1503亿营收、66.6亿净利 吉利以“反内卷”重构高质量增长逻辑

文/夏硕

2025年上半年，中国车市正经历着深刻的结构性调整。中国汽车工业协会发布的数据显示，今年上半年，我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。

在行业整体向好的大背景下，车市竞争日趋白热化，而吉利汽车（0175.HK）却逆势突围。8月14日，吉利汽车用一份“量价齐升”的2025年中期业绩报告，只有拒绝“内卷”，方能赢得高质量增长。在业绩会上，吉利控股集团CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉表示，随着“反内卷”的推进，行业竞争会更加理性、有序。“吉利这样坚持长期主义、注重综合实力提升的企业，未来竞争优势将更加凸显。”

不仅如此，《台州宣言》推动的极氪和领克整合成效初显。极氪科技发布2025年二季度美股财报显示，其整车毛利率17.3%创历史新高；研发费用率、销管费用率实现同比双降。

当不少车企深陷“以价换量”的消耗战时，吉利汽车就旗帜鲜明地提出“反内卷”主张，公司会始终坚持价值战、技术战、品质战、品牌战和道德战。从《台州宣言》到“一个吉利”战略，吉利汽车用实际行动践行“反内卷”的主张，为中国汽车工业的高质量发展提供了向上样本。

140.9万辆撬动1503亿营收

吉利汽车发布的2025年中期业绩报告显示，其上半年总收入达1503亿元，创历史新高，同比增长27%；归母利润92.9亿元，扣除外汇汇兑税后归母净收益等非核心损益后，实现核心归母利润66.6亿元，同比增长102%。公司毛利总额提升至247亿元，毛利率达16.4%。

值得注意的是，营利双增长的背后，吉利汽车的销量结构也发生质变，上半年总销量140.9万辆创历史新高，其中新能源占比首次过半（51.5%），达72.5万辆，同比增长126%。基于上半年取得的亮眼成绩，吉利汽车也将全年销量目标从271万辆上调11%至300万辆。

具体来看，吉利汽车各品牌矩阵协同发力，形成了多点支撑的销售格局。其中，吉利银河作为吉利汽车新能源战略的核心载体，其上半年销量为54.8万辆，同比增长232%，星愿车型累计销量20.6万辆；GEA架构的首款全球车吉利银河E5，上市以来累计销量超16万辆，月均销量过万辆，其国际版已在澳大利亚、新西兰、希腊、泰国、印度尼西亚等全球30个国家上市。

极氪品牌今年上半年的销量为9.07万辆。6月份，极氪品牌迎来第50万辆量产车下线，刷新豪华纯电50万辆的最快纪录。极氪009家族成为纯电MPV、40万以上MPV、40万以上纯电全品类销售领先，据统计，中国每销售两辆四座超豪华产品，就有一辆是009光辉。

今年上半年，领克品牌销量15.4万辆，三年保值率达54.58%，共9款车跻身榜单前十，领克03、领克07、领克09均位列细分市场榜单前列。领克900连续3个月位居全尺寸高端混动SUV销量前三，6月跃居全尺寸高端混动SUV第二，实现品牌35万价位段突围。

三大品牌的“金字塔式”布局，使得吉利汽车在主流、高端、豪华市场都具有竞争力。而这种产品结构的优化，直接推动了吉利汽车毛利率的提升，上半年整体毛利率达16.4%。

在吉利汽车2025年中期业绩会上，吉利汽车集团CFO戴永表示，自2024年8月银河E5上市以来，银河的每一款产品均有良好的表现，新能源盈利周期全面开启，单车核心归母净利润同比涨幅37%，核心归母净利涨幅达57%，增长幅度行业领先。

此外，在激烈的市场竞争中，吉利燃油车凭借稳定可靠的品质、贴合用户需求的配置，也展现出强劲的市场表现力，其上半年累计销量达68.4万辆，实现逆势增长，同比增幅8%。

吉利汽车的费用管控也带来显著的成效。以《台州宣言》为指引，吉利坚定不移推进“回归一个吉利”战略，内部资源深度整合成效显著。极氪与领克合并半年以来，技术协同覆盖电子电气架构、三电系统等领域。在美股准则下，第二季度首次实现经营利润转正；研发费用占比4.9%，同比下降0.2个百分点；销管费用占比5.6%，同比下降1个百分点。

在汽车产业面临“颠覆焦虑”的当下，吉利汽车积极响应《保障中小企业款项支付条例》，将供应商账期压缩至60天内的举措，虽短期增加现金流压力，却缓解了上下游企业的资金链紧张难题，切实稳定了供应链。

技术深壑构筑发展护城河

“没有金刚钻，不揽瓷器活”。吉利汽车的“反内卷”并非被动防御，吉利汽车在技术创新方面的投入和布局，正在构筑起难以逾越的竞争护城河，也是企业应对竞争的“金刚钻”。

在智能电动化转型的关键期，吉利汽车在全域技术布局正转化为市场独有的竞争力。在智能辅助驾驶领域，吉利汽车已经实现多点突破，特别是其发布的千里浩瀚辅助驾驶系统。

据了解，千里浩瀚辅助驾驶系统是以“全场景极致安全”为核心，该系统在算力、算法、数据三大领域领跑行业。凭借行业最大的软硬件带宽及L2级车辆安全数据积累，该系统能灵活满足用户差异化需求，且该系统的算力配置起点超100TOPS，最高方案（H9）达1400TOPS以上，率先成为全球真正实现“全域、全向、全时”无盲区感知的辅助驾驶解决方案。

