Strategy的MTR比特币表现持续不佳：是什么导致了分歧？

尽管比特币本周创下历史新高，但策略（纳斯达克股票代码：MTR）仍落后于比特币（CLARPTO：BTC），这引发了交易员对投资这家领先的比特币金库公司是否仍然有意义的担忧。

发生了什么：Strategy相对于其比特币持有量的溢价大幅下降，其基本净资产价值（NV）溢价目前为1.4，其自我报告的mNV为1.61，均为2024年2月以来的最低水平。

这种下跌自2024年11月以来一直持续，恰逢BTC罕见的表现不佳。

过去六个月，比特币上涨了20.5%，而MTR仅上涨了9.3%，与其历史上的跑赢趋势形成鲜明逆转--其中过去一年飙升了183%，而BTC的98%。

交易员指出，股东稀释以及与比特币价格走势的日益脱节是关键担忧。

塞勒的观点与市场现实

Michael Saylor认为，由于“信贷放大、期权优势、被动流动和优越的机构准入”，MTR应该以高于比特币资产净值的价格进行交易。"

但自2024年底以来，这一溢价一直在下滑，目前处于近一年半以来的最低点。

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交易员警告“当地支持失去”

加密货币Twitter猛烈抨击Strategy在比特币上的表现不佳。加密货币交易员和YouTuber的加密货币提示Heidi批评MTR多次发行股票为BTC购买提供资金，称这是股东的直接成本。杰森·莱维特（Jason Leavitt）警告称，表现不佳可能是所有比特币国债的熊市信号。

LFG.HODL遗憾地表示，虽然BTC创下新高，但MTR却出现亏损，J. Fong指出，MTR已接近四月低点，关键支撑被打破。

$MTR危险地接近4月份的水平。这是自六月以来最糟糕的一次。失去了关键的当地支持。pic.twitter.com/yQzgWPlssT

比特币交易员布雷特指出，上一个周期，MTR在BTC见顶前274天达到峰值;本周期，MTR的见顶时间在268天前，图表显示BTC走高，而MTR则走低高点。

虽然历史可能不会完全重演，但交易员正在密切关注该模式最终打破的迹象。

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