AST SpaceMobile 2025财年第二季度盈利电话会议记录

谢谢斯科特。第二季度是AST SpaceMobile有史以来生产率最高的季度之一，迄今为止在许多重要领域取得了显着进展，包括制造、监管、商业和政府努力、融资以及为今年年底在美国提供间歇性全国服务做好准备。就在三个月前，我强调，随着我们走向网络规模商业化，该公司已经达到了一个拐点。自第一季度电话会议以来，我们在商业化计划方面取得了重大进展。我们在继续确保极具价值的频谱的同时，结合我们3，700多项专利和未决专利申请的投资组合，创造了进一步的进入障碍。在这个计划中，我们将继续改进我们的制造计划，包括对有史以来为低地球轨道创建的最大卫星进行芯片切割。我对我们在我们创建的日益增长的直接对设备蜂窝宽带市场中的方向、战略和地位越来越有信心。在斯科特和安迪讨论细节之前，我想介绍几个更新，包括过去几个月的亮点。截至今天，除了目前投入运营的六颗蓝鸟卫星外，我们还完成了八颗第二区块蓝鸟卫星的微卫星和相控阵的组装，预计到2026年初将完成约40颗相当于微卫星和相控阵的组装。我们的差异化卫星制造方法（95%垂直一体化）有望在2025年期间达到每月六颗卫星的制造节奏，现在我们很快将在全球范围内拥有超过400，000平方英尺的制造空间的制造足迹，并由超过1200名全球员工组成的优秀团队提供支持。我们目前预计到2026年第一季度末至少进行五次轨道发射，平均每一到两个月进行一次轨道发射，以实现我们在25日至26日期间发射45至60颗卫星的目标，这将推动美国等关键市场的持续覆盖，欧洲、日本、美国和美国政府等其他战略市场。关于我们的轨道发射活动FN-1，我们的第一颗下一代Block 2蓝鸟卫星将于8月准备好发射。我们正在与我们的发布提供商合作确定最早的发布日期。我们2025年和2026年部署计划的详细节奏现已显示在我们的IR网站上的随附季度演示中。与第1区蓝鸟相比，我们的第2区蓝鸟大约是第1区蓝鸟的31/2倍，容量为10倍。我们之前保持着有史以来最大的商业部署通信卫星进入负载轨道的记录。这意味着我们的相控阵或天线的表面积比以前大得多，使我们的卫星能够以精确的方式在地球表面以数字方式形成更多单元并减少干扰。因此，我们需要少得多的卫星来实现我们的目标，即连接约45至60颗未连接的卫星以实现关键市场的连续覆盖，并连接约90颗卫星以实现全球连续覆盖。与需要数万颗卫星的其他系统相比，即使如此，我们也相信我们卓越的技术、深厚的合作伙伴芯片、对低频段和优质频段频谱的访问以及商业化战略将为客户提供更好的体验并带来更大的价值STGROUP移动提供本地蜂窝宽带能力Scale是轨道上蓝鸟卫星数量的函数。我们制定了强大的发布节奏来满足我们的连接目标。我们的卫星直接为改进的移动设备提供本地蜂窝宽带功能，包括语音、文本、数据和视频。作为消费者，这意味着更广泛的蜂窝覆盖范围，更低的延迟和更好的信号质量，因为你的生活，工作和旅行。这些capab与我们的MNO合作伙伴合作，其能力已多次得到证明。与此同时，我们将继续汇集MNO合作伙伴网络，这是我们首屈一指的商业生态系统，其中包括与50多个MNO合作伙伴的协议和谅解。我们在全球拥有近30亿用户，代表着潜在太空移动服务消费者的强大网络。随着我们商业化和制造计划的推进，我们正在为商业服务奠定基础，并在关键合作伙伴市场启动。我们准备在今年年底前与美国MNO合作伙伴AT & T和Verizon在美国部署全国性的间歇性服务，随后在2026年第一季度部署英国、日本和加拿大。我们还完成了美国政府合同授予的关键里程碑，并在频谱相关主题上持续取得强劲的监管进展。值得注意的是，我们在美国武装部队多个部门的参与下展示了第一个通过标准移动设备的战术非陆地网络或NTN连接。我们的蜂窝频谱策略也得到了显着增强。我们最近宣布达成协议，收购国际电信联盟持有的60 MHz全球S频段频谱优先权。该频谱优先权为我们提供了在世界各地提供该频谱频段服务的途径。因此，由于国家层面的监管批准，获得S频段频谱权补充了我们在美国和加拿大的Plan L频谱战略，并增强了我们在全球部署的核心3GPP频谱战略。与我们的网络运营商合作伙伴一起，我们能够通过为世界上绝大多数国家提供完整的AST空间移动网络功能来扩大用户容量，从而实现从太空直接到日常智能手机的真正宽带体验。优质频谱既是有限的、有价值的，也是实现商业可扩展性的门控因素。我们的战略是与MNO合作，利用其现有的低频段频谱，同时扩大这一容量，让我们自己的频谱在我们的业务中创造持久的竞争优势。最后，我们的资本状况比以往任何时候都更好，资产负债表上有超过15亿美元的现金，用于我们最近的可转换票据和ATM设施。通过一系列差异化的交易，我们加强了我们的资产负债表，以负责任的方式建立我们的网络并管理我们的资本结构，同时我们培养长期股东价值。2025年上半年一直专注于推进卫星生产和制造。我们的创新步伐体现在我们由1200多名全球员工组成的才华横溢的团队所推动的专注工作、战略规划和无与伦比的专注。随着我们的第一个Block 2 Bluebirds的实现以及随后的轨道发射活动的开始，我们正在精确地扩展加载轨道上的Bluebirds卫星数量，并扩大我们的全球蜂窝宽带网络。对于AST SpaceMobile来说，这是一个激动人心的时刻，我感谢您的持续支持。现在让我把电话转给斯科特，提供有关进展和倡议的更多细节。

