阅文集团“爆款”加持中期净利增68.5% IP衍生品GMV达4.8亿出海步伐加速

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

手握《凡人修仙传》等多部爆款IP改编影视作品，阅文集团（00772.HK）在内容创作与IP运营领域持续发力。

8月12日，阅文集团公布2025年中期业绩，2025年上半年实现营收31.9亿元，同比下降23.9%；实现净利润8.5亿元，同比增长68.5%。

长江商报记者注意到，在IP运营业务方面，阅文IP在精品影视和动漫领域持续展现出强劲实力，同时短剧和IP衍生品等新赛道也取得了突破性进展。短剧爆款率显著提升，IP衍生品业务的GMV在2025年上半年达到4.8亿元，接近2024年全年水平。

此外，阅文集团持续推动AI技术与IP生态深度融合。2025年上半年，海外阅读平台WebNovel的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入的比例已超过35%。

月付费用户数同比增长4.5%

公开资料显示，阅文集团成立于2015年，是一家以数字阅读为基础，IP培育与开发为核心的综合性文化产业集团，公司于2017年在港交所挂牌上市，旗下囊括QQ阅读、起点读书、新丽传媒、腾讯动漫等业界品牌。

财报显示，阅文集团的收入主要分为两部分：一是在线业务，包括在线阅读、广告和第三方游戏分销；二是版权运营及其他业务，即剧集、电影、动画等内容的制作和发行，以及版权的出授、纸质图书的销售、自营网络游戏的运营等。

据阅文集团披露2025年上半年业绩，报告期内，公司实现总营收31.9亿元，同比下滑23.9%；实现净利润8.5亿元，同比增长68.5%。

具体业务方面，2025年上半年，阅文集团实现在线业务收入19.9亿元，同比增长2.3%，主要由腾讯产品渠道收入减少、自有平台产品和第三方平台收入增加所致。阅文集团在财报中表示，公司持续优化腾讯渠道的分发机制，将更多内容优先通过核心付费阅读产品分发。

财报显示，2025年上半年，阅文集团在线业务内容生态持续繁荣，在线阅读平台新增了20万名作家和41万本小说，新增字数约200亿。其中，新签约的作家中达成均订过万的作家数量同比增长45%。

在内容生态推动下，2025年上半年，阅文集团平均月付费用户数（MPU）达920万，同比增长4.5%，平台月票过万的作品数同比增长20%，月票过百万的作品数同比增长200%。

另外，长江商报记者注意到，阅文集团版权运营及其他业务在2025年上半年实现收入12.1亿元，同比减少46.4%。对此，公司表示，该业务收入减少主要受影视项目天然的开发周期及排期影响，新丽传媒上半年并无新影视剧上线。

业内人士认为，依托蓬勃的作家生态、海量精品内容及高黏度付费用户，阅文集团在线阅读已形成“精品内容供给—高忠诚用户付费—生态反哺”可持续发展模式，正循环效应凸显。

AI加持推动海外业务高速增长

长江商报记者注意到，2025年以来，阅文集团IP改编作品在多领域表现亮眼，头部地位与市场价值持续凸显。

长剧市场上，《九重紫》《大奉打更人》《凡人修仙传》等多部改编自阅文IP的作品接连引爆市场。动漫领域，阅文集团延续高水准制作，推出《斗破苍穹》《星辰变》等续作及《道诡异仙》等新番。在短剧方面，阅文集团上半年爆款率显著提升，单个项目流水突破8000万元。2025年3月还开放了2000余部网文IP用于短剧创作，有望进一步提升产能。

据财报披露，2025年上半年，阅文集团IP衍生品业务GMV为4.8亿元，已接近2024年全年的总额5亿元。在产品开发方面，在原画、设计和工艺等全链路上取得突破，新品推出速度达到上年的3—4倍，并持续升级产品质量。2025年上半年，阅文集团持续推动AI技术与IP生态深度融合。在创作端，创新推出了AI网文知识库功能“妙笔通鉴”，该功能能够对千万字级别的文学作品实现全文理解与问答。

阅文集团称，自上线以来，作者与AI的互动频率提升了40%，带动“作家助手”日活用户同比增长超过40%，AI功能的周使用率也接近70%。

此外，阅文集团的AI翻译模型大幅推动了中文作品走向全球。2025年上半年，阅文集团的海外阅读平台WebNovel的AI翻译作品收入同比增长38%，占平台小说总收入的比例已超过35%。

截至2025年6月30日，WebNovel向海外用户提供超过10000部中文翻译作品以及约77万部当地原创作品，其中由AI翻译的作品数量达到7200部，占中文翻译作品总量的七成。

行业人士认为，网文、网剧、网游已成为文化出海“新三样”，文化出海较少受外部扰动影响，且海外市场的用户基数和每位用户平均收入普遍更高，应获得更高估值水平的支撑，在AI技术加持下，出海或有望成为阅文集团新的业绩增长点。