宁德时代锂矿停产，不会改写市场预期

年会预告

2025（第十五届）高工锂电年会

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会议合作：陈女士 13560731836（微信同号）

8月11日，宁德时代枧下窝矿区传出停产消息。

宁德时代方面表示，枧下窝矿区采矿资质于8月9日到期，目前已暂停开采作业，根据有关法律要求，需要办理延续申请。目前，宜春其他主要矿区还在正常生产经营中。

此前，坊间一直流传着宁德时代枧下窝矿区停产的消息，成为影响近期碳酸锂价格波动的核心原因之一。

靴子落地后立刻引发市场反应。港股开盘后，锂业股大涨。截至上午9点半，永杉锂业竞价涨停，盛新锂能、威领股份、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、赣锋锂业等涨超5%。

同时，早盘碳酸锂期货所有合约均触及涨停，其中主力合约开盘直接涨停，涨幅8%，报81000元/吨。

市场分析预计，供应中断的情绪将在未来几天推动锂价升至超过8万元人民币每吨，随后回落至7万-8万元每吨的交易区间。

分析也指出，假设宁德时代完全承担成本压力，锂价每吨每上涨1万元，可能会给宁德时代毛利率水平带来约4%的下行风险，不过仍然可控。若锂价继续意外上涨，预计电池企业将会寻求将成本上涨转嫁给下游客户。

据了解，枧下窝矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿之一。报告书曾指出，枧下窝矿区可采储量为77492万吨，按生产规模为3000万吨/年计算，矿山服务年限为25.83年。

有测算认为，枧下窝矿区及配套冶炼厂的碳酸锂供应量约为1万吨/月，约占国内总产量的12.5%。在三季度碳酸锂供需紧平衡的背景下，该矿区停产，或造成单月数千吨的供应缺口。

包括宜春时代新能源矿业有限公司在内，宜春市自然资源局在今年7月要求8家涉锂矿企9月底前完成储量核实报，其余分别为宜春国轩矿业有限责任公司、宜春盛源锂业有限责任公司、宜丰县花桥矿业有限公司、宜丰县花锂矿业开发有限公司、江西鼎兴矿业有限公司、江西春友锂业有限公司、宜丰县东联矿产品开发有限公司。

市场分析认为，8座矿山采矿权生产规模为7390万吨（原矿）/年，在产7座，实际在产规模为4390万吨/年，占国内月度产量的20%左右。

除江西外，今年以来也有藏格矿业旗下的藏格锂业收到青海政府通知要求停产；中矿资源6月宣布对中矿锂业年产2.5万吨锂盐生产线进行停产检修及技改。

种种举动被认为是在“反内卷”节奏下，市场供给的一次深度调整。

这也一度刺激了市场的看涨情绪。数据显示，6月23日到7月25日，碳酸锂主力合约价格从5.84万元/吨涨至8.05万元/吨，区间涨幅高达36.71%。但到8月5日，价格又跌回约6.8万元/吨左右。

然而一个行业共识是，碳酸锂价格暴涨或暴跌都缺乏基本面支撑，行业今年大概率维持供过于求的局面。

从供给来看，国内锂矿处于结构性调整。矿山暂停开采、矿厂停检维修将压缩锂云母产量，预计2025年中国锂云母产量将从2024年的13.8万吨LCE降至10.5万吨。

对此，高品位锂矿和进口锂矿将形成补位。比如，盐湖股份新建的年产4万吨锂盐/年基础一体化项目今年将生产3000吨碳酸锂。四川赣锋年产5万吨锂盐项目预计今年内将逐步释放产能至最优水平。

进口方面，2025年1-6月中国碳酸锂进口数量为11.78万吨，同比增加10.7%。中资主导下的非洲锂矿产能持续释放，预计2025年非洲总产量达21万吨LCE，同比增长 51%。

全年来看，2025年全球锂资源产能达到190-195万吨（LCE当量），实际产量约为160-165万吨。

从需求来看，头部的材料企业和电池厂仍敢于扩产。

GGII数据显示，截至2025H1，头部LFP材料企业产能利用率超80%(部分企业甚至超90%)。湖南裕能7月在贵州追加15万吨磷酸铁产能。藏格矿业和盐湖股份产能利用率也一度达到100%。

接下来的市场需求相对坚实。宁德时代已与万润新能、龙蟠科技、富临精工、丰元股份等A股磷酸铁锂企业签订长协大单。中创新航、亿纬锂能（维权）接连拿下多家车企大单。

总体来看，碳酸锂仍将处于缓慢出清的节奏。