重仓东南亚“小腾讯”，这只小众QDII ETF赢麻了！

（来源：ETF万亿指数）

跨境那边也很热闹，东南亚科技ETF（513730）今日大涨3.16%，创下关税解放日新高，ETF净值自2025年4月8日以来累计上涨超25%。

为什么东南亚科技大涨呢？因为标的指数第二大成分股，被誉为东南亚小腾讯的电商巨头--Sea Limited(代码：SE)于8月12日发了Q2财报，大超市场预期。

Sea是新加坡领先的互联网科技公司，成立于2009年，由华人企业家李小冬（Forrest Li）创立。

公司最初以游戏发行平台Garena起家，2015年推出电商平台Shopee（虾皮），2017年拓展数字金融业务SeaMoney，形成“游戏+电商+支付”的生态闭环，常被称为 “东南亚腾讯+阿里” 。

其业务覆盖东南亚、拉美、非洲等新兴市场，用户规模超6亿，是新加坡市值最高的科技企业之一。

Sea第一大机构股东是中国互联网巨头腾讯，持股比例17.61%，持股数量为104,264,743股。

看下Sea二季度财报亮点：

1、营收结构：总营收53亿美元，同比+38%，其中Shopee占71%（38亿，+34%），monee金融服务9亿（+70%），Garena娱乐6亿（+28%）。

2、盈利能力：毛利24亿美元，毛利率46%（同比+4pp）；净利润4.14亿美元，同比暴涨418.3%；调整后EBITDA为8.29亿美元超出彭博一致预期5%。

2025年上半年，Sea Limited利润实现历史性突破。Q1扭亏为盈（净利4.11亿）、Q2持续高增（净利4.18亿），半年净利同比飙涨13.5倍。增长动力源于电商降本增效、数字金融规模扩张、游戏IP联动成功三大引擎。

3、成本与费用：Q2营收成本29亿美元；销售与营销（S&M）10亿美元，管理（G&A）与研发（R&D）均为3亿美元，信用损失准备3亿美元。

4、业务指标：总订单量达33亿笔，同比增长28.6%；GMV 为298亿美元，同比增长 28.2%；季度活跃用户为6.648 亿，同比增长2.6%；季度付费用户数为 6180 万，同比增长17.8%。

5、业绩指引：Sea Limited管理层最新表态，公司已上调游戏业务全年业绩指引，同时对电商和数字金融业务维持高增长预期。

Garena预订收入增速超过30%（此前预期为双位数增长）；

Shopee指引维持（GMV增长~20%，并伴随盈利能力改善），GMV增速在1H25为25%，并将延续至3Q25；

DFS贷款规模增速快于Shopee；

电话会上，管理层还谈到人工智能对集团的贡献，包括在搜索和推荐中显著提升转化率、利用生成式AI制作商品详情图片、通过客服聊天机器人帮助卖家降低成本等。在游戏领域，管理层指出，游戏业可能是最早且最显著受益于AI技术进步的行业之一。目前在内容和地图开发中，AI已能生成大量基础美术，为创作带来更大空间。

对于未来发展策略，李小冬说：“考虑到市场潜力和公司所处阶段，公司将继续优先关注增长，这将有助于使长期盈利能力最大化。”他也说，公司已达到能在提升盈利能力的同时追求增长机会的阶段。

超预期亮眼的财报发布后，Sea美股大涨19.07%，总市值突破千亿美元（1031亿）。

SEA 作为东南亚科技指数第二大成分股，其大涨影响显著。东南亚科技ETF （513730）跟踪泛东南亚科技指数，可助投资者分散布局区域潜力科技企业。

该地区年轻消费群体庞大，数字经济增速快，电商、游戏等领域创新活跃，SEA的业务扩张便体现此活力。东南亚科技ETF（513730）及其联接基金（A类：020515；C类：020516） 为分享东南亚科技增长红利提供便捷途径，具有独特投资价值。

相关图表：