全筑股份2025年半年报解读：净利润暴跌737.22%，筹资现金流净额骤降133.17%

报告期内，全筑股份营业收入为4.50亿元，较上年同期的4.35亿元增长3.39% 。虽然营收实现增长，但增幅较小。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
营业收入	450,164,693.33元	435,387,689.77元	3.39

这表明公司业务拓展面临一定压力，建筑装饰行业市场竞争激烈，公司在扩大市场份额方面进展有限。

净利润暴跌737.22%

归属于上市公司股东的净利润为 -6949.07万元，而上年同期为 -830.02万元，同比减少737.22% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的净利润	-69,490,713.00元	-8,300,202.21元	-737.22

净利润大幅下降，显示公司盈利能力遭遇严重困境，可能源于成本控制不佳、市场竞争致使毛利率下降或资产减值等因素。

扣非净利润同比减少155.62%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -5144.46万元，上年同期为 -2012.51万元，同比减少155.62% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润	-51,444,585.58元	-20,125,078.17元	-155.62

扣非净利润同样大幅下滑，意味着公司核心业务盈利能力恶化，持续性盈利面临严峻挑战。

基本每股收益同比减少737.22%

基本每股收益为 -0.05元/股，上年同期为 -0.01元/股，同比减少737.22% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
基本每股收益(元/股)	-0.05	-0.01	-737.22

这表明股东的每股收益大幅下降，投资者回报面临缩水。

扣非每股收益同比减少95.25%

扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.04元/股，上年同期为 -0.02元/股，同比减少95.25% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股)	-0.04	-0.02	-95.25

进一步表明公司主营业务对每股收益的贡献在减弱。

应收账款增长3.30%，坏账风险上升

期末应收账款为4.20亿元，较上年期末的4.06亿元增长3.30% 。

项目	期末余额	期初余额	变动比例(%)
应收账款	419,888,976.05元	406,493,252.53元	3.30

应收账款增加，可能增加公司坏账风险，影响资金回笼速度，给公司现金流带来压力，尤其3年以上账龄的应收账款余额较大，回收可能性需重点关注。

应收票据余额增长，兑付风险需警惕

应收票据期末余额为103.32万元，期初余额为74.11万元，有所增长。应收票据增加可能带来兑付风险，特别是商业承兑汇票部分，承兑人的信用状况需密切关注。

项目	期末余额	期初余额
应收票据	1,033,152.90元	741,093.01元

加权平均净资产收益率下降6.28个百分点

加权平均净资产收益率为 -7.09%，上年同期为 -0.81%，减少6.28个百分点 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减
加权平均净资产收益率(%)	-7.09	-0.81	减少6.28个百分点

这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率不佳。

存货增长16.49%，跌价风险增大

存货期末余额为1.07亿元，较上年期末的9158.42万元增长16.49% 。

项目	期末余额	期初余额	变动比例(%)
存货	106,689,001.81元	91,584,152.87元	16.49

存货增加会占用公司更多资金，同时存在存货跌价风险，影响公司资产质量。

销售费用下降11.00%，或影响业务拓展

销售费用为911.92万元，较上年同期的1024.64万元下降11.00% 。

项目	本期发生额	上年同期	变动比例(%)
销售费用	9,119,169.87元	10,246,398.45元	-11.00

销售费用降低可能是公司控制成本举措，但或对市场推广和业务拓展产生一定影响。

管理费用基本稳定

管理费用为5821.56万元，较上年同期的5865.02万元下降0.74%，基本保持稳定 。

项目	本期发生额	上年同期	变动比例(%)
管理费用	58,215,622.68元	58,650,218.74元	-0.74

财务费用增长22.85%，财务负担加重

财务费用为2009.14万元，较上年同期的1635.48万元增长22.85% 。

项目	本期发生额	上年同期	变动比例(%)
财务费用	20,091,439.62元	16,354,760.01元	22.85

财务费用增加可能与公司借款规模增加或利率上升有关，加重了公司财务负担。

研发费用下降10.85%，创新能力或受影响

研发费用为826.51万元，较上年同期的927.09万元下降10.85% 。

项目	本期发生额	上年同期	变动比例(%)
研发费用	8,265,117.66元	9,270,854.58元	-10.85

研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。

经营活动现金流净额增长73.60%，但仍为负

经营活动产生的现金流量净额为 -4261.16万元，上年同期为 -16142.19万元，增长73.60% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	-42,611,645.37元	-161,421,853.05元	73.60

虽较上年同期有所改善，主要因本年支付供应商货款减少，但整体经营活动现金创造能力仍有待提升。

投资活动现金流净额增长119.25%，可持续性存疑

投资活动产生的现金流量净额为7909.49万元，上年同期为3607.55万元，增长119.25% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
投资活动产生的现金流量净额	79,094,938.66元	36,075,472.25元	119.25

主要系本年处置固定资产收回现金增加所致，通过处置资产获得较多现金流入，但该方式可持续性存疑。

筹资活动现金流净额减少133.17%，筹资压力大

筹资活动产生的现金流量净额为 -6939.86万元，上年同期为20923.98万元，减少133.17% 。

项目	本报告期（1 - 6月）	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
筹资活动产生的现金流量净额	-69,398,585.05元	209,239,818.75元	-133.17

主要是本年偿还债务金额大于取得的借款金额所致，显示公司在筹资方面面临一定压力，偿债负担较重。

全筑股份2025年上半年财务状况显示，公司面临盈利能力下降、资金压力等风险。净利润暴跌与筹资现金流净额骤降需公司重视并积极应对。不过，经营活动现金流量净额的改善等也为公司发展提供一定基础。投资者需密切关注公司后续战略调整与经营改善措施的实施效果。

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