晨化股份2025半年报解读：净利润增33.69%，经营现金流降38.95%

晨化股份近日发布2025年半年报，报告期内公司经营情况呈现出净利润增长但经营现金流下滑的态势。以下对关键财务数据进行详细解读。

营业收入微降5.62%

报告期内，晨化股份营业收入4.34亿元，较上年同期4.60亿元下降5.62%。这显示公司市场拓展遇阻，可能源于市场竞争加剧或行业需求变动，尽管公司积极调整产品结构与业务布局，仍难抵消外部不利影响。

净利润显著增长33.69%

归属于上市公司股东净利润5221.04万元，较上年同期3905.41万元增长33.69%。增长得益于成本控制与非经常性损益，营业成本下降9.21%，非经常性损益达1633.41万元，理财收益贡献较大。

扣非净利润稳步上升33.85%

归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润3587.63万元，较上年同期2680.40万元增长33.85%，表明公司核心业务盈利能力增强，主营业务竞争力提升。

每股收益提升

基本每股收益0.25元/股，较上年同期0.18元/股增长38.89%；扣除非经常性损益后基本每股收益0.17元/股，盈利能力提升为股东创造更多价值。

应收账款增长1.73%

应收账款期末余额6695.35万元，较上年度末3702.40万元增长1.73个百分点，增加了坏账风险，公司需加强管理确保资金回笼。

应收票据减少

应收票据期末余额11443.24万元，上年同期13646.66万元，有所下降，可能影响短期资金流动性，需关注贴现及回收情况。

加权平均净资产收益率上升0.93%

加权平均净资产收益率4.42%，较上年同期3.49%上升0.93个百分点，运用净资产获利能力增强。

存货下降0.60%

存货期末余额9211.34万元，较上年度末9694.36万元下降0.60个百分点，存货管理水平提升，但仍需关注跌价风险。

销售费用基本持平

销售费用1181.57万元，较上年同期1184.52万元仅下降0.25%，营收下降时销售费用控制效果不明显。

管理费用增长4.61%

管理费用3268.72万元，较上年同期3124.81万元增长4.61%，需关注其对利润影响。

财务费用由负转正

财务费用27.29万元，上年同期 - 90.62万元，因利息收入减少，可能影响资金成本与利润水平。

研发费用增长3.38%

研发费用2072.78万元，较上年同期2005.10万元增长3.38%，显示公司重视研发，利于提升竞争力与创新能力。

经营现金流大幅下滑38.95%

经营活动现金流量净额5311.73万元，较上年同期8700.80万元下降38.95%，因应收票据贴现量减少，影响短期偿债与资金周转，需优化经营策略。

投资现金流净额改善

投资活动现金流量净额 - 7121.84万元，上年同期 - 18954.87万元，因到期理财产品赎回增加，投资策略调整，资金回笼改善。

筹资现金流净额由正转负

筹资活动现金流量净额 - 414.77万元，上年同期1748.26万元，因上半年分红、归还借款和回购股票，需合理安排筹资确保资金链稳定。

总体而言，晨化股份上半年净利润增长，但经营现金流下滑值得关注。公司需强化应收账款管理、优化经营现金流并合理控费，以提升经营效益与财务稳定性。投资者在关注业绩增长时，也应留意相关风险对公司未来发展的影响。

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