智通港股解盘 | 炒股不炒市继续延续 液冷服务器概念被市场挖掘

【解剖大盘】

近期市场A股大幅领先港股，今天沪指涨0.85%创近10年新高，两市成交额超2.7万亿，A股市值历史首次突破100万亿元大关，年内新增14.5万亿元。相当于年内新增“两个茅台+六大行”。港股虽然成交量上来了，达到3128亿港币，但还是受外围影响，跌了0.37%。

美俄会谈谈了个寂寞，啥协议也没有签，停火也没达成，欧洲一脸懵。但特朗普很满意，因为本来就是冲着做生意去的。估计双普在私下20多分钟同车的时候就谈的差不多了。大概率是美国收俄罗斯的低价石油，倒手高价卖给欧洲。再参与北极航道项目，俄罗斯也有好处，卖给谁不是卖，而且弄不好还能获得部分经济松绑。对我们而言，也不算差，这样一折腾，印度估计买不到便宜俄油了，美白宫贸易顾问指印度必须停止购买俄罗斯石油，印度又被美国制裁，唯一的出路就是和我们靠拢，欧洲估计也该梦醒了。

当然，美国还是要干点正事，反正就是逼迫乌克兰答应停战的条件。接下来，美国要和泽连斯基先谈，然后再和欧洲谈。为了避免上次泽连斯基的尴尬，欧洲集体出动豪华阵容来壮胆，估计也没啥用，因为本来就是餐桌上的菜。特朗普提前打预防针：称如果泽连斯基愿意，俄乌冲突能“几乎立即”结束，并声称乌克兰“收不回”克里米亚，也无法加入北约。但泽连斯基也有点硬气：称领土问题不能重蹈覆辙，希望美国与乌克兰及欧洲一道形成“合力”，迫使俄罗斯实现“真正的和平”。都不在一个频道上，人家谈的是生意，谁还在乎什么“真正的和平”。看看明天会出什么结果，反正市场的预期不怎么好。

港股继续延续炒股不炒市的原则，个股持续火爆，这个热度主要是A股传递过来。根据中国人民银行8月13日发布的数据，非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元。7月非银存款大增，反映出居民存款向金融产品转移的趋势。最新调研发现，多家券商营业部近期迎来了客户咨询高峰，咨询量明显增多。长钱入市也有新进展，总规模超1200亿元，险资系私募基金增至7家。保险资金目前可投的30万亿，只有8%投入市场，还有很大的空间，上周五提到的九方智投控股(09636)今天再度大涨超15%。中信证券(06030)、国联民生(01456)均涨幅在3%。

近期，液冷服务器概念表现火热：北京、上海等地对PUE<1.3的液冷数据中心给予高额补贴，英伟达宣布下一代GPU全面转向液冷，IDC预测2029年中国液冷服务器市场规模将达162亿美元，中兴通讯(00763)被市场重新挖掘，公司智算服务器订货占比超60%，服务器及存储营收快速提升，尤其在互联网头部客户、金融领域(银行、保险)实现规模收入翻番。数据中心全栈解决方案和端到端交付能力，成为电源、液冷及储能企业的核心合作伙伴，今天涨超7%，相关服务器品种还有联想控股(03396)涨超4%，数据中心概念有长飞光纤(06869)涨超10%，商汤(00020)涨超5%。注意，美的集团(00300)：公司承接中国电信粤港澳大湾区首个大规模全液冷智能算力数据中心项目。

出海方向也相当火爆，长城汽车(02333)董事长魏建军在微博发文称，长城汽车巴西工厂在北京时间8月16日凌晨正式开业，巴西总统卢拉亲临现场。目前的量还不算大，大概在5万台，但公司也在为第二间工厂觅选址。未来北美业务将是较大增量，今天大涨超10%。蔚来(09866)将于今明两年陆续进入新加坡、乌兹别克斯坦和哥斯达黎加市场。今天涨超7%。

明源云(00909)近日公布，开拓日本市场，向独立第三方收购ASIOT株式会社100%股权。目标公司是一家专为日本不动产行业提供人工智能(AI)及物联网(IOT)解决方案的服务商，现金代价7亿日元。今天也大涨近20%，预计8月26日的业绩也不错。炒业绩预期的还有瑞声科技(02018)本周四出业绩。今天涨超6%。

