Luminar Technology 2025财年第二季度盈利电话会议记录

大家下午好，感谢大家加入我们。自从两个月前担任这一职位以来，我越来越清楚Luminar拥有领先的技术和杰出的人才。但为了充分发挥我们的潜力，我们还必须更加专注和纪律。我们已采取措施调整我们的战略、资源和执行，以便我们能够实现长期目标的可持续进展。我们现在的工作是确保Luminar不仅在技术上领先，而且在执行上领先。展望未来，我想向您留下四个关键信息。首先，随着OEM更加全面地整合自动驾驶技术和先进的安全功能，Luminar拥有无与伦比的技术和汽车市场的重大机遇。几乎所有全球汽车制造商都将LIDAR视为一项重要技术，尤其是在解锁三级及以上级别时。Luminar已经与一些领先的OEM公司合作，包括沃尔沃、日产和梅赛德斯。我们仍然专注于实现他们的计划里程碑并提供他们期望的质量和性能。我们相信这次表演将使我们能够获得额外的制作奖项。因此，在第二季度，我们实现了一个重大的技术里程碑，主要OEM成功证明了我们能够在175米以上的距离上检测小至8厘米的物体。这是生产准备之路上的关键要求，根据我们对行业的了解，这种能力现在从控制验证转向公共道路测试，凸显了为什么高性能LIDAR对于实现安全可靠的自主性至关重要。与此同时，我们继续巩固围绕光环的努力。Halo旨在将我们的LIDAR技术纳入主流，提供行业领先的范围点密度、尺寸、成本和针对无缝集成和可扩展生产进行优化的形状因素。我们认为Halo是更广泛采用LIDAR的关键，可以实现更安全、更强大的L3解决方案，并显着扩大我们的潜在市场。我们继续与OEM合作伙伴密切合作，共同开展Halo开发计划，努力尽快将Halo推向市场。话虽如此，L3和更高自主权的广泛采用进展速度比预期要慢，这就引出了我的第二个观点。虽然我们仍然致力于长期汽车用例中的OEM客户，但我们更加关注卡车运输、安全和国防等商业市场的短期收入和利润机会。我们在这些领域看到了自主性和物理空间分析快速发展的势头。单位经济性更有吸引力。因此，我们不是等待L3汽车市场进一步实现，而是现在采取行动，寻求这些商业机会来防御。例如，我们已经在技术和商业上奠定了良好的基础。我们的1550纳米激光雷达技术最初是为军事应用开发的，因为其在恶劣天气下的远程性能和隐身能力。与905纳米激光雷达不同，我们的传感器对于传统的硅摄像机来说仍然是不可见的，这是秘密行动的关键能力。事实上，今天我们已经在与客户合作开发自主地面军用车辆项目。我们相信，这些合作不仅验证了我们的差异化技术，而且还为整个国防部门更广泛的采用奠定了基础。我们还看到航空和海洋应用的势头不断增长。空中和海上无人机历史上一直依赖摄像头和GPS导航。但随着GPS干扰变得越来越普遍，该行业正在寻求LIDAR用于定位和态势感知。这只是我们所追求的机会中的两个例子。我的第三点是，我们正在严格审查业务，以提高运营纪律，减少e运营费用和现金消耗。