【大行报告】景顺赵耀庭：四大催化因素可能推动港股进一步上升

财华社8月15日讯，景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭今日发表关于香港股市前景的观点。他认为恒生指数今年表现突出，成为全球表现最好的主要指数之一，以美元计算上升近30%。恒指的近期反弹受益于行业特定和宏观经济的利好因素，以及中国宽松政策立场和香港市场的开放框架所带来的资金流入。

赵耀庭认为，有四个催化因素可能推动港股进一步上升。

催化因素一：联储局可能即将开始降息。

预计联储局最快可能于下个月启动降息周期。鉴于香港的货币政策框架将港元与美元挂钩，预计香港也将同步下调基本利率。香港银行同业拆息（HIBOR）今年大幅下降，持续的低利率环境有望促进本地贷款和消费的复苏。

赵耀庭强调，如果与HIBOR密切相关的按揭利率持续下降，香港住宅物业市场或将迎来更强劲的复苏。

催化因素二：强劲的南向资金流入香港市场。

DeepSeek高效能人工智能模型的发布，带动了中国科技股的重新估值，而这些股票大多在港股市场上市。人工智能概念不仅提升了相关板块的估值，也重新确立了香港市场作为投资中国创新经济的首选市场地位。今年至今，南向资金累计净流入已达9,680亿港元，接近去年全年水平，远高于往年。

催化因素三：引领全球IPO市场。

资金流入增强带来了更活跃的交易量，提升了香港IPO市场的吸引力，而该市场已展现出强劲复苏迹象。2025年上半年，香港交易所透过IPO集资了139亿美元，位居全球首位，超越排名第二的纳斯达克（其新上市集资额为92亿美元）。强劲的IPO筹备计划反映出企业信心和投资者需求的双重信号。随着地缘政治格局的变化，越来越多的中国企业将IPO活动正从美国交易所转向香港市场，选择赴港上市，预计香港资本市场将从中受惠。

催化因素四：估值相对具有吸引力。

与亚洲和全球其他市场相比，恒生指数估值仍然偏低，其过去一年的市盈率为12倍，股息收益率超过3%。随着降息周期即将开始，周期性行业有望受益，市场反弹可能从科技和金融板块扩展至更广泛的领域。

 作者|一枝