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天桥起重2025半年报解读：财务费用降302.52%，经营现金流净额减176.90%
2025-08-15 19:23
2025年上半年，株洲天桥起重机股份有限公司（以下简称“天桥起重”）在复杂多变的市场环境中，展现出了一定的发展韧性，多项财务指标发生显著变化。以下将对天桥起重2025年半年度报告中的关键财务数据进行深入剖析，为投资者揭示公司经营状况与潜在风险。
业绩增长态势良好，盈利质量有所提升
营收稳健增长，业务板块助力明显
报告期内，天桥起重实现营业收入7.95亿元，较上年同期的6.89亿元增长15.42%。其中，物料搬运装备业务表现亮眼，实现收入7.19亿元，同比增长22.03%，成为推动营收增长的核心动力。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 795,485,831.73 | 689,187,321.59 | 15.42% |
| 物料搬运装备收入 | 718,581,828.64 | 588,846,960.72 | 22.03% |
::: 公司通过稳定核心产品市场份额，优化拓展市场结构，实现业务增长。如港口机械中标集装箱码头岸桥订单，电力装备及后市场改造业务进入香港、台湾市场，推动内河港口与海洋业务融合。
净利润显著增长，经营举措成效显著
归属于上市公司股东的净利润为4391.33万元，较上年同期的2557.89万元增长71.68%；扣除非经常性损益的净利润为3635.14万元，同比增长109.32%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 43,913,318.69 | 25,578,946.33 | 71.68% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 36,351,440.70 | 17,366,827.60 | 109.32% |
::: 净利润大幅增长得益于公司在成本控制、市场拓展及产品交付等方面的有效措施。面对生产压力，公司科学规划经营排产，高效统筹产能与外协，确保订单顺利交付，推动利润增长。
每股收益提升，股东价值得以增长
基本每股收益为0.031元/股，较上年同期的0.018元/股增长72.22%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.0257元/股。 :::table
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.031 | 0.018 | 72.22% |
| 扣除非经常性损益后的每股收益 | 0.0257 | / | / |
::: 这表明公司盈利能力增强，为股东创造了更高价值。
资产负债结构稳定，部分项目暗藏风险
应收账款规模增加，坏账风险需警惕
截至报告期末，应收账款余额为11.71亿元，较上年末的11.30亿元增长3.59%。虽然公司按会计准则足额计提坏账准备，但部分客户财务或经营状况仍可能影响账款回收。 :::table
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,170,530,706.63 | 1,129,997,458.74 | 3.59% |
::: 例如，江苏德龙镍业有限公司应收账款余额6720万元，已按75%计提坏账准备。公司需强化应收账款管理，建立动态监管机制，加大催收力度，降低坏账风险。
存货规模上升，或存积压跌价风险
存货余额为7.86亿元，较上年末的7.33亿元增长7.17%。存货增加可能与业务增长、生产备货有关，但也可能存在存货积压风险。 :::table
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 785,805,070.73 | 733,218,479.77 | 7.17% |
::: 公司需加强存货管理，优化库存结构，提高存货周转率，避免存货跌价损失。
费用控制效果显现，研发投入持续加大
销售与管理费用双降，盈利能力获提升
销售费用为4058.02万元，较上年同期的4470.09万元下降9.22%；管理费用为7231.98万元，较上年同期的7579.54万元下降4.59%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 40,580,232.05 | 44,700,866.66 | -9.22% |
| 管理费用 | 72,319,773.02 | 75,795,372.64 | -4.59% |
::: 公司在费用控制方面成效显著，有助于提升盈利能力。
财务费用大幅下降，债务优化成果显
财务费用为 -126.35万元，上年同期为62.39万元，同比下降302.52%。主要原因是公司优化债务结构，有息负债规模同比下降，利息支出显著减少。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1,263,508.96 | 623,889.15 | -302.52% |
::: 这体现公司在资金管理和债务优化方面成果显著，降低了财务成本。
研发投入持续增加，提升产品竞争力
研发费用为4657.04万元，较上年同期的3898.38万元增长19.46%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 46,570,380.17 | 38,983,841.48 | 19.46% |
::: 公司围绕新产品开发、现有产品赋能等方向加大研发投入，如天车机器人 + AI融合技术完成版本迭代，尝试构建特殊应用环境下工业大模型，提升产品智能化水平和竞争力。
现金流状况需关注，资金管理待优化
经营活动现金流净额减少，资金流动受影响
经营活动产生的现金流量净额为 -1.36亿元，较上年同期的 -4916.34万元减少176.90%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -136,133,325.49 | -49,163,430.65 | -176.90% |
::: 主要原因是支付上年度应发绩效工资增加，以及保证金等往来款项现金流出增加。这可能影响公司资金流动性和偿债能力，公司需加强资金管理，优化资金安排，确保经营活动正常运转。
投资活动现金流净额减少，投资需平衡风险
投资活动产生的现金流量净额为 -4054.96万元，较上年同期的 -2029.09万元减少99.84%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40,549,600.60 | -20,290,896.99 | -99.84% |
::: 主要系公司利用闲置资金进行短期理财的净额同比增加。公司投资决策时需平衡收益与风险，确保资金安全与流动性。
筹资活动现金流净额改善，财务状况趋好
筹资活动产生的现金流量净额为 -2359.80万元，较上年同期的 -1.16亿元增长79.67%。 :::table
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -23,597,979.87 | -116,102,152.03 | 79.67% |
::: 主要系公司优化融资结构，利用低成本资金置换高息负债，控制新增融资规模，提升资金使用效率。这有助于公司降低财务成本，改善财务状况。
总体而言，天桥起重2025年上半年经营业绩提升，但应收账款管理和现金流状况值得关注。公司应加强应收账款催收、优化存货管理、合理安排资金，以应对市场变化与潜在风险，实现可持续发展。投资者在关注业绩增长的同时，需密切留意相关财务指标变化，谨慎投资。
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