具体来说，我们正在退出数据和保险业务等非核心计划，这些领域与我们的近期优先事项或规模化道路不一致。这些行动预计将使2026年的运营费用减少近2300万美元，毛利率运行年度节省。我们预计将在第四季度看到这些节省的初步影响，并将全面反映在我们2026年的财务业绩中。我们还在重组我们的供应链，以提高单位经济性并更有成本效率地支持我们的客户计划。由于Ceres的产量预测在去年大幅下降，我们确定我们现有的墨西哥制造业不再是最适合的。因此，我们正在将生产转移到泰国，我们已经在那里生产子组件。此举使我们能够简化运营并整合生产。我们预计客户交付不会中断，并预计一旦过渡完成，每个传感器将为我们的单位经济带来数百美元的好处。第四，我想强调本季度我们在加强资产负债表方面取得的有意义的进展。这一直是并将继续是确保我们拥有执行战略所需的财务灵活性的首要任务。事实上，自去年8月以来，我们已将2026年可转换票据的面值减少了约4.42亿美元。本季度也没有什么不同，因为我们继续采取措施进一步增强我们的财务状况并减轻我们的债务负担，汤姆很快将详细介绍这一点。现在我想简要评论一下我们本季度的财务表现以及修订后的2025年指引，该指引受两个主要因素的影响。第一，我们看到产量估计持续下降，特别是AX 90计划。这对我们的第二季度收入和2025年前景产生了负面影响。IHS对AX90的预测自今年年初以来下降了约15，000台，这与我们2025年出货量预期的下降大致一致。第二，正如我之前提到的，我们已经做出了退出非核心业务领域的战略决定，包括关闭数据合同。虽然这将有助于降低我们的运营费用，但也会对我们的短期收入产生负面影响。这些因素共同解释了收入的连续下降以及对我们全年前景的调整。汤姆将更详细地讨论这些主题。最后，我想讨论我们的运营里程碑。过去，我们概述了一系列高层里程碑来指导我们的长期愿景。虽然这些仍然是我们的核心优先事项，但我们已经引入了一组新的四个具体的可操作里程碑。这些更好地反映了业务的现状，并为我们的利益相关者提供了更切实的方式来跟踪我们的进展。首先，我们计划在今年年底之前完成下一代ASIC的初始磁带。我们的定制ASIC是我们长期产品路线图的基本组成部分，对于实现Halo的更高性能和降低成本至关重要。其次，我们预计今年年底前在泰国推出大批量生产线。正如我之前提到的，这一转变将使我们的制造足迹更好地与我们近期的预期产量保持一致，并支持我们的传感器经济性。第三，我们计划在2026年第一季度推出Halo小批量原型生产线。这条生产线将作为扩大到大批量生产的基础。当准备就绪时，它代表着将Halo投入生产并验证其可制造性的重要一步。第四，我们正在努力在2026年上半年交付Halo B样本。这一里程碑将成为我们产品成熟度和工业化准备就绪的关键验证点。所有这些 里程碑形成了明确的执行路线图，我们致力于实现这些目标。现在我想把它交给汤姆来讨论第二季度的财务情况。

