鹰眼预警：川金诺应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，川金诺发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.44亿元，同比增长27.91%；归母净利润为1.77亿元，同比增长166.51%；扣非归母净利润为1.67亿元，同比增长178.5%；基本每股收益0.6457元/股。

公司自2016年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对川金诺2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.44亿元，同比增长27.91%；净利润为1.86亿元，同比增长168.86%；经营活动净现金流为1.71亿元，同比增长423.23%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.91%，销售费用同比变动1.54%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为8.67%、9.38%、9.91%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.918低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.9%，同比增长41.08%；净利率为10.68%，同比增长110.19%；净资产收益率（加权）为6.75%，同比增长146.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.9%，同比大幅增长41.08%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.98%增长至16.9%，存货周转率由去年同期2.45次下降至2.18次。

报告期内，公司资产负债率为26.57%，同比下降10.08%；流动比率为2.11，速动比率为1.34；总债务为6.35亿元，其中短期债务为5.19亿元，短期债务占总债务比为81.63%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为260.11%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长260.11%，营业成本同比增长20.76%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.02，同比增长26.52%；存货周转率为2.18，同比下降11.19%；总资产周转率为0.48，同比增长24.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.09%、3.63%、4.71%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长202.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长29.56%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.56%，营业收入同比增长27.91%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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