 :width 50%

先进数通在2025年上半年虽净利润大幅增长，但经营活动现金流量净额的急剧下降需引起关注。投资者在评估公司投资价值时，应综合考虑各项财务指标，关注业务结构变化、应收账款回收及存货管理等潜在风险，以及研发投入调整对未来发展的影响。

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