新能源板块大幅上攻，反内卷再成焦点！详解新能源行业发展趋势

（来源：光大证券投研小分队）

8月15日，新能源板块出现大涨行情，光伏设备、PVDF、BC电池、固态电池、HJT电池、PET铜箔等板块集体拉升。多只新能源个股涨幅较大，包括捷佳伟创、锦富技术、晶澳科技、奥特维、久日新材、铜冠铜箔、海亮股份、通威股份等。

与此同时，多晶硅期货主力合约价格周五盘中大涨超4%，碳酸锂期货主力合约维持在近期高位。

新能源相关金融资产之所以出现如此强势的行情，仍和多个领域推进的“反内卷”政策关系密切。日前中国化学与物理电源行业协会发布了《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿），截至8月14日已经有152家企业参与此次倡议。

此外，锂电隔膜骨干企业就反内卷达成共识。此前宁德时代旗下的枧下窝锂矿停产，7月光伏玻璃行业推动减产，这都给新能源行业修复注入动力。

今天我们就来系统梳理新能源行业反内卷最新动态，探索行业机遇。

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1、新能源推动反内卷，行业迎来转机

8月13日，中国化学与物理电源行业协会发布了《关于维护公平竞争秩序 促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿）。该倡议共有六章，鼓励成员单位在招投标活动中坚持诚信、透明、专业、审慎原则，杜绝虚假承诺、低于成本无序竞争、不履约等行为，倡导以技术方案、服务能力与全生命周期价值为基础参与竞标，营造健康、公正、有序的市场环境。

对涉嫌破坏行业公平竞争环境的行为，协会可视情通过行业倡议、公开提醒、案例剖析等形式予以通报，并在必要时将相关情况上报主管部门。

一时间储能企业积极拥护协会倡议，8月14日已经有152家企业参与此次倡议，包括比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、南都电源、华为数字能源技术有限公司等。

中国锂电池巨头占据着储能电池市场的主体，因此动力电池巨头同时也拥有大量的储能业务。与动力电池市场格局不同，宁德时代在储能市场成为单一巨头，市占率接近3成。亿纬锂能、厦门海辰、比亚迪、远景动力、中创新航、瑞浦兰钧、国轩高科等厂商市占率排名靠前。

储能行业集体倡议“反内卷”，这成为新能源行业的一个缩影。8月12日，中国塑料加工工业协会电池薄膜专业委员会对外表示，近日锂电池干法隔膜骨干生产企业负责人闭门座谈会在深圳召开，星源材质、恩捷股份等八家隔膜巨头参会。

隔膜巨头达成多项共识，包括价格自律、科学释放产能、暂停扩产等。在价格自律方面，隔膜企业表示，将价格稳定在成本线以上，以利企业的生存。

早在8月10日，宁德时代枧下窝锂矿确定停产。宁德时代快速在投资者互动平台回复投资者的提问，公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。

枧下窝矿区配套了大型碳酸锂冶炼厂，研究人员对其产能评估虽有差异，但停产事件将对碳酸锂短期供给产生较大的影响。

展望未来，供给过剩的行业将成为反内卷焦点领域。早在7月18日，工信部表示将实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近期陆续发布。

2、技术进步也将推动新能源行业提质增效

面对行业困局，技术突破也将为行业摆脱困境提供契机。目前光伏行业逐渐形成了BC电池、TOPCON电池等先进产品提升市占率的趋势。

TOPCon英文全称为Tunnel Oxide Passivated Contact，也就是“隧穿氧化层钝化接触”。由于PERC电池受限于p型硅片质量和结构设计，光电转换效率难以提升，TOPCon电池则可以通过n型衬底提升电池效率。

BC作为一种平台技术，可以与多种光伏技术结合，极限光电转换效率能够赶超HJT电池。

在新技术的加持下，光伏组件的光电转换效率也在不断提升。晶科能源6月发布公告，公司全资子公司自主研发的N型TOPCon高效光伏组件转换效率高达25.58%，创下同类组件纪录。

对于锂电池行业来说，固态电池将成为行业技术升级的关键方向。根据中国科学院院士、中国电动汽车百人会副理事长欧阳明高的预测，全固态电池产业化将始于2027年至2028年，到2030年将实现规模产业化。

欧阳明高前瞻了全固态电池的研发方向，2025年-2027年，要实现200-300Wh/kg的低硅负极硫化物全固态电池。2027年-2030年，逐渐实现400Wh/kg的高硅负极硫化物全固态电池。2030年-2035年，借助人工智能平台来攻克锂负极材料技术，这就可以实现500Wh/kg的锂负极硫化物全固态电池。

近期多家公司均披露了固态电池研发计划，鹏辉能源表示公司固态电池能量密度由280Wh/Kg提升至320Wh/Kg，新一代产品不需要加压模组。

国轩高科8月13日对外宣布，公司全固态电池试产线电芯良品率可达90%，全固态电池2GWh量产线设计工作也已经启动。

德尔股份8月12日表示，公司已在上海建成固态电池样品试制线，目前在加快推进中试线建设中。

无论是BC电池、TOPCon电池，还是固态电池，都将为新能源企业破除内卷式竞争提供有力的技术路径。

（本文首发于2025年8月15日）

李泉（投资顾问执业编号：S0930622070004；基金从业编号：A20211203001155）