谢谢你，保罗。我想从我们资本结构的更新开始。在本季度，我们获得了2亿美元的可转换优先融资，以加强我们的流动性并扩大我们的跑道。在5月份首次收盘时，我们发行了3500万美元的可转换优先股。在此机制下，我们可以每98天发行高达3500万美元的额外份额，但须遵守惯例收盘条件。初始收盘后不久，我们以面值5000万美元的2026年可转换票据回购了110万股股票和3000万美元的现金，从初始提款中筹集。此次回购的形式上，2026年票据中约有1.35亿美元尚未发行，低于一年前的6.25亿美元，这是我们在减少短期债务方面取得的重大进展。我们的目标是到今年年底将2026年票据的剩余未偿余额减少至1亿美元以下，以避免剩余债务的快速到期特征。我稍后会回到我们的资产负债表和现金跑道，但现在让我们来谈谈我们的第二季度财务状况。该季度收入符合指引，为1560万美元，环比下降17%，同比下降5%。第二季度收入下降主要由三个因素推动。首先，NRE收入低于预期，因为我们预计在本季度末完成的开发合同因客户扩大了该合同的范围并需要额外的时间来完成而转移到第三季度。其次，我们本季度发货了大约5，000个Iris传感器，而第一季度发货了6，000个传感器，其中绝大多数发货都运往沃尔沃。1000传感器的季度下降是由于我们主要客户的需求下降。最后，Paul之前提到的非数据合同的终止也导致了收入的连续下降。虽然本季度的影响不大，但随着我们进入退出该业务的最后阶段，我们预计今年年底收入将出现更有意义的减少。现在让我们来看看本季度的毛利率。我们报告称，按GAAP计算，毛亏损为1，240万美元，按非GAAP计算，毛亏损为1，080万美元。这低于我们的负5至1000万美元的指导。本季度，随着我们完成了iris测试的最终可靠性，我们在更新的假设的推动下进行了300万美元的非现金保修调整。重要的是，这一储备并不反映该领域的任何实际客户问题。如果不包括这一非现金调整，我们本季度的毛亏损将符合我们提供的指导。此外，第二季度我们产生了约100万美元的关税相关费用，与上一季度一致。提醒您，我们与主要客户合作，大幅减少了我们的关税风险，预计今年剩余时间不会收取任何实质性关税。现在让我们讨论运营支出中的成本行动。按GAAP计算，运营支出为2700万美元，按非GAAP计算，运营支出为4700万美元。在非GAAP基础上，运营支出包括240万美元的非现金调整，以提高本季度向我们供应商发行的股票的公允价值，以及200万美元的与终止数据合同相关的非经常性会计费用。这被持续的成本削减行动（包括分包某些设施、引进承包商以及其他成本节约行动）部分抵消。本季度末我们拥有1.08亿美元的现金和有价证券。这不包括我们尚未提取的5000万美元信贷额度以及计划中可用的1.8亿美元信贷额度和可转换优先安排下可用的1.65亿美元信贷额度。将所有这些加在一起，我们获得的流动性总额超过5亿美元。在前几个季度，我们报告了现金和流动性，其中包括现金有价证券和5000万美元的未提取信用额度。本季度和未来我们将为了清晰和简单起见，将现金和有价证券分开。我们本季度的现金变化比第一季度的4500万美元低了3100万美元。这是由于我们股权融资计划的收益增加，本季度达到2800万美元。本季度的自由现金流约为5300万美元，略高于第一季度的4400万美元，但显着低于一年前的7800万美元自由现金消耗。本季度我们经历的连续增长是由今年早些时候墨西哥制造工厂重新启动后运营资本投资增加推动的。现在让我们继续关注2025年的指导。2025年，我们将收入指引下调至6700万美元至7400万美元。这低于我们之前8200万至9000万美元的隐含前景。这次修订完全由两个因素解释。首先，与前面讨论的非数据合同的逐步结束相关的收入下降。除了短期影响较小外，我们预计今年第四季度的收入将减少约500万美元，按年率计算将减少2100万美元。其次，我们将在2025年将传感器总发货量减少约10，000台。我们现在预计今年的总出货量将在20，000至23，000个传感器范围内，低于之前的30至33，000个。我们预计第三季度的收入将在1700万至1900万美元之间。我们继续预计我们的季度平均毛损将落在负5至1000万美元的范围内，但由于2025年更高毛利率数据合同逐渐结束的负面影响，我们继续预计我们的季度非GAAP运营率将下降至3000万美元的低位今年第四季度，尽管由于与终止数据合同相关的一次性成本，我们预计第三季度会略有上升。我们还预计，随着2026年的到来，成本将进一步降低。这将得到我们数据保险业务的逐步结束的支持，这将导致毛运营率每年节省2300万美元，预计收益将于今年第四季度开始，我们预计将在25财年结束时获得8000万至1亿美元的现金和有价证券，其中不包括我们5000万美元的未提取信贷额度。这略低于之前超过1亿美元的预期，主要是由于我们的股权融资计划下的股权发行速度放缓。具体来说，我们预计今年根据股权融资计划平均每季度发行2500万美元，低于之前每年3000万美元的目标。这导致今年股票发行的差异约为2000万美元，这完全计入了我们年终现金目标中的Delta。正如我在前几个季度所传达的那样，我们相信我们当前的现金和流动性状况，以及根据我们的可转换、优先和股权融资计划获得的额外流动性，为我们提供了足够的资金到2026年。我还提到，过去我们可能需要高达1亿美元的额外资本才能实现盈利，而且我们仍然专注于积极执行我们的成本削减计划并精简我们的业务，以降低任何额外的资金需求。尽管我们继续评估筹集额外资本的选择，但我们并不急于立即执行交易。我准备好的发言到此结束。这样，我就会把它还给保罗。

