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和林微纳2025半年报解读：经营现金流增2566% 存货规模扩34.59%
2025-08-15 17:22
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2025年上半年，和林微纳在市场中表现出增长态势，不过，财务数据背后也潜藏着风险。以下将对其关键财务指标深入解读。
营收大幅增长，业务拓展成果显著
2025年上半年，和林微纳实现营业收入43,957.89万元，相比去年同期的22,951.02万元，增长幅度高达91.53%。从业务板块来看，公司在半导体芯片测试及MEMS精微零组件领域的深耕取得积极成果，精密结构件及半导体芯片测试探针业务收入快速增长，产品市场需求旺盛，有力推动了营收提升。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 43,957.89 | 22,951.02 | 91.53 |
净利润扭亏为盈，盈利能力提升
和林微纳归属于上市公司股东的净利润为3,068.58万元，上年同期为 - 713.72万元，成功实现扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,834.53万元，上年同期为 - 1,342.33万元，同样大幅增长。净利润增长得益于营业收入增加，以及公司在成本控制和市场拓展方面的努力，盈利能力显著提升。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（万元） | 3,068.58 | -713.72 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元） | 2,834.53 | -1,342.33 | 不适用 |
每股收益转正，盈利质量提升
基本每股收益为0.2020元/股，上年同期为 - 0.0470元/股；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.1866元/股，上年同期为 - 0.0884元/股。两项指标均从负数转为正数，且增长幅度较大，表明公司盈利质量提升，经营状况持续改善。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.2020 | -0.0470 | 不适用 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股） | 0.1866 | -0.0884 | 不适用 |
经营现金流大增，资金回笼良好
经营活动产生的现金流量净额为5,669.74万元，较上年同期的212.65万元增加2,566.23%。主要原因是报告期内销售回款增加，反映公司销售策略和资金管理有效，资金回笼情况良好，为公司持续发展提供有力现金支持。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 5,669.74 | 212.65 | 2,566.23 |
存货规模扩大，警惕减值风险
截至报告期末，存货为13,300.20万元，较上年期末的9,881.99万元增长34.59%。公司称这是营业收入增长同步引起的存货备库增加。但存货规模扩大可能带来减值风险，若市场需求变化或产品出现质量问题，存货可能无法及时销售，导致减值损失，影响公司利润。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（万元） | 13,300.20 | 9,881.99 | 34.59 |
应收账款上升，关注回收风险
应收账款期末余额为22,306.51万元，较上年同期的18,961.14万元有所上升。虽公司对坏账进行了相应准备计提，但随着应收账款金额增加，回收风险也提高。若客户财务状况恶化或信用风险上升，可能导致应收账款无法按时收回，影响公司资金周转和财务状况。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（万元） | 22,306.51 | 18,961.14 | 不适用 |
销售费用增长，关注投入产出
销售费用本期发生1,593.24万元，较上年同期的1,133.06万元增长40.61%。主要因公司销售人员薪酬及市场推广费用增加，表明公司加大市场拓展投入。不过，需关注销售费用投入产出比，确保费用增加能带来相应销售增长。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 1,593.24 | 1,133.06 | 40.61 |
管理费用稳步增长，优化管理流程
管理费用本期为1,761.09万元，较上年同期的1,580.08万元增长11.46%，主要因管理人员薪酬增加。随着公司业务规模扩大，管理成本上升有一定合理性，但公司仍需优化管理流程，提高管理效率，控制管理费用进一步增长。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 1,761.09 | 1,580.08 | 11.46 |
财务费用由负转正，关注利息变化
财务费用本期发生额为 - 214.02万元，主要因银行存款利息收入减少。虽财务费用仍为负数，即整体利息收入大于支出，但利息收入减少可能影响公司财务收益，需关注公司资金理财规划和利率市场变化。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | -214.02 | -601.07 | 不适用 |
研发费用持续投入，平衡短期长期
研发费用本期为3,041.03万元，较上年同期的2,922.86万元增加4.04%，主要因研发薪酬成本增加。公司持续投入研发以保持在半导体芯片测试及MEMS精微零组件领域技术竞争力。长期看，研发投入有望带来新增长点，但短期内可能对利润产生压力。
| 项目 | 本报告期（1 - 6月） | 上年同期 | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 3,041.03 | 2,922.86 | 4.04 |
2025年上半年和林微纳虽在营收和利润方面成绩显著，但存货减值和应收账款回收等风险不容忽视。公司需加强风险管理，优化库存管理和客户信用评估体系。同时，关注各项费用投入产出比，提高资源利用效率，以实现可持续发展，投资者也应密切关注这些风险因素对公司未来的影响。
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