高盛：零售交易员现在是美国股市的关键力量

高盛分析师表示，散户投资者已成为美国股市交易的决定性因素，他们的活动与市场方向密切相关，并且越来越集中于科技股和非必需消费品股。

根据高盛分析师Gail Hafif、Brian Garrett和Lee Coppersmith发布的8月15日战术资金流报告，在今年高峰日，零售流量占标准普尔500指数（SP500）交易量的28%以上。该公司指出，零售失衡，无论是净买入还是净卖出，都会密切跟踪指数价格走势，强化其在推动市场波动中的作用

高盛8月份的投机交易指标达到114，凸显个人投资者的风险承担有所上升。尽管机构情绪仍然只是适度的“风险”，头寸没有去年年底那么紧张

零售交易员纷纷涌入IT和消费者非必需品品牌，而对公用事业和房地产兴趣不大。专注于科技股的XLK（NYSEARCA：XLK）交易所交易基金目前近五分之一的交易由散户驱动。在单个股票水平上，受青睐股票的买入失衡高达7400万美元，而失宠股票的卖出失衡接近5500万美元

该报告强调了零售商购买市场回调的倾向，通常在回调1%至2%后介入。季节性模式也会影响资金流动，高盛的跟踪数据中可以看到单个股票和ETF的周期性趋势

散户对杠杆ETF的兴趣仍然很高，尤其是对纳斯达克100指数（NDX）的看涨押注。与此同时，共同基金和ETF在8月份出现净流出，使零售活动作为市场平衡的重要性变得越来越大

高盛指出，大宗商品交易顾问（（CTS））的股票头寸捉襟见肘，美国股票敞口为550亿美元，为四年来的最高水平。由于机构和系统性支持有限，该银行强调，散户投资者仍然是维持股市势头的核心。