吉利辅助驾驶团队在被誉为“动驾驶算法奥林匹克”的CVPR研讨会Argoverse2 2025场景挖掘挑战赛中夺冠，相关技术模型已率先应用于极氪9X架构升级。系统迭代速度显著，今年3月完成从两段式到一段式端到端的进化，预计第四季度将落地面向L3的全新技术架构，包括云端WM+基座大模型和车端VLA+端到端对抗安全模型，实现AI自主训练与验证闭环。

值得注意的是，作为“天地一体化”智能出行生态的关键支撑，吉利星座建设取得重大进展，时空道宇运营的吉利星座在轨卫星已增至41颗，全球覆盖能力持续提升，其自研的卫星通信芯片、高精度定位模组、车载卫星通信终端及高精度融合定位终端均已量产装车。

智能座舱领域，Flyme Auto系统用户已突破100万。据悉，7月WAIC 2025期间，吉利汽车联手阶跃星辰、千里科技共同发布面向AI Agent原生打造的下一代智能座舱Agent OS。

三电技术领域，吉利汽车也不断整合资源、加速迭代，在性能表现、全域安全上均领先行业。以电池为例，吉利成立全新电池产业集团——吉曜通行，并将原有的金砖电池、神盾短刀电池，统一为神盾金砖电池品牌，将极致安全的神盾电池安全系统与行业领先的金砖电芯技术“强强合体”，拥有高安全、长寿命、超快充、抗低温等领先优势，树立安全新标杆。

不仅如此，吉利汽车还构建了四大原生AI架构，分别是浩瀚S专注豪华电混，SPA Evo打造5米+旗舰车型，CMA Evo强化操控基因，GEA Evo则实现纯电/混动/醇氢多能源兼容。

吉利汽车在智能电动化转型关键期的全域技术深耕，正转化为市场竞争优势，不仅让吉利在当下的行业竞争中站稳脚跟，更为其在未来的智能出行赛道上持续领跑注入了强劲动力。

全球化战略版图持续扩张

在国内市场站稳脚跟的同时，吉利汽车也正以“技术出海+本地化运营”加速全球化布局，构建第二增长曲线。2025年上半年，吉利汽车海外市场表现稳定，全球版图持续扩大。

相关数据显示，吉利汽车上半年出口销量超18万辆，新能源出口增速大幅提升。截至6月底，吉利品牌全球销售与服务网点已覆盖85个国家和地区，品牌影响力进一步扩大。制造端布局同步推进，埃及工厂正式投产，印尼普哇加达工厂也顺利完成首辆吉利国际 EX5 的试生产，为本地化交付提供了有力支撑。

吉利品牌加速全球版图突破，高价值产品已赢得广泛认可。产品矩阵方面，2025 年上半年，吉利品牌在沙特阿拉伯、澳大利亚、哥斯达黎加等重点市场推出了10 款高价值车型。

极氪科技也以全生态布局推动全球化进程。截至7月31日，极氪品牌已在超40个国家和地区布局逾70家门店，其在中国香港豪华汽车品牌销量领先，在哈萨克斯坦纯电品牌销量领先，还跻身埃及纯电品牌销量前三；旗舰车型极氪009在中国香港、泰国等国际主流市场的MPV细分领域销量领先，持续获得全球高端市场青睐。除此之外，极氪品牌已登陆瑞士、丹麦、比利时等市场，丹麦首批极氪001车主已完成交付，全球化步伐不断加快。

除此之外，领克品牌也实现从产品输出到价值输出的跨越。2025年上半年，领克海外出运量累计超9.2万辆，加速进入多米尼加、老挝、埃及等新市场，并连续三年入选《凯度 BrandZ 中国全球化品牌》50强。主力车型领克06在卡塔尔、阿曼、埃及等地上市，满足当地多元化需求；领克08 EM-P进入欧洲核心市场，在哥德堡媒体试驾中收获全球媒体好评。

在ESG领域，吉利汽车稳居中国车企领先阵营。截至8月13日，在Sustainalytics对汽车子行业73家公司的排名中，吉利表现出强劲竞争力。此外，气候中和目标推进顺利，2024年单辆车全生命周期碳排放较2020年下降23.5%，正稳步向2025年下降25%的目标迈进。

在2025年中期业绩发布会上，吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅强调，吉利汽车秉持“全球协同”和“区域深耕”的策略推进国际化发展，海外发展将列入集团优先级大战略。

淦家阅表示，面对复杂的出海环境，吉利汽车始终立足国内基盘，未来将持续聚焦高价值出海，加速全球海外体系变革和产业体系化出海，统一作战，不断扩大本地化运营 ，以“五大造型中心、五大工程研发中心、五大试验区域、五大能源技术形式、五大AI智能生态圈”组成的全球战略体系为底座，引领全球汽车行业高质量可持续发展。下半年致力打造3个十万级区域，2个5万—8万级区域。

总结：

2025年的中期业绩报告，是吉利汽车“反内卷”战略的积极表现，上调全年销量目标至300万辆的决策，也展现出吉利汽车对“反内卷”战略的绝对自信。1503亿元营收、66.6亿元核心净利、16.4%的毛利率，吉利汽车用实际行动向行业交出了一个高质量发展的成绩。

对吉利汽车而言，“反内卷”的本质不是逃避竞争，而是把竞争维度从价格拉回到技术、品质与品牌等方面。展望下半年，随着“一个吉利”战略落地、产品矩阵的全面焕新，吉利汽车还将释放更大的增长动能。