东莞证券-有色金属行业双周报（2025/08/01~2025/08/14）：美联储9月降息预期再度升温，工业金属板块上扬-250815

（来源：研报虎）

投资要点：

　　行情回顾。截至2025年8月14日，申万有色金属行业近两周上涨7.12%，跑赢沪深300指数4.72个百分点，在申万31个行业中排名第2名。截至2025年8月14日，近两周有色金属行业子板块中，工业金属板块上涨9.58%，金属新材料板块上涨8.71%，贵金属板块上涨4.87%，能源金属板块上涨4.59%，小金属板块上涨2.28%。

有色金属行业重要新闻及观点

　　贵金属及工业金属。8月12日，美国劳工统计局数据显示，美国7月CPI环比增长0.2%，预估为0.2%，前值为0.3%；7月CPI同比增长2.7%，预估为2.8%，前值为2.7%。尽管美国7月通胀温和回升，但因就业市场走弱以及经济增速放缓等影响，美联储9月降息预期再度抬升，本周工业金属板块迎来普涨。截至8月14日，LME铜价收于9777美元/吨，LME铝价收于2624美元/吨，LME铅价收于1990美元/吨，LME锌价收于2842.50美元/吨，LME镍价收于15050美元/吨，LME锡价收于33435美元/吨。截至8月14日，COMEX黄金价格收于3382.30美元/盎司，较8月初下跌33.7美元，COMEX白银价格收于38.04元/盎司，较8月初上涨0.93美元，上海黄金交易所黄金Au(T+D)价格收于775.10元/克，较8月初上涨7.92元。建议关注紫金矿业(601899)。

稀土。当前，因反内卷政策落地、需求预期改善以及出口管制优化等因素，稀土产品价格持续回升，后续稀土及磁材行业有望继续保持景气。截至8月14日，稀土价格指数收于206.85，较8月初回升1.74；氧化镨钕平均价收于538元/公斤，较8月初回升7元；氧化镝平均价收于1615元/公斤，较8月初下跌25元；氧化铽平均价收于6985元/公斤，较8月初下跌130元。建议关注中国稀土(000831)、金力永磁(300748)、厦门钨业(600549)。

能源金属。宁德时代8月11日在互动平台表示，公司宜春枧下窝矿区因采矿证到期已暂停开采作业。尽管当前碳酸锂仍处于供给过剩状态，但随着高成本产能出清提速以及反内卷举措推进，碳酸锂价格有进一步回升的预期，后续需持续关注政策接续以及需求恢复情况。截至8月14日，电池级碳酸锂价格收于8.20万元/吨，较前一周回升1.05万元；工业级碳酸锂价格收于7.96万元/吨，较前一周回升1.01万元；氢氧化锂现货价格收于7.25万元/吨，较前一周回升0.6万元。

　　风险提示：宏观经济波动风险、行业下游需求不及预期风险、原材料价格波动风险、在建项目进程不及预期、美联储再度施行紧缩性货币政策、行业内部竞争加剧等风险。