Luminar科技公司（纳斯达克股票代码：LAZR）周二收盘后公布了第二季度财务业绩。

以下是第二季度财报电话会议的成绩单。

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操作者

日安，感谢您的支持。欢迎来到Luminar Technologies第二季度财务更新电话会议。此时，所有参与者都处于仅听模式。请注意，今天的会议正在录制中。在演讲者的演讲之后，将有一个问答环节。如需提问，请按手机上的星号11键，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。我现在想把会议交给今天的演讲者，投资者关系主管Yarden Amsalem。

Yarden Amsalem（投资者关系主管）

谢谢乔什，欢迎大家。今天与我一起出席的有Luminar首席执行官Paul Ricci和我们的首席财务官Tom Fennimore。作为快速提醒，您可以在investors.luminartech.com上找到本次电话会议附带的新闻稿和演示文稿，稍后您将听到Paul和Tom的讲话，然后是问答环节。在我们开始准备好的讲话和问答之前，让我提醒大家，在电话会议期间，我们可能会参考GAAP和非GAAP财务指标。今天的讨论还包含基于我们今天所看到的环境的前瞻性陈述。因此，它确实包括风险和不确定性。请参阅我们的新闻稿和演示文稿，了解有关可能导致实际结果出现重大差异的特定风险因素的更多信息。就此，我想介绍Luminar首席执行官Paul Ricci。

保罗·里奇（首席执行官）

汤姆·芬尼莫尔（首席财务官）

保罗·里奇（首席执行官）

谢谢，汤姆。当我们结束这一部分通话时，我想向您介绍我们的现状和我们的前进方向。在过去的一个季度里，我们采取了果断措施来重置Luminar，突出我们的重点，灌输财务纪律并让公司围绕明确的优先事项保持一致。我们还在寻求汽车以外的新机遇，我们的技术已经在推动卡车运输、安全和国防领域的增长。我们的目标是打造一个更强大、更精简的Luminar，始终如一地兑现其承诺，并为我们的客户、合作伙伴和股东创造持久价值。这样，我就会把它交给接线员来启动Q和部分通话。

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11，等待您的姓名公布。要撤回您的问题，请再次按星号11。提问时间。我们的第一个问题来自德意志银行的Winnie Dong。您可以继续。

德意志银行股票分析师

嗨非常感谢您回答这个问题。我想知道您是否可以帮助我们评估您之前提到的其他一些邻近市场的机会。然后，如果有有关潜在客户参与的任何最新消息以及这些终端市场的讨厌质量的兼容性如何？

保罗·里奇（首席执行官）

我提到的商业市场非常大。我今天不准备告诉你具体的尺寸。我们将在未来的电话中分享客户信息。我们没有。我们今天还没有这样做。我们确实希望在我们的商业市场以及汽车市场中利用Halo平台。

德意志银行股票分析师

好的谢谢然后也许还有第二个问题。我认为有一句话说，基本上，严重的生产传感器的发货在经济上不利。我只是想知道您是否能详细说明一下。你知道，它本质上是低音量吗？然后，是否有任何类型的合同条款可以帮助抵消，以防客户量即将到来或。期待未来。谢谢

保罗·里奇（首席执行官）

汤姆，你想处理这个吗？当然.

