降息不一定是利好！万一美联储又错了呢？

虽然投资者都在期待降息，但当降息真的到来时，市场反应可能并不如预期。

“我认为，市场终将不得不接受美联储即将降息的事实，但问题是，现在降息对美联储而言是正确的举措吗？”比安科研究公司（Bianco Research）的吉姆·比安科（Jim Bianco）在《Opening Bid》节目中表示。

7月消费者价格指数（CPI）报告显示，核心通胀环比上升0.3%，为六个月来最大涨幅。

“去年美联储降息时，市场认为那不是正确的决定，”比安科补充道，“结果10年期和30年期美债收益率飙升逾100个基点。”

比安科称，特朗普的关税政策正加剧真正的通胀压力，其影响可能相当显著。尽管部分成本可能由出口商或企业承担，但其余成本将通过涨价转嫁给消费者。

“未来一年，关税收入可能额外增加2500至3000亿美元……此前关税收入每月约为80亿美元，现在已接近每月300亿美元，”他指出。

比安科预计，美联储主席鲍威尔将在本月晚些时候的美联储年度杰克逊霍尔经济研讨会上给出一些明确信号。若鲍威尔暗示9月不会降息，他可能会遭遇很激烈的反击——包括来自特朗普总统的新一轮政治压力，特朗普此前曾提出解雇美联储主席的想法。

“如果他说不会降息，我认为特朗普解雇他的可能性将再次浮现，”比安科说。

美联储的决定还可能对大型科技股产生重大影响。根据市场数据平台Barchart，美国最大的10%企业目前占总市值的76%，为历史最高集中度。这样的集中度使整个市场易受利率变动影响。

随着美债收益率上升，资金可能从股市流向债市。比安科警告，若10年期美债收益率触及5%，可能引发大型科技股的获利了结。

比安科建议投资者在追逐市场热门标的时保持谨慎。“如果想投资科技股‘七巨头’（Mag 7），就必须做好大涨大跌的准备，”他说，“有些人认为这是一条单行道……直到它不是为止。”