中航证券-先进制造行业周报：全球首个机器人运动会开幕，智元率先推出机器人世界模型开源平台-250817

（来源：研报虎）

　　重点推荐:华胜天成、三晖电气、晶品特装、浙江荣泰、北特科技、汉威科技、纽威股份、软通动力

　　核心个股组合:华胜天成、三晖电气、晶品特装、北特科技、浙江荣泰、兆威机电、腾亚精工、纽威股份、三花智控、双林股份、中坚科技、莱斯信息、软通动力、航锦科技（维权）、华伍股份、天阳科技

　　本周专题研究:近日人形机器人产业动态汇总:1)Figure O2首次展示基于端到端神经网络的自主折叠毛巾能力，其Helix大模型实现拟人化交互;2〉智元机器人发布行业首个开源世界模型平台GenieEnvisioner，通过视频生成闭环架构革新具身智能的“感知-决策-执行”范式;3)近日，全球首个人形机器人运动会在北京开幕，来自16国的500余台机器人参与26项竞技与场景赛，全面检验运动控制与任务执行能力。产业大趋势启动时刻，我们建议关注国内外头部人形机器人产业链:1)T链:三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、浙江荣泰等;2)华为链:中坚科技、亿嘉和（维权）、柯力传感、兆威机电等;3)Figure链:鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等;4)细分环节领先企业:信捷电气、汉威科技、双林股份等;5)应用端:三晖电气、中邮科技、杰克股份。

重点跟踪行业——人形机器人:

　　人形机器人，产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从O到1的重要突破阶段，看好Tierl及核心零部件供应商;

光伏设备，N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司;

储能。储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

半导体设备，预计2030年行业需求达140O亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

　　自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

工程机械。强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

风险提示

产品和技术迭代升级不及预期

海外市场拓展不及预期

海外复苏不及预期、国内需求不及预期

原材料价格波动

零部件供应受阻

客户扩产不及预期

　　市场竞争加剧。