汤姆·芬尼莫尔（首席财务官）

温妮，这指的是我过去几个季度谈论的趋势。由于我们加大初始AX 90计划的力度，销量低于预期，因此我们在传感器经济性方面处于困境。我们目前的销售价格低于我们的生产价格。我们正在采取力所能及的行动来缩小这一差距。正如保罗在电话会议上提到的那样，其中之一是将更多的生产转移到泰国，我们将继续尽我们所能缩小差距。但这是我们过去几个季度一直在谈论的趋势。鉴于预期销量较低，IRIS的单位经济性并没有达到我们希望的水平。

德意志银行股票分析师

明白了。非常感谢。

操作者

谢谢为了提醒提问，请按手机上的星号11。我们的下一个问题来自高盛的马克·德莱尼。您可以继续。

高盛股票分析师

是的，下午好。感谢您回答问题。我还有一个问题，首先是商业市场。也许您可以详细说明您何时预计开始从这些其他终端市场实现收入以及何时认为它可以达到物质水平。

保罗·里奇（首席执行官）

正如我在电话中提到的，我们今天实现了收入，我们正在增加对该领域销售和营销工作的投资，并预计我们将能够在2026年实现这些收入的增长。我们今天没有提供2026年的预测，但它已经是我们今年收入的重要组成部分。

高盛股票分析师

好吧，当您考虑将非GAAP运营支出纳入3000万美元的低位范围时，这是否也能够为这些邻近的机会提供资金，或者在3000万美元的低位目标之外还需要额外投资来为这些市场提供资金？

保罗·里奇（首席执行官）

现在，这些投资与我们为实现汤姆提到的运营支出目标而在业务中进行的投资权衡一致。

高盛股票分析师

好吧，如果可以的话，我还有一个。然后我会传递下去。当你思考汽车市场时，你确实提到了更大规模L4的时间框架，我认为过去公司认为adas是关键市场，而不是机器人出租车。您正在重新评估汽车行业中最有意义的关注点。您是否仍然认为ADAS是关键机会，或者您认为机器人出租车可能是您想要更多关注的事情？特别是考虑到机器人出租车领域开始形成的行业势头？

保罗·里奇（首席执行官）

谢谢.好吧，我并不是说L3专门指的是机器人出租车，而是指乘用车内更高水平的自主权。这是Luminar高度关注的领域，也是光环架构最具优势的领域。乘用车市场的这一部分进展比公司预期的要慢。虽然它会发生，但我们很有信心，但我们对它的进展时机并没有那么有信心，因此也是相对强调其他市场机会的原因。

高盛股票分析师

好的谢谢

操作者

谢谢我们的下一个问题来自摩根大通的乔什·帕特韦尔（Josh Patwell）。您可以继续。

摩根大通股票分析师

嗨，下午好，感谢您回答我的问题。也许只是为了开始指导，您可以帮助我们解开全年收入指导的负面修订吗？具体来说，1500万美元的削减中有多少与人口普查发货预期的下降有关，其中有多少将归因于非核心数据合同的逐步结束？谢谢.另一个后续？是啊

汤姆·芬尼莫尔（首席财务官）

乔什，我来拿这个。所以，如果你考虑一下1500万美元的三角洲，其中大约2/3与较低的传感器出货量有关，对吗？我们把它从30到33,000降到了20到23000。因此，10，000个传感器的下降解释了大约2/3的差距。然后另外三分之一与我们在电话中谈到的数据合同的取消有关。

摩根大通股票分析师

太好了作为后续活动，也许很高兴听听您对Luminar在智能应用和基础设施市场中取得成功的看法。我相信您已经看到了一些牵引力，但您的一些同行在过去几年中更加关注该市场。所以我只是想了解Luminar的背景。

保罗·里奇（首席执行官）

嗯，正如我提到的，我们在该市场有现有的收入。我们现在正在参与。我们相信，我们确实拥有一些技术优势。我们认为我们还以比其他方式更低的价格引入了该市场的LIDAR功能。我们有信心。这是一个庞大的市场，如今增长非常迅速，因此我们不会因其他参与者的最初参与而不知所措。

摩根大通股票分析师

明白如果我能再偷偷进去一个。您能否提供与梅赛德斯·奔驰合作伙伴关系的最新信息？他们似乎也在考虑一些竞争对手的替代技术。关于他们的方法和战略，您从他们那里听到了什么？Luminar如何融入他们未来的计划？我想你问的是梅赛德斯，对吗？是啊

