【脱水研报】集采明确“反内卷” 医疗器械板块迎来政策转折

8月12日，医疗器械板块涨幅居前。截至收盘，麦澜德、三鑫医疗涨幅超过10%，赛诺医疗、中红医疗、正海生物、戴维医疗等多股跟涨。

自2025年7月国家药监局发布《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告》以来，加之第十一批集采明确“反内卷”政策，医疗器械板块表现强劲，连续9个交易日上涨，经历短期调整后，近期再次连续上攻，屡创新高。

根据国家药品监督管理局数据显示，2024年中国医疗器械市场规模达到1.11万亿元，同比增长12.3%，预计2025年将突破1.3万亿元，2035年进一步增至1.8万亿元。全球市场2024年规模为6230亿美元，2035年预计达1.16万亿美元，年复合增长率约8.1%。此外，根据智械云统计，国内医疗器械新设备招投标规模2025年上半年快速增长，累计采购规模同比增长41%。

中信建投分析认为，医疗器械行业已迎来转折点，建议关注业绩有望实现转折、具备较强国际化能力的公司，包括预计在第二季度或第三季度将实现业绩高速增长或逐步显现转折点的公司；短期内业绩可能面临压力，但长期增长前景稳固，并有望在2026年加速增长的企业；可能因集采政策优化而实现业绩和估值双重修复的公司；在医疗新科技领域，如脑机接口、人工智能医疗、手术机器人、外骨骼机器人等方向具有发展前景的企业。