AST SpaceMobile公司（纳斯达克股票代码：ASTS）在周一收盘后公布了第二季度盈利业绩。

以下是第二季度财报电话会议的记录。

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操作者

你好，感谢您的支持。欢迎参加AST SpaceMobile 2025年第二季度业务更新电话会议。请注意，今天的会议正在录制中。现在我想把会议交给今天的主持人、AST Space Mobile总裁Scott Wisniewski。请继续。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

谢谢大家，大家下午好。今天，董事长兼首席执行官Abel Avellan和首席财务官Andy Johnson也加入了我的行列。让我向您推荐演示文稿的幻灯片2，其中包含我们的安全港免责声明，在今天的通话中，我们可能会做出某些前瞻性陈述。这些陈述基于当前的预期和假设，因此存在风险和不确定性。许多因素可能导致实际事件与本次电话会议的前瞻性陈述存在重大差异。有关这些风险和不确定性的更多信息，请参阅AST SpaceMobile截至2024年12月31日的年度10-K表格年度报告中的风险因素部分，2025年5月12日向SEC提交的10-Q表格和2025年8月11日向SEC提交的10-Q表格，均已提交美国证券交易委员会，以及AST SpaceMobile不时向SEC提交的其他文件。此外，在我们最初的发言之后，我们将从股东提前提交的问题开始问答部分。对于那些可能是我们公司和使命新手的人来说，当今世界各地使用的手机超过50亿部，但我们中的许多人在生活、工作和旅行时仍然遇到覆盖范围的差距。此外，还有数十亿人没有蜂窝宽带，并且仍然与全球经济没有联系。我们正在追求的市场是巨大的，我们正在解决的问题很重要，几乎影响到我们所有人。在此背景下，AST SpaceMobile正在太空建设第一个也是唯一一个全球蜂窝宽带网络，可直接使用日常未修改的移动设备运营，并得到我们广泛的IP和专利组合的支持。我很高兴现在把事情交给董事长兼首席执行官阿贝尔·阿瓦隆（Abel Avalon），他将回顾自上次公开更新以来我们的活动。

