伟志控股拟获央企战投！LED芯片龙头迎国家队注资，产能扩张在即

（来源：辰珵）

引言:千亿市场风口已至,谁将主宰车载显示未来? 

2024年全球新能源汽车销量突破1800万辆,同比增长45%,中国大陆渗透率飙升至38.6%(中汽协数据)。电动化浪潮推动车载显示需求爆发性增长——2024年全球车载面板出货量达2.28亿片,创历史新高。在这场白热化竞争中,中金战新创业投资(央企背景基金)拟战略注资全球龙头伟志光电,剑指Mini LED技术制高点。此举将重构产业链竞争格局,引爆港股科技板块价值重估!

一、市场爆发:多屏化与大尺寸化驱动行业狂飙

车载显示已成为智能汽车的"神经中枢"。据CINNO Research 2024Q1报告

多屏渗透:高端车型平均搭载屏幕数增至4.2块(2022年仅2.8块)

尺寸升级:12英寸以上中控屏占比达72%(较2022年提升7个百分点)

价值跃升:车载显示面板市场规模突破158亿美元,2025年将冲击200亿大关

技术拐点:Mini LED背光加速替代传统方案,2024年车用渗透率突破15%(TrendForce数据),推动单车显示价值提升300%

特斯拉引领的15-17英寸大屏已成标配,通用、福特等车企甚至规划27英寸以上巨幕。这一变革直接推高面板价值——预测,2025年全球车载显示屏市场规模将超128亿美元!

二、伟志光电:低调龙头的硬核实力

伟志光电正是这场变革的隐形冠军。2024年其车载背光模组出货量稳居全球第一,市占率15%,客户涵盖天马、京东方、LG等面板大厂,终端延伸至奔驰、宝马、丰田等车企。

技术护城河是其核心优势:产业链垂直整合:75%关键物料自制,覆盖模具→注塑→SMT全链条

创新突破:量产曲面显示(曲率半径R500-R2500)、千级分区Local Dimming背光

Mini LED布局:2024年建成首条车规级COB产线,良率突破95%。

财务稳健:2024年营收23.72亿人民币,净利润达9200万,三年复合增长率超96.3%。

估值洼地:港股PE仅4倍,PB仅0.3倍,存在显著重估空间。

三、中金战新注资:战略协同引爆增长

投资核心条款(据8月11日公告):

投资方:中金战新创业投资(国新控股旗下基金)

金额:3000-5000万人民币

用途:扩建Mini LED产线、开发玻璃基背光技术

产能目标:2025年车规级Mini LED模组产能提升300%

四、行业洗牌:中国供应链的崛起与挑战

这一合作折射出中国车载显示的崛起之势:

面板龙头主导:京东方2024年份额达16%,超越天马成全球第一;华星光电大尺寸屏占比98%,绑定比亚迪。

背光模组内卷:低价竞争加剧,隆利、南极光等企业2024年亏损率超30%,而伟志、伟时凭借技术壁垒逆势增长。

但挑战犹存:OLED因寿命短(仅3万小时)难上车,日韩企业仍垄断高端市场。康佳与伟志的Mini LED突围,或将改写规则——正如报告所示:“高清化与低功耗需求,正将行业推向第三轮景气周期。”

技术决战点:日韩企业OLED方案因寿命短板(仅3.2万小时)逐步让位,中国Mini LED方案成主流选择

结语:风口上的巨头,三大价值重估催化剂:

车载显示已站上黄金赛道:2024年全球背光模组需求将达2.45亿片,新能源汽车渗透率剑指35%。中金联手伟志,不仅是技术+渠道的完美联姻,更是中国智造向价值链高端跃迁的缩影。当Mini LED的蓝海被点燃,形成三大价值重估催化剂:

产能落地:2025年Mini LED产线满产贡献6亿新增营收

客户升级:通过中金导入红旗、东风等央企车企订单

估值修复:A股分拆预期推动PE向行业均值35倍靠拢

机构共识:中信证券给予目标价3.2港元(较现价+150%),国泰君安看高至3.5港元(基于2025年PE 12倍估值)。

风险提示:技术迭代不及预期、新能源汽车销量波动。