9月降息预期升温！全市场唯一港股通非银ETF(513750)年内涨近57%，机构：流动性改善非银板块有望直接受益

截至2025年8月13日收盘，港股通非银ETF(513750)收涨1.78%。拉长时间看，截至收盘，港股通非银ETF自4月10日低点至今累计上涨56.70%。流动性方面，港股通非银ETF换手17.57%，全天成交26.28亿元，市场交投活跃。

消息面上，美国最新公布的7月通胀数据温和上涨，环比上升0.2%，同比涨幅维持在2.7%，低于市场预期。数据公布后，芝商所“美联储观察”工具显示，9月降息25个基点的概率涨至九成。8月13日，花旗分析师预计，美联储或在9月重启降息周期。今年剩余时间可能会降息三次，每次降息25个基点。

国内方面，近日A股两融余额突破2万亿元，仅次于2015年6月；但从规模占比和成交额占比来看，当前水平仅相当于2015年峰值的一半，资金面整体较为活跃，运行状态仍然健康。此外，2025年1-6月保险公司保费收入37350亿元，在已经两年高增的基础上继续增长5.3%。

Wind数据显示，截至2025年8月13日，港股通非银ETF(513750)最新规模达148.79亿元，创成立以来新高，年内规模增幅超1785.80%！份额方面，港股通非银ETF最新份额达87.22亿份，创成立以来新高。

从资金净流入方面来看，港股通非银ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得9.06亿元净流入，合计“吸金”17.20亿元。拉长时间看，截至8月13日，港股通非银ETF年内累计“吸金”超125.68亿元。

从收益能力看，截至8月13日，港股通非银ETF近1年净值上涨94.24%，指数股票型基金排名37/2956，居于前1.25%。截至2025年8月13日，港股通非银ETF近6个月超越基准年化收益为8.09%。

港股通非银ETF紧密跟踪中证港股通非银行金融主题指数，中证港股通非银行金融主题指数从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。

数据显示，截至2025年7月31日，中证港股通非银行金融主题指数(931024)前十大权重股分别为中国平安(02318)、友邦保险(01299)、香港交易所(00388)、中国人寿(02628)、中国太保(02601)、中国财险(02328)、新华保险(01336)、中国人民保险集团(01339)、中信证券(06030)、山高控股(00412)，前十大权重股合计占比78.19%。值得一提的是，该指数前三大重仓股中国平安、友邦保险、香港交易所占比均超13%。

中泰证券研报表示，保险股具备双面红利股属性。一方面上市险企自身具备股息优势，另一方面，头部险企较早布局了境内外上市高股息标的，红利资产的股价将对公司业绩产生较大间接影响。

中信建投证券研报指出，继续看好非银板块投资机遇。宏观层面，国内经济企稳叠加降准降息释放流动性，若美联储下半年降息将进一步改善海外流动性，提振A股与港股市场活跃度，非银板块作为资本市场核心参与者直接受益。

港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。