人形机器人出海 + 杭州政策加持，产业链积极信号不断

（来源：景顺长城ETF）

人形机器人发展领跑全球，国产机器人海外热销

据报道，我国工业机器人产量和装机量连续多年位居全球第一，人形机器人发展领跑全球。当前，业内企业的新技术、新产品正在快速走向海外，不仅扩大了国际影响力和市场份额，也吸引了众多国际投资方的关注。此外，杭州市司法局发布公告，市发改委起草了《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例（草案）》，现公开征求意见。近期，国内机器人产业链涌现积极变化。本体厂商持续取得订单突破，说明人形机器人在商业化探索方面逐步进入落地阶段；同时，宇树完成IPO辅导备案，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将得到广泛关注，并进一步促进全行业资本开支增加。（财联社）

上海证券认为，DeepSeek人工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，助力人形机器人实现具身智能，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣”阶段，目前人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势，人形机器人商业化落地可期。

液冷服务器市场高增速 千亿规模蓝海驱动算力基础设施扩容

8月12日，液冷服务器概念股再度走强。消息面上，根据浙商证券测算，英伟达GPU及云厂商自研ASIC芯片共同驱动液冷市场快速增长，2025年至2027年液冷市场规模大约分别为354、716、1082亿元，2027年有望突破千亿元市场空间。另外，根据IDC（国际数据公司）发布的数据，预计2025年至2029年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到约48%，2028年市场规模将达到约162亿美元。（上海证券报）

中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。国内液冷企业在技术、产品质量、成本、服务等综合能力优秀，看好国内企业出海的潜力。

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