用益-信托经理参考：历时5年！这款信托兑付了

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（来源：用益研究）

● 楼市政策持续优化“上新”

● 财政部再出手，痛批地方债务乱象

● 资本市场多举措服务科创融资

● 信托公司最新监管评级下发，最好为2级

● 多家信托公司密集招聘

● 建元信托营业总收入大增超八成

● 华信信托发布公告：收购个人投资者信托受益权

● 1181万！信托公司被罚

● 国民信托一项目“风险”化解

● 历时5年！这款信托兑付了

● 慈善信托驰援北京受灾地区残疾同胞

● 全国首单数据资产ABS获批落地

●【观察】信托其实也没有门槛

●【观察】发挥信托优势 创新绿色信托业务

一、财经视点

■ 楼市政策持续优化“上新”

我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。7月召开的中央政治局会议要求，落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。记者注意到，今年以来，各地持续优化楼市政策，力推房地产市场止跌回稳。同时，加快部署城市更新，不断推动城市结构优化、动能转换。

点评：城市更新已成为城市发展的重要转折点。开展城市更新，有助于存量提质增效、激活内需，持续巩固房地产市场稳定态势，推动房地产行业转型升级。

■ 财政部再出手，痛批地方债务乱象

继4月通报六起隐性债务问责案例之后，8月1日，财政部再次通报六起相关案例，其措辞之严，金额之多，处罚之重，均远超以往。本次通报的六则典型案例，合计规模高达1410亿元。其中两个副省级市新增隐性债务均超600亿元，多位市级领导也因此被问责。

点评：目前地方政府化债工作，主要面临四重挑战，一是城投公司内部造血能力不足；二是隐性债务显性化后，法定债务余额快速攀升，纳入预算的付息支出增加，可能挤占地方财政支出空间；三是隐性债务滋生的土壤仍然存在；四是拖欠企业账款问题尚未系统性解决。

■ 资本市场多举措服务科创融资

作为连接“科技-产业-金融”的重要枢纽，资本市场在金融运行中“牵一发而动全身”。今年来，从IPO、并购重组再到债券市场，支持科创企业融资的政策举措密集出台，不断提高资本市场的包容性，增强资本市场服务科创型企业融资的能力。Wind统计数据显示，按照网上发行日期计算，2025年以来，A股市场共计有60家企业完成了发行，募集资金达到626.55亿元。其中，科创板、创业板企业合计达到29家，占比近半。

点评：通过增强资本市场的吸引力和包容性，能够有效激发市场活力，吸引更多国内外长期资金进入实体经济领域，为经济增长注入新动能。

二、信托动态  

■ 信托公司最新监管评级下发，最好为2级！

信托公司近期正陆续收到最新的2024年度监管评级结果。据采访调查，目前已知的信托公司最新监管评级结果最好的为2级，尚未发现1级公司。此次评级是2023年11月国家金监总局发布《信托公司监管评级与分级分类监管暂行办法》实施后的第二次“大考”。信托公司的监管评级结果是综合衡量信托公司经营状况、管理能力和风险水平的重要依据。但其结果原则上仅供监管机构内部使用，不对外公布。

■ 多家信托公司密集招聘，行业人才结构加速调整

近期多家信托公司发布招聘信息，涉及业务、财富、法律、IT等多个岗位。西部信托、兴宝信托、北方信托、渤海信托、北京信托、金谷信托等机构相继启动招聘计划，招聘岗位从业务部门负责人到专业技术岗不等，反映出行业转型期的人才需求变化。另一边，信托行业正经历着前所未有的人员结构重塑，去年超五成公司实施减员，员工人数减少252人。

■ 建元信托营业总收入大增超八成

建元信托最新发布的2025年半年报显示，该公司上半年实现营业总收入1.5亿元，同比增长84.89%，实现归母净利润0.4亿元，同比增长13.36%；截至2025年6月末，该公司受托管理信托规模3378.91亿元，较年初增长33.44%。另据半年报披露，截至报告期末，建元信托已持有沪农商行1%以上股份。

■ 华信信托发布公告：收购个人投资者信托受益权！

8月14日，华信信托官网发布《关于收购个人投资者信托受益权的公告》，公告称：近日，我公司收到大连安鼎企业管理有限公司致函。根据来函，收购公司将按照风险处置的整体安排，于2025年9月25日前收购符合资格的个人投资者的信托受益权，委托我公司公告并协助处理相关签约事宜。适格签约主体是目前持有华信信托发行的集合资金信托计划（华冠系列、华悦系列以及悦盈稳健增长72号定向发行部分信托计划）受益权份额的个人投资者。投资者持有多支信托产品受益权的，只需签署一份信托受益权转让合同统一收购，不可进行信托受益权的拆分转让。

■ 1181万！信托公司被罚！

据不完全统计，今年上半年，金融监督管理局各地分局已对6家信托公司或者相关负责人开出罚单，合计1181万元。对比来看，2024年上半年7家信托公司合计被罚1780万元，罚金规模同比减少599万元，降幅达到33.65%。

