开源证券-计算机行业周报：积极拥抱AI投资大时代-250817

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（来源：研报虎）

市场回顾：

　　本周（2025.8.11-2025.8.15），沪深300指数上涨2.37%，计算机指数上涨5.38%。

周观点：积极拥抱AI投资大时代

海外巨头资本开支指引积极，AI算力持续景气

　　多家海外巨头上调资本支出指引，谷歌在二季度财报电话会表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元，Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元。OpenAICEO表示GPT-5上线48小时内API流量翻倍，ChatGPT用户数持续增长，OpenAI目前因缺乏算力，无法提供更好的模型和新型产品服务，需要更大规模的GPU来扩展业务，未来将花费数万亿美元用于数据中心建设。伴随用户数量和大模型技术迭代，我们看好AI算力有望持续景气。

AI应用商业化加速，业绩持续兑现

　　AI全面赋能腾讯业务条线，2025年二季度，受益于AI驱动的广告平台改进，营销服务业务实现收入358亿元，同比增长20%；得益于企业客户对GPU租赁和API token使用等AI相关服务的需求增加，金融科技及企业服务业务当季收入555亿元，同比增长10%。2025上半年金蝶AI合同金额超过1.5亿元，并推出苍穹AIAgent平台2.0，以及金钥财报、ChatBI（问数智能体）、差旅智能体、招聘智能体、BOSS助理、报价智能体等AI原生智能体。近期高层政策和海内外大模型密集发布，同时AI应用公司业绩持续兑现，政策、技术共振下看好AI应用货币化加速趋势。

投资建议

　　建议重视政策和技术共振催化的AI产业趋势，AI应用推荐金山办公、科大讯飞、卓易信息、鼎捷数智、税友股份、同花顺、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联、普元信息等，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络（维权）、用友网络、汉邦高科（维权）、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。

　　算力领域，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息等，受益标的包括博杰股份、寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。

　　风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。