广电新规21条重磅出击：取消集数限制、解禁古装题材、试点边审边播，长剧市场迎来破冰时刻。阅文集团(00772)本身IP众多，长剧的繁荣有望带来收入增加。同时公司与腾讯合作搞周边产品目前已在官方旗舰店及《王者荣耀》官方商城陆续开放预售。此外，阅文平台畅销玄幻小说《诡秘之主》也将与《王者荣耀》联动，推出小说相关专属游戏皮肤。今天大涨15%。

据网络平台数据，截至8月18日4时，2025年暑期档电影总票房(含预售)达99.56亿元，8月18日有望突破百亿大关；观影总人次已超2.6亿，较去年同期显著增长。此外，猫眼专业版最新统计显示，国产动画电影《浪浪山小妖怪》累计票房突破10.026亿元。柠檬影视(09857)涨超21%，大麦娱乐(01060)涨近10%。

据中手游(00302)官微消息，8月15日，公司与OSL集团(00863)共同宣布达成战略合作，本次合作将有效连接OSL面向金融机构的稳定币服务网络与中手游广阔的游戏支付应用场景，共同为市场注入“活水”，加速合规稳定币在实体经济与数字娱乐领域的应用落地。这属于双赢，双双涨超7%。

近日，湖北天门市因出台力度空前的生育激励政策引发广泛关注，天门真金白银的补贴多胎家庭，出生人口直接“逆袭”，预计这种情况会出现仿效，可见辅助生殖还是有前景，今天锦欣生殖(01951)涨超9%。反过来，人口老龄化对医疗保健这块的需求也在不断提升，尤其是互联网医疗股，7月智通金股的平安好医生(01833)再度涨近9%，京东健康(06618)中期业绩公告总收入为人民币353亿元，同比增长24.5%，今天也涨超8%。

华虹半导体(01347)在宣布筹划收购华力微电子控股权后股价大幅下跌，原因是华力微主要资产华虹五厂(12英寸厂，月产能3.8万片)目前工艺节点为65/55 nm-40 nm，与华虹现有部分产线重叠。另外，收购方案包含“发行股份及支付现金购买资产+配套融资”的双重股权稀释操作。市场担忧新增股份将摊薄每股收益，长期看，华力微的12英寸产线(华虹五厂、六厂)将补强华虹在先进逻辑工艺的能力，合并后12英寸产能占比有望突破70%，消除同业冲突之后将带来竞争力的提升。

【板块聚焦】

国务院新闻办公室将于2025年8月20日(星期三)上午10时举行新闻发布会，请阅兵领导小组办公室副主任、中央军委联合参谋部作战局少将副局长吴泽棵，中国人民解放军中部战区阅兵指挥机构办公室常务副主任、政治工作部少将副主任徐贵忠介绍阅兵准备工作有关情况，并答记者问。如果新闻发布会出现超预期的内容，那么对军工概念股会形成新的刺激。

主要品种：中船防务(00317)、中航科工(02357)。

【个股掘金】

商汤-W(00020)：全球技术栈竞争力领先 大模型交互平台接入小米AI眼镜

近期，商汤“日日新”大模型交互平台已接入AI眼镜，成为用户的“第二大脑”，帮助用户在生活与工作的真实场景中，实现“看、说、记、想”一体化，具备全双工实时音视频交互能力。

点评：公司技术栈创新指数全球第二、国内第一，尤其在资源利用率优化、模型压缩等领域领先阿里云、百度智能云。其“日日新”大模型在多模态能力上与GPT-4相当，2025年Q2模型调用量同比增长300%，金融、政务等场景客户付费意愿提升六倍。

公司智能座舱视觉AI软件市占率连续5年全球第一(2025年Q1达38%)，绝影智驾在城市NOA市场份额7.2%(第三)，端到端方案UniAD完成高难度实车测试，量产交付超260万辆。公司拥有1200余项专利，自研AI芯片“元脑”能效比达国际主流水平，固态电池研发进入中试(能量密度350Wh/kg)，计划2027年量产。

全球化布局：海外收入占比从2023年的18%提升至2024年的27%，但2025年Q1增速放缓至15%，需关注地缘政治风险(如欧美AI监管政策)。公司与中科院合作研发半固态电池，参股新源动力(氢能电堆)。2024年参与设立上海人工智能生态基金(规模100亿元)，重点布局大模型产业链。订单催化，公司2025年Q2已签约海外算力订单8亿元(同比+120%)，主要来自东南亚和中东。看好大厂AI+AR眼镜密集发布催化及大模型多模态迭代对AI+AR眼镜交互能力的提升。