保罗·里奇（首席执行官）

我们与梅赛德斯签订了一项开发协议，我们正在执行该开发协议中的里程碑。我们希望根据这些里程碑的实现以及随之而来的加强关系，将开发协议转化为生产协议。但这仍然是一个目标，仍然是未来的决定。

摩根大通股票分析师

太好了感谢您回答我的问题，祝您好运。

操作者

谢谢为了提醒您有问题请按星号一一。稍等片刻提问。我们的下一个问题来自LightShed Partners的Walter Piazk。您可以继续。

LightShed Partners股票分析师

谢谢.有机会提问。我想我会给你更多10，000英尺的高度。作为您的合作伙伴，沃尔沃在EX 90方面有何收获？你知道，实际上我公司的有人购买了一个，但数字钥匙出现了所有这些问题。只是一场汽车灾难，显然与你的传感器无关。但只是好奇，比如他们将这种产品失败归咎于什么？你认为这意味着什么，相对于他们的自主团队，我们可能在那里投入更多的技术努力，至少在卡车运输方面，我们已经听到了各种各样的事情，他们正在进行或他们正在维护的投资，至少在美国是这样的自主权和他们在那里拥有的知识库。所以你可以把我们交给。你可以的程度，显然我知道大多数公司不喜欢谈论他们的合作伙伴，但我对沃尔沃作为一家公司的未来是什么以及这在未来可能会如何帮助或伤害你。在销售方面。

保罗·里奇（首席执行官）

我无法评论沃尔沃在汽车行业的地位。我没有资格这样做，无论如何也不会这样做。我可以说，他们是我们的出色合作伙伴，并且是LIDAR技术部署的早期领导者。我们本着这一精神与他们合作，并继续支持他们的努力。我提到并证实，今年沃尔沃的预计发货量低于我们的预期。但我们将继续与他们合作部署并完成下一代HALO架构的开发生产协议。

LightShed Partners股票分析师

您认为市场如何演变？这意味着您是否认为沃尔沃等原始设备制造商试图在内部开发产品，因此您与沃尔沃的关系可以在他们继续使用您现有和未来的传感器开发的情况下发展？或者，随着他们从adas转向与外部技术合作伙伴的完全自主权，您是否认为他们更有可能与外部技术合作伙伴合作，因此，我认为这会给您带来更大的压力，要求您与使用LiDART的科技公司发展合作伙伴关系？那么，您如何看待未来三年市场发展与OEM关系的重要性与与自主或四级技术公司关系的重要性。

保罗·里奇（首席执行官）

好吧，我们必须看看事情会如何发展。但据我们所知，许多、大多数汽车制造商都对自主技术进行了认真的投资和承诺。在某些情况下，这包括向我们采购激光雷达硬件和软件。我预计他们所做的事情与我们所做的事情以及其他人所做的事情之间的界限会随着时间的推移而演变。如果他们像你的问题可能表明的那样放弃自己的努力，我会感到惊讶，因为他们重视这些努力中的价值创造。

LightShed Partners股票分析师

是的，我想我不是想暗示这个。我想也许在我的第一个问题中我注意到，至少在卡车运输方面，有一些明确的迹象表明他们减少了美国的人口。但在汽车方面，我想这是一家不同的公司，不同的人。我只是想弄清楚，如果你认为，三年后、四年后，你的合同将由决定它的OEM推动，而假设沃尔沃明天与Noro达成协议，Noro将成为他们的技术合作伙伴。然后你必须与Noro合作，成为他们堆栈中的激光雷达传感器，如果他们最终拥有或没有激光雷达传感器的话。

保罗·里奇（首席执行官）

好吧，Volo正处于阶段，其他制造商正在完成合同，这些合同将决定27、28和29的产量。因此，我认为三到四年后的现实正在以合同形式发生。好的谢谢

操作者

谢谢会议就此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

此成绩单仅供参考。尽管Beninga认为内容在实质上和方向上是正确的，但Beninga不能也不保证本文内容的100%准确性。音频质量、口音和技术问题可能会影响准确性，我们建议您在根据上述情况做出任何决定之前参考源音频文件。

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