■ 国民信托一项目“风险”化解

恒银科技公布，恒银科技控股子公司智筑空间拟与国民信托签署《债权转让协议》，以人民币19,999万元的价格受让“国民信托·慧金87号集合资金信托计划”贷款债权。即：国民信托在（2023）京74民初1148号《民事判决书》、（2024）京民终844号《民事判决书》、（2024）津01执3907号执行案件中享有的全部债权（包括但不限于全部债权及其全部从权利）扣减以应分配给借款人的信托业保障基金本金及收益抵扣利息金额后的剩余债权。

■ 历时5年！这款信托兑付了！

8月14日，千红制药公告称，已与建元信托股份有限公司就2018年购买的“创赢51号”信托计划兑付纠纷达成和解，并获上海金融法院裁定撤诉。根据和解协议，建元信托已于8月13日向千红制药一次性支付5699.43万元，公司据此确认约4845万元收益，将直接计入2025年度利润表。回溯事件，千红制药2018年出资1.7亿元认购“安信创赢51号·特定资产收益权集合资金信托计划”，原定2019年12月29日到期。产品逾期后，公司于2020年初向上海金融法院提起诉讼，要求兑付本息合计1.78亿元。

■ 首支！慈善信托驰援北京受灾地区残疾同胞！

近日，北京平谷、怀柔、密云等地遭遇特大暴雨，灾情牵动人心。中国外贸信托和北京信诺公益基金会闻“汛”即动，迅速响应北京市残疾人福利基金会的救灾倡议，第一时间通过“信暖救助1号慈善信托”，支持当地残疾人家庭的灾后生产生活重建，为上百户家庭送去急需的温暖与关爱。

■ 上海国际信托与上海临转院正式签约 发布全国首创知识产权服务信托模式

2025年8月2日，由上海申康医院发展中心指导，上海临床创新转化研究院主办的“临床转化、金融赋能”——上海临床成果转移转化生态协同发展论坛暨“国投孚腾杯”临床创新创业大赛启动仪式在上海成功举行。论坛上，临转院与上海国际信托正式签约，发布全国首创的“医院专利许可临转院+临转院现金入股”知识产权服务信托公司化运营模式。该模式依托临转院这一市级临床成果转化平台，将其代持项目进行特定资产单独建账管理，被代持方（医院）借助信托架构接受知识产权商业价值转化的持续分配，上海国际信托则为转化提供执行监督、清算分配、信息披露的专业服务，创新性地解决了医院在科技成果作价入股中的持股合规性难题，为知识产权转化提供了可复制的“上海方案”。

■ 建信信托战略投资我国首批两只数据中心公募REITs

8月8日，万国数据、润泽科技数据中心REITs作为我国首批数据中心公募REITs成功上市，REITs市场资产类型实现进一步扩容。在建行总行集团资产管理部大力支持，以及河北省分行、苏州分行的密切配合下，建信信托作为长期价值投资者，合计投资3000万元，成为首批数据中心REITs的战略投资者。截至目前，建信信托已累计投资30只公募REITs，其中战略投资20只，规模超10亿元，是REITs市场重要的投资机构之一，支持我国REITs市场健康成长。

■ 全国首单数据资产ABS获批落地

近期，全国首单获批的数据资产ABS“华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划”首期于深圳证券交易所正式发行。该项目由中国外贸信托担任受托人，通过创新模式将项目信用评级提升至AAA，发行利率低至2%。这一突破不仅意味着资本市场对数据要素这类新型资产的认可，更打通了数据从“资源”到“资产”再到“资本”的价值转化通道，为数据驱动的新质生产力注入金融活水。

■ 中铁信托积极助推公益慈善事业发展

近年来，中铁信托积极践行企业社会责任，通过慈善信托、乡村振兴、教育文化支持等多维度举措，践行责任担当，取得了显著成效。中铁信托设立明德、弘文、明道、致远、大同五大慈善信托品牌，涵盖环保、文化教育、扶弱助残等多个领域。其中，环保类“明德”系列“中铁信托·明德1号宜化环保慈善信托”，5年来资助50余个环保项目，为“零废弃”生态村、长江上游生态保护等提供了有效助力。文教类“弘文”系列与成都杜甫草堂博物馆合作设立国内首单博物馆文化教育慈善信托，捐赠杜诗刻石、书籍等文化物资近500件，大力开展“公益校园行”活动，助力传统文化传承，彰显了央企的责任担当。

■ 中原信托落地首单养老目的保险金信托

8月14日，中原信托与大家人寿个险渠道合作的首单养老目的恒爱系列保险金信托业务正式落地。该信托可以实现信托资金与养老服务的无缝衔接，客户设立信托后，资金可直接用于支付入住大家人寿旗下城心社区的相关费用，并可帮助实现委托人及配偶未来养老规划、子女学业支持、生育激励等全生命周期需求，开创了“信托+养老康养”融合的新路径。

