2025世界机器人大会：人形机器人应用多元化全面提速

（来源：爱建证券研究所）

■本周（2025/08/04-2025/08/08）沪深300指数+1.23%，其中机械设备板块+5.37%，申万一级行业排名3/31位。机械设备子板块中，印刷包装机械+13.24%，表现最佳。

■人形机器人：2025世界机器人大会于8月8日开幕，人形机器人加速迈向终端应用落地，工业制造场景有望率先实现规模化导入。我们统计本届大会主要参展的中国人形机器人整机产品，按照应用场景分类：以商业服务（含医疗）占比最高（41%）、工业制造（22%）、科研教育与家庭服务合计29%，且定价梯度呈“工业>商业>科研”布局。工业制造技术门槛高、环境可控、流程标准化，便于算法与动作路径快速固化，验证周期相对较短；客户支付能力强、采购批量化，高端产品单价可达百万元（如优必选Walker S1），单项目收入可观。随着性能与稳定性提升，我们认为工业场景有望成为人形机器人商业化放量首个突破口。

■半导体设备：我们持续看好半导体设备行业受益于先进封装高景气与国产替代加速的双重驱动。近期多家半导体设备公司披露2025H1业绩：1）2025H1，盛美上海收入32.65亿元，同比增长35.83%，归母净利润6.96亿元，同比增长56.99%。2）2025H1，长川科技收入21.67亿元，同比增长41.80%，归母净利润4.27亿元，同比增长98.73%。AI算力、HBM、高端封测等需求快速释放，带动先进封装产线投资意愿提升；国内厂商在核心环节技术成熟度显著提高，叠加价格与交付优势，有望加速设备国产替代进程。

■固态电池设备：固态电池产业化加速，设备端有望率先受益。近期，隔膜、电解质、电极成型等关键环节频现突破：1）恩捷股份5μm超薄高强隔膜量产，兼顾高强度与低内阻；2）赣锋锂业完成电解质、金属锂负极等全链路布局并进入商业化阶段；3）清研纳科干法电极设备出货，该设备为行业首台在锂一次电池领域落地应用的干法多辊成膜复合一体化装备。

■可控核聚变：我们对中科院等离子体物理研究所和聚变新能公司近七日（0802 - 0808）招/中标数据进行统计，本周新增招标项目5项，其中磁体系统及附属设备4项，电源系统1项；新增中标项目1项，为磁体系统及附属设备。随着聚变技术从实验室走向工程应用，超导、热控、高温材料及等离子体测控等关键技术需求持续释放，产业链活跃度有望提升。

■ 投资建议：

1）头部机器人整机厂商加速推进产品降本与渠道拓展，商业化落地节奏加快，建议关注核心零部件配套企业：【德昌电机控股】【隆盛科技】【中大力德】；

■ 风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。

1.周度行情回顾

1.1本周机械设备板块跑赢沪深300指数

本周（2025/08/04-2025/08/08）沪深300指数+1.23%，其中机械设备板块+5.37%，申万一级行业排名3/31位。机械设备子板块中，印刷包装机械+13.24%，表现最佳。

本周机械设备板块中，涨幅前五公司分别为国机精工（+61.05%）、唯万密封（+41.89%）、浙海德曼（+37.1%）、信邦智能（+35.99%）、洪田股份（+33.94%）；跌幅前五公司分别为精智达（-7.01%）、德固特（-7.18%）、宝鼎科技（-7.49%）、泰坦股份（-9.32%）、中化装备（-11.58%）。

1.2本周机械设备板块估值整体回升

本周（2025/08/04-2025/08/08）机械设备板块PE-TTM为35.6x。机械设备细分板块中，子板块 PE-TTM排名前三为：机器人（174.2x）、其他自动化（130.8x）、机床工具（95.0x）；子板块PE-TTM排名后三为：轨道交通Ⅲ（20.0x）、工程整机（20.4x）、能源重型设备（23.4x）。

本周（2025/08/04-2025/08/08）机械设备行业PE-TTM估值+5.30%。子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：印刷包装机械+14.02%，磨具磨料+12.66%，机床工具+8.68%；抬升幅度后三子板块为：工控设备+2.1%，楼宇设备+2.4%，其他自动化+2.55%。

2.企业公告和行业新闻

2.1重要公司25H1业绩梳理

我们持续看好半导体设备行业受益于先进封装高景气与国产替代加速的双重驱动。一方面，AI算力、HBM、高端封测等需求快速释放，带动先进封装产线投资意愿提升；另一方面，国内厂商在核心环节技术成熟度显著提高，叠加价格与交付优势，加速进口替代进程。

1）2025H1，盛美上海收入32.65亿元，同比增长35.83%，归母净利润6.96亿元，同比增长56.99%。公司清洗与电镀设备在全球及中国市场份额持续提升，单片清洗设备中国市占率超30%，在国内外厂商中位列第二；新推出的单晶圆高温SPM设备已通过关键客户验证，锁定下一代器件制造工艺需求，未来有望贡献新增量。

