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鹰眼预警：宜通世纪营业收入下降
2025-08-16 02:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，宜通世纪（维权）发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.2亿元，同比下降0.54%；归母净利润为-176.56万元，同比下降104.92%；扣非归母净利润为-790.21万元，同比下降347.72%；基本每股收益-0.002元/股。
公司自2012年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.37亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宜通世纪2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.2亿元，同比下降0.54%；净利润为-302.75万元，同比下降108.55%；经营活动净现金流为-1.28亿元，同比增长61.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.2亿元，同比下降0.54%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 12.08亿 | 12.27亿 | 12.2亿 |
| 营业收入增速 | 0.79% | 1.51% | -0.54% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-176.6万元，同比大幅下降104.92%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 309.89万 | 3586.94万 | -176.56万 |
| 归母净利润增速 | -76.89% | 1057.5% | -104.92% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-790.2万元，同比大幅下降347.72%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 128.23万 | 318.99万 | -790.21万 |
| 扣非归母利润增速 | -86.81% | 148.76% | -347.72% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为100.9万元、0.4亿元、-302.7万元，同比变动分别为-88.1%、3411.54%、-108.55%，净利润较为波动。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净利润（元） | 100.89万 | 3542.88万 | -302.75万 |
| 净利润增速 | -88.1% | 3411.54% | -108.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.54%，税金及附加同比变动21.79%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 12.08亿 | 12.27亿 | 12.2亿 |
| 营业收入增速 | 0.79% | 1.51% | -0.54% |
| 税金及附加增速 | 78.1% | -28.23% | 21.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为68.9%、73.5%、75.29%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 8.33亿 | 9.02亿 | 9.19亿 |
| 营业收入（元） | 12.08亿 | 12.27亿 | 12.2亿 |
| 应收账款/营业收入 | 68.9% | 73.5% | 75.29% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长30.45%，营业成本同比增长1.03%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 14.45% | 1.81% | 30.45% |
| 营业成本增速 | 0.22% | 1.92% | 1.03% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.45%，营业收入同比增长-0.54%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 14.45% | 1.81% | 30.45% |
| 营业收入增速 | 0.79% | 1.51% | -0.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.54%，经营活动净现金流同比增长61.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 12.08亿 | 12.27亿 | 12.2亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.61亿 | -3.3亿 | -1.28亿 |
| 营业收入增速 | 0.79% | 1.51% | -0.54% |
| 经营活动净现金流增速 | -76.6% | 28.35% | 61.16% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.61亿 | -3.3亿 | -1.28亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.98%，同比下降13.61%；净利率为-0.25%，同比下降108.59%；净资产收益率（加权）为-0.09%，同比下降104.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为10.76%、10.39%、8.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 10.76% | 10.39% | 8.98% |
| 销售毛利率增速 | 4.89% | -3.41% | -13.61% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.25%，同比大幅下降108.59%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 0.08% | 2.89% | -0.25% |
| 销售净利率增速 | -88.2% | 3359.5% | -108.59% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为25.24%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预收款项（元） | 1.13亿 | 1.51亿 | 3.08亿 |
| 营业收入（元） | 12.08亿 | 12.27亿 | 12.2亿 |
| 预收款项/营业收入 | 9.37% | 12.35% | 25.24% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.09%，同比大幅下降104.76%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 0.17% | 1.89% | -0.09% |
| 净资产收益率增速 | -77.63% | 1011.77% | -104.76% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.72%，同比增长6.5%；流动比率为2.04，速动比率为1.44；总债务为7543.62万元，其中短期债务为7230.82万元，短期债务占总债务比为95.85%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.52、0.51、0.47，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.52 | 0.51 | 0.47 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.34%，营业成本同比增长1.03%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | 87.48% | 15.73% | 20.34% |
| 营业成本增速 | 0.22% | 1.92% | 1.03% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为731.1万元、928.5万元、427.6万元，公司经营活动净现金流分别-4.6亿元、-3.3亿元、-1.3亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 731.08万 | 928.52万 | 427.57万 |
| 经营活动净现金流（元） | -4.61亿 | -3.3亿 | -1.28亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.26，同比下降9%；存货周转率为1.79，同比下降13.5%；总资产周转率为0.39，同比增长0.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.62，1.38，1.26，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.62 | 1.38 | 1.26 |
| 应收账款周转率增速 | -0.78% | -14.87% | -9% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.64，2.06，1.79，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 2.64 | 2.06 | 1.79 |
| 存货周转率增速 | -11.73% | -21.89% | -13.5% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为28.55%、29.61%、29.64%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 8.33亿 | 9.02亿 | 9.19亿 |
| 资产总额（元） | 29.17亿 | 30.45亿 | 30.99亿 |
| 应收账款/资产总额 | 28.55% | 29.61% | 29.64% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为14.94%、17.65%、22.73%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货（元） | 4.36亿 | 5.37亿 | 7.04亿 |
| 资产总额（元） | 29.17亿 | 30.45亿 | 30.99亿 |
| 存货/资产总额 | 14.94% | 17.65% | 22.73% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为139.1万元，较期初增长43.62%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 96.85万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 139.09万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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