政策情绪推涨氧化铝价格，日内涨幅超4%，机构称后续或将回归合理价位！

早盘氧化铝主力合约大幅上涨，日内涨幅超4%。据新湖期货分析指出，山西省自然资源厅有关调整部分矿种出让登记权限的通知激起资金情绪，推升氧化铝期货价格大幅上涨。

据SMM消息，8月10日，山西省自然资源厅下发通知，决定调整部分矿种出让登记权限，通知明确，上收陶瓷土、耐火粘土、高岭土、铁矾土等4个矿种的出让登记权限至省自然资源厅，同步上收矿业权出让收益评估、矿产资源储量评审备案等事项的管理权限，以加强铝土矿及镓等战略性矿产资源保护，促进整体出让，提升综合开发利用能力。经相关客户反馈，当前影响矿石市场的因素是国内矿山由于各种原因不能复工复产，可能涉及到的相关矿山基本都处于暂停状态，目前预计对当前国产铝土矿供应的影响微乎其微。

新湖期货提到，此次山西省自然资源厅对部分矿种出让登记权限的调整对当地铝土矿供应的实际影响有待观察。考虑到山西地区氧化铝企业在数年的产线技改，对进口铝土矿的使用比例增加，生产灵活度也明显提升，此次政策的调整对当地氧化铝产量的实际影响或有限。当前氧化铝供应宽松，且过剩趋势明显，氧化铝价格最终将回归合理水平。

现货端来看，Mysteel调研数据显示，昨日新疆某企业氧化铝招标到厂价仅3490元/吨，较上周下跌40元/吨，折合山东出厂价约3160元/吨。更值得关注的是海外市场动态：8月11日马来西亚成交3万吨氧化铝，CIF价格达387美元/吨，货源卖家选择澳大利亚或印度尼西亚或印度，9月船期。

机构如何看待氧化铝后市价格走势？

国海良时期货：预计近期氧化铝以震荡偏强行情为主

全国来看，氧化铝供应增加，电解铝生产需求相对持稳，期现商采购需求减弱，氧化铝现货货源转宽松，氧化铝总库存延续累库趋势，同时仓单数量也开始转增。在仓单数量大幅增长之前，预计低位震荡为主，后续关注几内亚矿端供应变化与复产时间以及氧化铝仓单变动情况。

金源期货：后续供应继续增加预期较高，氧化铝上方压力预计增加

氧化铝现货市场南北供应稍显结构性偏紧，现货价格有韧性。仓单库存持续回升，流动性风险担忧进一步下滑。后续供应继续增加预期较高，氧化铝上方压力预计增加。

瑞达期货：氧化铝成本有所支撑，供给预期受政策影响有所改善

基本面原料端，受几内亚雨季和矿区扰动事件影响，铝土矿发运量后续将有减量，土矿报价有所走高，国内港口库存暂保持中高位，后续受发运影响或有减少。供给方面，受国内“反内卷”政策影响，氧化铝期现价格有所提升，冶炼厂利润修复，减产检修意向暂不强烈，国内产能产量小幅增加。需求方面，国内电解铝因技改、产能置换等项目重新起槽而出现小幅增加，但因总体产能已接近产业上限，故仅小幅度增加。整体来看，氧化铝基本面或处于供需小幅增加的阶段，氧化铝成本有所支撑，供给预期受政策影响有所改善。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

光大期货：警惕反内卷下氧化铝产能收储，或触发超跌反弹

8月铝产业利润上游转向下游，氧化铝复产节奏增加过剩预期，存在回调压力但几矿短期成本支撑限制深跌空间。印俄签署铝合作协议，美对两国加征关税预期提升。再度引发贸易成本提升隐忧。叠加金九逐步临近，白电汽车等板块备货提前启动。电解铝供需边际出现转向征兆，现货由升转贴水，铝价开始步入时间换空间阶段，存在继续回暖预期。铝合金仍处于成本和需求拉锯期，等待旺季指引。关注铝锭库存拐点，警惕反内卷下氧化铝产能收储，或触发超跌反弹。

国投期货：供应持续过剩，价格仍具弹性

氧化铝运行产能处于历史高位，行业总库存增加，平衡处于过剩状态，现货成交稀少，成交价有松动迹象。几内亚雨季铝土矿价格坚挺，对应国内晋豫成本3000-3100元，氧化铝承压震荡但下跌空间也相对有限。