腾讯Q2业绩超预期，AI驱动营销服务收入增20%，港股通互联网ETF高开

（来源：ETF小管家）

8月14日，港股科技集体高开，$港股通互联网ETF(159792)涨超1%，成分股腾讯控股、东方甄选高开2%。

消息面上，腾讯控股第二季度收入同比增长15%至1845亿元，超出市场预估的1789.4亿元；净利润同比增长17%。游戏业务强劲复苏，本土市场游戏收入同比增长17%，国际市场游戏收入同比增长35%。

腾讯在广告业务上的AI应用效果最为明显，营销服务收入同比增长20%达到358亿元，这一增速明显高于行业平均水平。当季腾讯研发投入达202.5亿元，同比增长17%；资本开支更是大幅增长至191亿元，同比增幅达119%，远超去年同期的87亿元。

此外，当季腾讯资本开支大幅增长至191亿元，同比增幅达119%，远超去年同期的87亿元，表明腾讯正在大举投资AI基础设施。受业绩超预期利好影响，今日腾讯控股大幅高开，涨超2%。

董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年第二季，我们在AI领域持续投入并从中获益，收入及非国际财务报告准则经营盈利均取得双位数百分比同比增长。

另一方面，近期AI进展持续加速，阿里、OpenAI均推出新款大模型，点燃了投资者热情。$港股通互联网ETF(159792)连续五个交易日收获资金净流入，且近10、20、60均收获资金净流入。

展望后市，国泰海通指出随着本轮 AI 浪潮的产业周期向上趋势进一步确认，有望推动相关的港股科技龙头重新跑赢市场。港股科技龙头广泛分布于 AI 全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于 AI 产业变革红利。

中信证券表示，下一代大模型逐步临近，其有望实现技术、能力、生态的全面发展，有望以 2-3 倍规模实现近 10 倍智能水平，预计 Agent 及多模态两大方向将核心受益，推理扩容同步带动算力需求高增。

投资布局上，$港股通互联网ETF(159792)跟踪港股通互联网指数，为同类规模最大的ETF，其中腾讯控股为第一大权重股，占比超14%，能更好地帮助投资者抓住AI产业爆发机遇。

关联个股：阿里巴巴-W、小米集团-W、腾讯控股、美团-W、金蝶国际、快手-W、阿里健康、金山软件、同程旅行、京东健康、（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

数据来源：以上数据均来源于ifind，截至2025.8.14。