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

谢谢斯科特，大家下午好。我们2025年第二季度的业绩反映了我们不断发展为一家成熟的运营公司，大规模执行，以促进我们在2025年和2026年大胆的制造和发布目标。所有这些艰苦的工作都是为了支持我们在商业和美国政府机会方面的短期收入增长，这是我上季度首次与你们讨论的。接下来40颗蓝鸟Block II卫星的制造进展在整个第二季度继续进行。第二季度最重要的亮点之一是我们在财务方面的工作，以支持这些运营工作，我将更详细地讨论这些工作。我们继续专注于快速、负责任地采取行动，将基于太空的宽带连接直接连接到他们未经修改的智能手机上。从财务角度来看，这意味着增加运营费用和资本支出的支出，以支持我们的快速增长。我很高兴提供第二季度总体支出的具体细节和背景。我们正在花钱实现尽快将太空移动服务推向市场的目标，我们的财务业绩反映了这一点。转到运营和资本指标幻灯片，让我们回顾一下2025年第二季度的关键运营时间表。在第一张图表中，第二季度的非GAAP调整后运营费用为5，170万美元，而第一季度为4，490万美元。值得注意的是，非GAAP调整后的运营费用不包括某些非现金运营成本，其中包括折旧和摊销以及股票补偿。本季度比季度增加680万美元，原因是调整后的一般和行政成本增加了550万美元，以及调整后的工程服务成本增加了210万美元，部分被研发成本减少约80万美元所抵消。第二季度调整后的运营支出增长高于我在上次财报电话会议中提供的指导，主要是由于巨额交易费用，包括完成Legato L Band Spectrum交易和相关的无追索权高级担保延期提取定期贷款便利，以及我们与沃达丰合资企业的重要工作。该合资企业于本季度末推出。正如斯科特所讨论的那样，如果进一步调整这些交易费用，我们调整后的运营费用接近4650万美元，这在很大程度上与我在第一季度后5月份提供的指导一致。转向本幻灯片中的第二张图表，我们2025年第二季度的资本支出约为3.23亿美元，而2025年第一季度为1.24亿美元。这一数字由我们的Block II Bluebird卫星约2.98亿美元的资本化直接材料劳动力以及与多个发射合同有关的付款组成，余额与设施和生产设备支出有关。这个金额高于我在上次财报电话会议上提供的2.7亿美元指导的高端，这可能主要是由两项资本支出决定驱动的。首先，为了支持我们的制造坡道和规模化活动，我们在之前的计划和日益波动的关税环境之前采购了卫星材料。其次，我们决定在第二季度末而不是按照合同在第三季度初支付2500万美元的启动付款，以支持我们与战略启动提供商不断发展的关系。根据我们2025年第二季度调整后的运营费用，我们估计，我们第三季度的调整后运营费用将达到约5000万美元的类似水平，因为我们将继续为员工提供支持，以支持我们的运营计划，并加大我们的研发力度，以支持我们的L和S波段频谱权利。我们确实希望我们的资本支出能够减少，与第二季度相比，第三季度的涨幅在2.25亿至3亿美元之间。由于某些发射付款的时间因季度而异，我们继续估计，平均资本成本，包括90多颗第二区块蓝鸟卫星的星座的直接材料和发射成本将降至每颗卫星2100万至2300万美元。这与我上季度提供的每颗卫星成本范围相同。我们的每颗卫星成本估计会受到影响我们成本的动态地缘政治因素的波动波动，我们重申我们的信念，即由25颗蓝鸟卫星组成的星座的运营应使我们能够从运营活动中产生现金流，以进一步支持剩余星座的建设。我刚才描述的调整后的运营支出和资本支出变化的时间可能会因多种因素而推迟或无法实现。上个季度我开始谈论2025年下半年的收入机会。提醒您，我们的收入机会与已部署卫星的数量密切相关，正如我们之前所说，我们相信通过发射和运营约45至60颗蓝鸟卫星，我们可以在美国、欧洲、日本等关键市场和其他战略市场提供持续的太空移动服务。我们还计划发射总共25颗蓝鸟卫星，在选定的目标地理市场实现非连续太空移动服务，此外，随着我们发射更多卫星，我们将继续支持目前正在进行并加速的美国政府应用程序。我们重申我们的信念，即2025年下半年我们的收入机会在5000万至7500万美元之间。我们收入计划的实现仍取决于几项意外情况，包括与美国政府应用相关的Block 2蓝鸟卫星的成功发射和部署。合同里程碑成就向我们的M和O合作伙伴销售关键网关设备，以支持他们对我们的太空移动服务和服务收入的预期商业化努力，与激活我们现有和计划部署和运营卫星提供的商业服务有关。无法保证我们将实现其中任何或所有目标，并且我们的实际收入结果将因多种因素而异。最后，在幻灯片的最后图表上，考虑了7月份通过有效行使价约为每股120美元的可转换票据筹集的现金，以及与我们充分利用并现已在市场上终止的资金（ATM）相关筹集的资金，现金现金等值物和限制现金截至2025年6月30日超过15亿美元。现金增长的驱动因素包括2024年和2025年在市场或市场（ATM）设施筹集的约3.97亿美元净收益，这些收益不仅为本季度的运营提供了资金，还使我们能够加快第二季度的资本投资。本季度，我们还从Trinity Capital Equity贷款中获得了2500万美元，这是1亿美元的非稀释性资金来源，通过融资设备直接支持我们的制造扩张。除了通过可转换票据筹集额外资本外，我们还在第二季度和下个月采取行动，减少与2032年到期的2025年1月可转换票据相关的未偿债务。在两次股权化交易中，我们将未偿还的4.6亿美元可转换票据中的3.6亿美元转换为1520万股A类股票，将与1月份可转换发行相关的未偿债务减少至仅1亿美元的未偿票据，该票据将于2032年到期。最后，我们在非稀释融资方面继续取得进展g来自美国准政府资本来源。完成初步融资审批后，我们正在努力对来自多个美国和国际机构的超过5亿美元的潜在非稀释资本进行尽职调查和记录。我们将酌情提供更新，并与合作银行和我们的顾问合作完善我们的替代方案。AST SpaceMobile仍然有能力为我们的短期运营计划提供资金，我们将继续利用我们的资产负债表，在2025年第二季度之前迅速将我们的SpaceMobile服务推向市场。我们仍然按照目标执行今年和明年的运营计划。这样，我们的业务更新呼叫的演示组件就完成了，我将把它传递回斯科特。