2）2025H1，长川科技收入21.67亿元，同比增长41.80%，归母净利润4.27亿元，同比增长98.73%。公司测试机与分选机在核心性能指标上已接近国际先进水平，凭借显著的性价比优势快速切入头部客户供应链，助力其在高端测试环节加速实现国产替代，并伴随市场份额提升形成规模效应。

2.2自动化：2025世界机器人大会开幕

2025世界机器人大会（WRC 2025）以“让机器人更智慧，让具身体更智能”为主题，聚焦技术融合落地与场景规模化商用两大主线。展会汇集200余家国内外企业，展出1500余件产品，其中首发新品超100款；参展人形机器人整机企业达50家，创同类展会新高。根据世界机器人大会和相关人形机器人厂商官网披露，我们整理了主要国产人形机器人厂商核心参展产品及其进展。

大会人形机器人应用场景以商业服务（含医疗）占比最高，其次为工业制造、科研教育、家庭服务及极端作业环境，而定价则偏向于“工业>商业>科研”的梯度分布。根据我们测算，1）工业制造场景人形机器人产品数量占比22%，该场景下技术门槛高、单机价值量大（如优必选Walker S1售价百万元），客户付费能力强且订单批量化特征突出；2）商业服务场景人形机器人产品数量占比41%，价格集中在30–35万元，依托场景多元与需求广泛推动规模化渗透；3）科研教育与家庭服务市场合计29%，主要承担机器人生态培育与技术普及功能。

我们持续看好人形机器人在工业制造领域实现率先规模化导入。相比商业和科研场景，工业作业环境可控、任务流程标准化程度高，便于算法训练与动作路径的快速固化，降低了验证与迭代周期。同时，工业人形机器人单机价值量高，部分产品售价可达百万元量级（如优必选Walker S1），客户多为具备强支付能力的大型制造企业，一旦完成产线适配，往往以批量化订单形式采购，单个项目即可贡献可观收入。随着在人形机器人在技术稳定性提升，我们认为工业制造领域有望成为人形机器人从样机验证迈向规模出货的首个突破口。

2.3固态设备：恩捷股份固态电解质十吨级产线全线贯通

【恩捷股份】5μm超薄高强隔膜实现量产，固态电解质十吨级产线全线贯通。近期，恩捷股份技术创新论坛在云南玉溪举行。论坛上，彭锟博士介绍，恩捷股份5μm超薄高强平台化产品针刺强度高达560gf，相较7µm隔膜，针刺强度提升16.7%，厚度减少28.5%（在针刺强度相同的情况下），同时隔膜内阻下降20.9%。

【赣锋锂业】已形成固态电池全链路布局并进入产业化阶段。8月5日，赣锋锂业在投资者互动平台透露，公司已率先完成固态电池“从材料到系统”的全链路布局：硫化物电解质及其原料、氧化物电解质、金属锂负极、电芯与电池系统等关键环节均已具备研发与量产能力，并进入商业化落地阶段。

【清研纳科】自主研发的锂一次电池用干法电极设备顺利出货。该设备为行业首台在锂一次电池领域落地应用的干法多辊成膜复合一体化装备。在锂一次电池制造中，普遍使用湿法涂布拉浆工艺，存在能耗高、生产效率低（湿法涂布速度不超过3m/min）、一致性差（厚度、面密度波动超过±5%）等问题。清研纳科干法电极设备，基于创新的粉体成膜技术、无溶剂工艺及高精度集成装备，打通从材料适配到生产效率的关键环节，为电池制造提供系统化升级路径。

2.4可控核聚变：近7日新增5项招标，1项中标

我们对中科院等离子体物理研究所和聚变新能公司近七日（0802 - 0808）招/中标数据进行统计，本周新增招标项目5项，其中磁体系统及附属设备4项，电源系统1项；新增中标项目1项，为磁体系统及附属设备。

3. 重要行业数据图表

4.周度VC/PE总结

根据IT桔子数据，本周（08/04-08/08）共有61项先进制造相关VC/PE投资信息。1）以产业分类，机器人10项，集成电路13项，新能源8项，航空航天3项，其他领域27项；2）以投资轮次分类，早期投资阶段（包含天使轮、种子轮和A轮）共41项，中期投资阶段（包含B轮和C轮）共13项，后期投资阶段（包含D轮至IPO）0项，战略融资7项。

5.风险提示

国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。

本文摘自：2025年8月12日发布的《智能制造行业周报：2025世界机器人大会：人形机器人应用多元化全面提速》2025-08-12

相关研究：

《智能制造行业周报：宇树科技加速产品降本与应用场景扩展》2025-08-04

《智能制造行业周报：如何从水电站全建设期，看工程机械投资节奏？》2025-07-30

《智能制造行业周报：宇树科技启动IPO辅导，机器人资本化进程再进一步》2025-07-21

《智能制造行业周报：智元与宇树共获亿元大单，机器人规模化落地进入新阶段》2025-07-14

《智能制造行业周报：国产算力高景气，设备确定性凸显》2025-07-06

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