六年首现险资同业举牌：中国平安举牌中国太保H股

香港交易所最新披露信息显示，中国平安（601318/02318）于8月11日完成对中国太保（601601/02601）H股的增持：以每股32.0655港元的均价买入174万股，合计耗资约5584万港元。

此次增持后，中国平安持有中国太保H股的比例从4.98%升至5.04%，触及举牌线。

值得关注的是，中国平安旗下平安资管亦于8月8日同步增持中国太保H股110万股，持股比例同样达到5%。

这一动作之所以引发市场高度关注，不仅因为涉及两大保险巨头，更在于它是自2019年中国人寿举牌中国太保H股后，时隔六年再现的险资举牌同业案例。

对此，中国平安相关负责人明确表示，此次投资属于财务性操作，是险资权益投资组合的常规配置策略，凸显了其基于资产配置逻辑的布局思路。

作为国内综合性保险巨头，中国平安与中国太保均实现A+H+G三地上市，业务覆盖全保险牌照。

基本面上，中国太保2024年表现亮眼，实现营业收入4036.5亿元、税后利润464.4亿元，管理资产规模达2.8万亿元，强劲的盈利能力与资产规模优势，使其成为长期资金青睐的标的。

中国太保于8月13日披露前七个月保费收入数据，旗下子公司呈现差异化增长态势：中国太平洋人寿保险股份有限公司累计实现原保险保费收入1859.6亿元，同比增长9%，延续稳健扩张态势；中国太平洋财产保险股份有限公司累计原保险保费收入达1286.3亿元，同比增长0.8%，保持微幅正增长。

举牌消息直接带动了市场情绪的升温。8月14日，港股保险板块全线走强，截至收盘，中国太保H股涨幅达4.71%，股价站稳36港元；中国平安H股亦上涨1.97%。

拉长时间线看，2025年以来中国太保H股累计涨幅已超52%，中国平安H股涨幅也近31%，反映出市场对保险板块价值的持续认可。

中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔指出，中国太保港股当前动态股息率达3.5%，2025年以来涨幅超40%，险资的入场信号表明保险股已被纳入“红利资产”的核心配置范畴。

中国银河证券则在研报中强调，保险行业正迈向高质量发展阶段：人身险预定利率下调有效缓解利差损压力，财险业务受益于消费提振实现稳步增长，而资产端政策组合拳的持续发力，更推动资本市场长期向好，为险企投资收益提供支撑。

事实上，此次举牌中国太保H股，是中国平安今年以来港股布局策略的延续。

今年以来，中国平安在港股市场动作频频，累计耗资超千亿港元举牌邮储银行、招商银行、农业银行等H股，并持有京沪高铁、长江电力等稳定分红标的。

这一策略与中国平安CFO付欣此前的表态高度一致。付欣在2025年3月曾明确表示，公司将适度加大权益资产配置，在新质生产力成长板块与高分红价值股之间寻求平衡，并通过以公允价值计量且其变动计入其他综合收益（FVOCI）的计量方式，降低股价短期波动对利润表的冲击，为长期配置奠定基础。

中国平安的密集布局，并非孤立行为，而是与近期政策导向形成呼应。7月，财政部《关于引导保险资金长期稳健投资的通知》落地，将净资产收益率考核调整为“当年度30%+三年周期50%+五年周期20%”的复合权重，通过考核机制的优化鼓励险资加大对A股等市场的长期配置，为险资权益投资提供了更清晰的政策指引。