错过了下一个科技巨头？为什么IPO对日常投资者来说越来越少

美国最大的科技公司有一个共同点--它们都在纳斯达克交易所公开交易。英伟达、微软、亚马逊、苹果等公司在2010年代和2020年代的迅速崛起，为个人投资者带来了数万亿美元的净利润。

非机构投资者可能会被未来的大盘股公司拒之门外。

在20世纪90年代，亚马逊或eBay等科技公司可能会在成立四五年内上市，让普通投资者有机会参与其增长。如今，风险基金、主权财富基金和私募股权公司正在向私营公司投入数百亿美元，使它们能够推迟IPO，直到达到巨额估值。

OpenAI是GPT大语言模型的创建者，是世界上发展最快的公司之一。但这家总部位于旧金山的公司避免了IPO，转而接受微软、软银集团和几家著名投资经理等公司的大规模融资。OpenAI最近探索了二次股票出售，该公司估值超过5000亿美元。

埃隆·马斯克（Elon Musk）创立的太空探索初创公司SpaceX也选择依赖私人融资来代替IPO。7月份的一次内部出售对该公司的估值接近4000亿美元，其中大部分基于其卫星部门Starlink。

当这些公司在公开市场首次亮相时，如果有的话，大部分爆炸性增长可能已经被早期投资者捕捉到了。

近年来，公司经常推迟IPO以保持私有化。随着最大的公司日益变得高度收购，合并也变得普遍。

虽然许多公司，例如Figma Inc.，尽管2025年成功IPO，但由于关税担忧和经济不确定性，公开募股总体上停滞不前。

20世纪90年代中期，近8，000家公司在美国交易所上市。根据塔克商学院的数据，如今，这一数字还不到4，000人。与此同时，私募股权和风险投资等私人资本来源变得更加普遍。

尽管如此，个人投资者可能不会被完全排除在外。

得益于与OpenAI的成功合作，微软的股价在过去五年中飙升了150%以上。与此同时，Nvidia和Meta Platforms等其他Magnient Seven公司也因人工智能的发展而获得了大幅收益。

不过，分析师指出，由于许多高增长公司保持私有化的时间较长，个人投资者参与早期增长的窗口可能正在缩小。

另请阅读：