“宁王”承认停产，会带来行业反转吗？

近期市场行情一片大好，上证指数再度刷新了年内新高。

其中，对近期的市场上涨贡献最大的，可能还要数锂矿锂电股的集体大爆发。而究其原因，是宁德时代一矿区停产的消息引爆了行业。

那么，这个消息为什么能引发市场这么大的反应，它的影响究竟有多大，真的能给困境中的行业带来反转吗？

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靴子落地！宁德时代承认停产

在刚刚过去的这个周末，宁德时代宜春项目（枧下窝锂矿）停产的消息，引起了市场机构和新闻媒体的高度关注。

根据全国矿业权人勘查开采信息管理系统显示，宁德时代旗下宜春时代新能源矿业有限公司的采矿许可证于今年8月9日到期。

我们都知道，和大多数周期性较强的矿产资源型行业一样，锂矿行业的股价受到碳酸锂价格的影响较大（如下图所示），而碳酸锂的价格本质上又是在供需关系的影响下决定的。

图：2014-2018年

部分锂矿个股股价和电池级碳酸锂价格

由于宁德时代行业地位的特殊性，以及枧下窝作为宜春地区最大锂云母矿的规模，枧下窝锂矿被视为“国内低品位资源的阵眼”。

据市场机构分析，枧下窝矿的停产预计将影响国内碳酸锂产量的近12%，带来市场供给的收缩和潜在的价格上涨。

正因为如此，这次枧下窝矿停产的消息才引发了市场的高度关注。

从8月9日起，就陆续有现场实探的消息传出，称枧下窝锂矿确定停产，并且短期内无复产计划。

终于在8月11日 @，宁德时代在互动平台上正式表示：公司在宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，正按相关规定尽快办理采矿证延续申请，待获得批复后将尽早恢复生产，该事项对公司整体经营影响不大。

消息一出，锂矿及锂电股立刻出现了大爆发。

A股方面，盛新锂能、江特机电等个股涨幅均超过了10%；而港股方面，天齐锂业涨超17%，赣锋锂业涨超20%。

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影响有多大？能带来行业反转吗？

首先，根据银河证券分析，枧下窝矿的停产预计将影响国内碳酸锂产量近12%，锂盐行业供应过剩的格局将得到改善。

而且，除了采矿许可证到期的枧下窝矿之外，今年7月，宜春监管部门还向其它7家涉锂矿山企业发出通知，要求这些企业在9月底之前完成储量核实报告编制，并提交申请。

银河证券认为，此次枧下窝矿的停产还可能引发市场对于其他7家锂云母矿的停产预期提升，带来更强烈的锂供应收缩预期。

不过，从供给端来看，目前行业产能过剩的情况依然比较严峻。

尽管上半年碳酸锂价格持续走低，但由于价格倒挂等因素制约，市场供给并未得到有效出清。

而且，由于锂矿价格由全球市场决定，此次停产事件引发的价格上涨可能刺激海外供给增加，因此停产造成的供应缺口可能会被进口增量所弥补。

另外，从需求端来看，终端新能源汽车市场增长动力不足，7月份新能源汽车销量已出现环比下滑，这对碳酸锂需求也会形成一定的压制。

图：全国新能源乘用车

当月零售销量（辆）及变化（%）

因此，综合来看，碳酸锂目前仍供大于求，停产目前来看只是一个短期的事件影响，难以对市场格局形成较大影响。

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总结

总的来说，虽然此次枧下窝矿停产的利好是有一定影响力的，市场情绪也有较大的回暖，但目前来看，碳酸锂的库存仍然高企，去化比较缓慢，再叠加商品期货价格反复拉扯，后续行业供给的出清可能依然有一定难度。

因此，从投资的角度，此次停产事件可能只是一个短期性的利好，而行业长期格局的扭转还需要观察和等待进一步的市场出清和需求端增长动力的复苏。