港股齐涨，腾讯音乐业绩超预期引爆市场

（来源：ETF炼金师）

　　8月13日，港股市场迎来全线上涨，恒生指数及恒生科技指数均上涨超过1%。其中，腾讯音乐（TME）表现尤为突出，股价暴涨超过17%，创下历史新高。这一涨幅的背后，是腾讯音乐最新财报大幅超出市场预期，吸引了投资者的目光。

　　具体来看，腾讯音乐在2025年第二季度的总收入达到了84.4亿元人民币，同比增长17.9%；调整后的净利润为26.4亿元，同比增长33%。在线音乐服务的收入同比增长了26.4%，达68.5亿元，而在线音乐订阅收入同样表现不俗，同比增长17.1%，达43.8亿元。更值得注意的是，腾讯音乐的付费用户数已达1.244亿，ARPPU（月均付费用户收入）也提升至11.7元，显示出其在用户付费意愿上的强劲表现。

　　腾讯音乐的管理层透露，SVIP订阅用户已突破1500万，反映出市场对高端音乐体验的强烈需求，进一步巩固了公司在行业中的竞争地位。在腾讯音乐的带动下，港股其他互联网科技企业亦纷纷上涨。交易数据显示，截至10:10，舜宇光学科技上涨超过4%，比亚迪电子（002594.SZ）和哔哩哔哩（BILI）均上涨超过3%。此外，华虹半导体（1347.HK）、腾讯控股（0700.HK）、阿里巴巴（9988.HK）及京东（9618.HK）股价也上涨超过2%。

　　今日晚间，腾讯控股将发布最新财报，市场分析师预计其截至6月的季度收入将同比增长11%，这将是其连续第三个季度实现两位数增长。同时，腾讯未来12个月的每股收益预期亦创历史新高，显示出市场对其业绩的乐观预期。

　　在估值方面，腾讯目前的市盈率为17.6倍，低于五年的平均水平20倍，投资者普遍认为其估值具有吸引力。Polen Capital的投资组合经理June Lui指出，腾讯的广告业务增长势头强劲，同时在人工智能领域的进展也将推动其视频号服务的增长。她表示，腾讯的多元化业务组合使其在面对关税及宏观经济不确定性时更具防御性。

　　与此同时，美国市场的表现也为香港股市提供了支撑。隔夜美股中，中国资产表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数上涨1.49%。腾讯音乐上涨超过11%，奇富科技（QFIN）涨幅超过5%，阿里巴巴、拼多多（PDD）、京东及富途控股（FUTU）涨幅也均超过3%，而百度（BIDU）则上涨超过2%。

　　金融市场对美联储降息的预期不断升温，也是推动港股科技股上涨的重要因素。分析指出，整体温和的美国7月通胀报告增强了市场对美联储后续降息的信心。美国财长贝森特在8月12日的言论中也表示，美联储应当考虑在9月份降息50个基点。这一观点进一步提振了投资者的乐观情绪。

　　贝森特在接受采访时表示，最近公布的就业数据下修和有利的通胀数据可能为美联储在9月的会议上采取降息措施创造条件。他提到，若当时美联储掌握了修正后的数据，可能在6月和7月就已采取降息行动。此外，美国总统特朗普已提名斯蒂芬·米兰填补美联储理事会的空缺，米兰的任命若通过，将使市场对降息的预期更加明确。

　　从美国固定收益市场的动向来看，投资者正在涌入掉期、期权以及直接做多美国国债的仓位，押注美联储将在未来几个月内降低借贷成本。有分析机构指出，一旦美联储开启降息周期，市场流动性将进一步改善，对美股和港股科技股的估值提升将产生积极影响。

　　最后，中国资产在国际市场上的表现持续受到外资追捧。数据显示，上周在美国上市的中国资产相关ETF吸引了5040万美元的净流入，主要受到American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF的推动。