【真灼港股名家】联想集团基础设施方案受投资影响经营亏损扩大

（来源：真灼财经）

$联想集团(HK0992)在2025/26财政年度第一季度收入达到188.3亿美元，同比增长22%，创下历史最高首季收入。权益持有人应占溢利大幅提升108%，达到5.05亿美元；按非香港财务报告准则计算则增长22%，至3.89亿美元。毛利率下滑至14.7%，但经营溢利提升59%，达到7.85亿美元，反映出营运效率优化。

在分部表现方面，智能设备业务收入同比增长18%，经营溢利增长15%，个人电脑业务市场占有率达到24.6%，创历史新高，智能手机业务连续七个季度录得双位数收入增长。基础设施方案业务收入激增36%，其中人工智能服务器业务收入翻倍增长，但录得经营亏损8600万美元，主要受人工智能及转型投资所拖累。而方案服务业务收入及经营溢利分别同比增长20%和26%，得益于先进服务及人工智能全栈解决方案的推动。 

管理层展望乐观，坚持“由3S迈向人工智能双胞胎”战略，致力于通过精准执行及持续盈利增长，推动人工智能技术在个人及企业领域的深度融合。通过“一体多端”战略，打造跨设备跨系统平台，为用户提供超个性化体验，确保在动态科技环境中保持领先地位，为股东及利益相关者创造长远价值。

来源：凯基证券