东华测试2025半年报解读：财务费用激增36595.83%，少数股东损益下滑210.68%

东华测试（维权）2025年上半年营业收入为2.83亿元，较上年同期的2.76亿元增长2.44%。从业务板块看：

整体营收虽增长，但结构安全在线监测及防务装备PHM系统营收下滑13.03%，公司需平衡业务结构，挖掘各板块潜力。

归属于上市公司股东的净利润为7638.66万元，较上年同期的7430.72万元增长2.80%；扣除非经常性损益的净利润为7613.47万元，同比增长2.84%。这显示公司核心业务盈利能力稳定，但增长幅度小，仍需优化成本与运营效率。

基本每股收益为0.55元/股，较上年同期的0.54元/股增长1.85%；扣非每股收益同样为0.55元/股。表明公司盈利质量稳定，股东每股收益有一定提升。

应收账款期末余额为4.27亿元，较上年末的3.39亿元增长6.80%。应收账款增长可能增加回款风险，若管理不善，或致资金周转困难与坏账损失，公司需加强管理与优化信用政策。

应收票据期末余额为600.40万元，较上年末的1234.04万元下降51.36%，因票据到期收回资金及用票据支付货款。这反映公司在票据使用和资金结算方面调整，影响短期资金流动性。

加权平均净资产收益率为9.70%，较上年同期的10.59%下降0.89%。虽降幅小，但表明公司运用净资产获取利润能力略有下降，需优化资产配置与运营效率。

存货期末余额为1.88亿元，较上年末的1.83亿元增长2.91%，变动不大。但公司仍需关注存货周转，避免市场变化致存货积压与跌价风险。

销售费用为4142.20万元，较上年同期的3420.09万元增长21.11%。公司加大市场推广，但需关注费用增长时销售业绩能否相应增长，确保投入有效。

管理费用为2377.50万元，较上年同期的3132.13万元下降24.09%。显示公司内部管理取得成效，通过优化流程、控制支出降低成本。

财务费用为6.62万元，较上年同期的0.02万元增长36595.83%，因本报告期新增短期借款。大幅增长增加财务成本与债务压力，公司需规划债务结构、优化融资渠道。

研发费用为2976.60万元，较上年同期的2891.70万元增长2.94%。公司持续投入研发，但需关注研发成果转化效率，确保带来经济效益。

经营活动产生的现金流量净额为80.39万元，上年同期为 -3778.01万元，同比增长102.13%，因销售商品、提供劳务收到现金增加。表明经营现金流入改善，销售回款良好，利于日常运营与资金周转。

投资活动产生的现金流量净额为 -1124.44万元，较上年同期的 -1435.18万元增长21.65%，报告期内无重大变化。显示公司投资现金流出减少，投资项目选择更谨慎，策略有所微调。

筹资活动产生的现金流量净额为 -485.55万元，较上年同期的 -958.35万元增长49.34%，因本报告期无股份回购。表明公司筹资资金需求降低，资金压力相对减轻。

东华测试2025上半年有营收和利润增长，但财务费用激增、少数股东损益下滑等问题需关注。公司应加强应收账款管理、优化债务结构、提升运营效率，投资者也需留意潜在风险对公司未来发展的影响。

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