港股科技股Q2业绩亮眼，恒生科技指数前景看好

（来源：ETF炼金师）

　　随着市场关注的腾讯发布了其2023年第二季度财报，港股科技板块的业绩拉开了序幕。腾讯的财报大幅超出市场预期，推动股价在盘中一度触及600元，创下近四年的新高，最终收涨0.68%。在腾讯的强劲表现下，今日盘后，网易和京东也相继披露了其业绩数据，整体市场情绪呈现积极向上的趋势。

　　网易在Q2的业绩表现为营收279亿人民币，同比增长9.4%，但略低于市场预期的284亿。游戏收入为221亿，同比增长15%，也低于市场预期的225亿。尽管递延收入有169.7亿，同比增长24%，但环比下滑4.4%。网易的毛利率为64.7%，虽然超出市场预期，但因销售费用达到35.8亿，费用率为12.8%，高于预期，最终导致经营利润为90.6亿，同比增长29.6%，而经调整经营利润为100亿，同比增长24%，同样未达市场预期。

　　京东本季度的表现则显得更为强劲，营收达到3566亿，同比增长22.4%，超出预期。其中，京东零售业务实现了3100.7亿的收入，同比增长20.6%，京东物流贡献了515.6亿的收入，同比增长16.6%。新业务收入达到138亿，同比增长200%，主要得益于外卖业务的增长。然而，京东的经营亏损为8.6亿，虽然低于市场预期，但去年同期为盈利105亿。分项目来看，京东零售的利润为139.4亿，利润率为4.5%，高于预期，京东物流的利润为19.6亿，低于预期，新业务则亏损144.5亿，远高于市场的预期亏损110亿。

　　腾讯的Q2财报成为市场焦点，其总营收为1845亿人民币，同比增长15%，环比增长2%。游戏与广告业务的良好表现是超出预期的主要原因。经营利润为601亿，同比增长18%，非国际财务报告准则（Non-IFRS）归母净利润为631亿，同比增长10%，主要受益于经营杠杆释放与成本优化。毛利率提升至55.4%，净利率达29.9%，反映了公司业务结构的优化。

　　在业务板块分析中，腾讯的游戏业务继续增长，老游戏的活跃度创新高，新游戏《无畏契约》手游即将上线，预计将带来新的增长机会。广告业务方面，AI驱动的精准投放提升了广告加载率和转化率，社交广告收入增速领先市场，部分机构预测同比增幅将超过20%。

　　在财务健康度方面，腾讯的运营效率继续保持良好，单季经营现金流超过270亿，流动性充足，ROE达到21.52%。市场机构对腾讯未来的展望仍然持乐观态度，尤其是新游戏上线与电商旺季广告需求的复苏再加上AI与云服务的快速发展，或将成为腾讯未来增长的新动力。不过，游戏版号审批的节奏可能会影响新品的发布周期，AI研发及海外市场扩张也可能导致短期费用上升。

　　与此同时，恒生科技指数的表现受到了这些亮丽业绩的提振，近期相对其他主题表现略显低调，但随着AI技术的发展、财务业绩的改善以及消费的逐步回暖，市场情绪逐渐向好。市场对恒生科技的前景保持乐观，主要基于以下几个理由：首先，成分股如腾讯、阿里等行业龙头在AI和互联网领域具有领先优势，研发投入高，业绩支撑强。其次，行业潜力大，政策的支持使得AI等技术加速落地，行业空间广阔。

　　此外，资本市场的流动性也为港股科技板块提供了支撑，南向资金年内净流入超9000亿港元，重点布局科技行业。市场分析指出，恒生科技指数的市盈率在历史上仍处于低位，当前TTM市盈率约为21.67倍，处于历史百分位34.62%位置，补涨机会引人关注。

恒生科技ETF（513130）在2023年内日均成交额达48.29亿元，最新规模达到319.77亿元，创下成立以来的新高，流动性、活跃度和规模优势明显，未来有望受益于本轮AI浪潮带来的发展红利，从而成为港股核心科技资产的重要配置工具。