马克扎克伯格的昂贵的Metaverse赌博，AI支出狂欢可能会对Meta造成“致命”打击，警告劳伦斯麦克唐纳

贝尔斯登陷阱报告的创始人劳伦斯·麦克唐纳（Lawrence McDonald）周一对Meta Platforms Inc.发出了严厉警告。（纳斯达克股票代码：Meta）在X上写道：“想象一下（扎克）在虚拟宇宙的赌注中损失了数十亿美元，然后全部投入人工智能资本支出？睾丸素可能是致命的。”

麦当劳的此番言论是对Speedwell Research数据的回应，该数据显示Meta的折旧与资本支出比率从2.2倍增至3.8倍，这表明盈利可能被夸大。

Meta的资本支出已从2013年的10亿美元（占收入的17%）飙升至2025年E的预计690亿美元（占收入的36%）。最引人注目的加速发生在2022年之后，过去12个月的支出从140亿美元跃升至540亿美元。

该公司的CapEx与收入之比飙升表明，随着Meta在其平台上追求“超级智能”功能，其优先考虑长期基础设施而不是短期盈利能力。

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Meta继续在元宇宙开发上投入巨资，报告Reality Labs上季度运营亏损50亿美元。Andiamo首席执行官帕特里克·麦克亚当斯（Patrick McAdams）表示，该公司每年向VR开发者支付60万美元至近100万美元，是典型游戏行业薪酬的两倍。

Meta的VR开发者的平均薪酬达到54万美元，大大超过了苹果公司。（纳斯达克股票代码：AAPL）售价50万美元，Alphabet Inc.（纳斯达克股票代码：GOOGL）（纳斯达克股票代码：GOOG）报440，000美元。

Speedwell Research强调，不断上升的折旧与资本支出比率“从数学上”保证了折旧的持续增加，随着基础设施投资的老化，这可能会夸大当前的盈利数据。

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