■ 浙江首单！携手民建打造“曙光” 慈善信托

2025年8月11日，昆仑信托联合宁波市海曙区民建公益促进会成功发起设立浙江省首个民主党派参与的慈善信托——“昆仑信托·民建曙光慈善信托”，并在中国民政部“慈善中国”成功备案，首期规模10万元，信托资金用于帮助弱势群体，救助自然灾害等突发事件造成的损害，支持志愿服务队工作等各类社会慈善活动。

三、市场观察

■ 信托其实也没有门槛

之前看到徐汇公证处公证员老师的文章《比起高门槛的信托，一份有效的遗嘱才是传家宝》，挺有感触的。加之这段时间娃哈哈的八卦闹的沸沸扬扬，确实也普及的信托的理念，但多少也加深了大家觉得信托就是有钱专属的想法。

主要观点：

1、目前境内信托确实存在各种各样的问题，比如部分财产的转移困难，比如税收等法律制度的缺失等等问题。这就需要一个好的律师或者专业人士去告诉当事人，怎么去解决或者绕过这些问题，怎么去最大程度实现当事人的需求，以及这个需求到底能够实现多少，哪里又是存疑的，再交由当事人去抉择。

2、任何的法律工具都不应该有门槛的说法。如果一个法律工具客观的存在门槛，那就不是法律，因为人和人的平等就无从体现了。特别在我们国家，如果一个法律工具只有少数人有钱人可以使用，那就应该是要去打倒的糟粕，因为少数人必然会利用这个工具获取凌驾于多数人的特权和利益。

3、破山中贼易，破心中贼难。其实我们普通大众对于信托的偏见和误解，才是信托最大的门槛，也是对信托制度真正的伤害。一旦，所有人都默认，信托制度在我们国家，就是有钱人才能使用的，我感觉，信托制度在我们国家也就走到头了，不要说二十年不变，二百年都不会再有发展。

■ 发挥信托优势 创新绿色信托业务

信托公司作为金融体系的重要力量，正依托其独特的制度禀赋，积极探索绿色金融创新，为写好金融“五篇大文章”、实现“双碳”目标注入新动能。信托制度所蕴含的财产独立、风险隔离与灵活运作特性，为绿色金融实践提供了天然适配的载体。

主要观点：

1、碳金融创新是信托发力的前沿阵地。通过创设碳资产信托，可为企业的碳配额、国家核证自愿减排量（CCER）提供专业化的托管、交易及融资服务；碳收益权信托则以未来可验证的碳减排收益为基础资产发行产品，吸引更广泛的社会资本参与碳市场建设。

2、建议监管部门出台专门的绿色信托业务指引，明确项目认定标准、环境效益评估及信息披露规范，为市场提供清晰框架。此外，应构建有效激励机制，例如对经认证的绿色信托项目给予税收优惠、适当调整风险权重等，切实提升金融机构开展业务的积极性。

3、应用区块链、大数据、物联网等技术手段，可显著提升绿色信托在环境数据监测、碳足迹追踪、资金流向监控及环境效益量化评估等方面的透明度和可信度，夯实业务根基。深化跨界合作至关重要。信托公司需主动加强与政府部门、行业协会、科研机构以及国际组织的协同联动，共同构建开放、融合、高效的绿色金融生态圈。

■ 一周信托产品市场综述

1、本周资产管理信托成立市场略有回暖，成立数量及成立规模均小幅增长。本周资产管理信托成立市场呈现小幅回暖态势，非标信托市场，受助贷业务新规出台的影响，消费金融信托资金募集回升；标品信托市场，固收类产品持续贡献稳定规模，标品信托成立市场则表现稳健。

2、本周资产管理信托发行市场热度回升，发行数量及规模均有所上升，其中发行规模涨幅超三成。本周金融领域的信托产品发行规模大幅回升，标品信托受益于市场资金面宽松叠加权益市场表现强势，投资者风险偏好回暖，信托公司标品业务发行端活跃度快速上升。

3、本周非标信托产品成立市场行情略有回升，成立规模有所增长。随着单一非标资产投资模式的时代落幕，叠加政信业务监管收紧，消费金融信托日益成为信托行业转型的重要方向；与此同时，助贷业务新规出台后，多家中小银行及民营银行的资金投放规模显著收缩，这一变化为信托资金回流并介入助贷领域创造了市场空间。据不完全统计，本周政信业务中组合投资类产品的成立数量占比已超三成。随着监管部门对资产管理信托组合投资的导向日益明确，组合投资模式已成为资产管理信托业务未来发展的大势所趋。

4、本周标品信托成立市场稳中有升，成立数量小幅上升。近期A股市场表现亮眼，整体呈现强劲上涨态势，各主要指数均收获不同程度涨幅，市场交投活跃，市场风险偏好提升，同时，债市逐步消化增值税调整的影响，周内股债跷跷板效应仍存，但影响有所钝化，资金宽松下债市保持韧性，标品信托成立规模则保持稳中有升态势。 

作者：用益信托研究院

来源：用益信托网