谢谢Abel过去几个月AST SpaceMobile非常活跃。让我详细介绍一下我们最近取得的成就，它们对公司的整体进步意味着什么，以及这对今年剩余时间意味着什么。我们最近与印度沃达丰Idea达成的协议表明，消费者和企业用例对太空移动服务的需求持续且不断增长。此外，我们将继续与其他几个关键战略市场的参与者进行对话，并预计很快就会宣布这方面的更新。在欧洲，我们与沃达丰共同拥有的分销实体正在按计划取得进展。我们最近选择卢森堡作为总部。该国强大的数字信誉和战略位置使其成为SATCO通过单一交钥匙安排向欧洲移动网络运营商分发AST SpaceMobile的宽带卫星服务的理想场所。迄今为止，对主权集成直接对设备卫星服务的需求信号日益明显，27个欧盟成员国中的21个以及其他欧洲市场表达了兴趣。第二季度转向网关，我们交付了1，490万台网关设备预订，环比增长主要是由于全球网络基础设施的加速部署。本季度的预订速度是我们推出太空移动服务之前需求的一个有希望的指标。我们继续预计2025年下半年的季度预订量平均约为1000万次，因为我们开始在安装网关并实现里程碑时确认收入。此外，我将立即谈论的门户销售和政府合同授予让我们放心，我们将继续实现下半年5000万至7500万美元的预期收入。现在，对于美国政府业务来说，我们的两用卫星技术继续引起美国国防和政府实体的兴趣。在第二季度，我们确认了与美国政府授予合同相关的四个里程碑的收入。我们还在本季度赢得了另外两份早期阶段合同，使迄今为止与美国政府签订的合同总数达到八份，作为最终客户，国防部对我们卫星技术独特的用例表现出广泛的兴趣，我们完全希望参与未来大型合同的流程。随着我们继续实现与当前合同授予相关的里程碑，我们预计美国政府业务的收入将在未来几个季度大幅增加。除了赢得净新合同奖励外，随着合作机会变得更加清晰，我们的政府管道仍然强劲。作为对我们充满希望的政府业务的承诺，我们正在大幅扩大我们的组织能力，以组织上为美国政府服务。这将简化目标、完善战略并更好地整合资源，努力将我们的政府业务发展为可观的收入来源。我们坚信，我们独特且差异化的卫星技术以及对通信和非通信应用不断增长的需求，推动了政府和国防用例的机遇。我们看到了。本季度的成就是我们继续保持积极势头的重要信号。我们为迄今为止取得的进展感到自豪，并为有机会在迄今为止已经令人难以置信的旅程中牢牢占据驾驶座而充满活力。我们对未来的商业进展感到非常兴奋。我现在将把房间交给安迪来浏览我们的财务更新。

安迪·约翰逊（首席财务官）

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

谢谢你，安迪。在我们进入分析师问题队列之前，我们想解决投资者提交的一些问题。接线员，您可以从第一个问题开始吗？

操作者

来自苏黎世的鲁珀特问道：鉴于当前的启动节奏和近期目标，您目前的资金Runway是否足以实现初始商业收入，或者您是否预见到额外的资本需求？

Andy Johnson（首席财务官）

我要这个。这是安迪。鲁珀特，谢谢你的问题。简短的答案是肯定的。我们确实认为，我们的资产负债表与我们目前在短期内为政府和商业流入提供的机会相结合，使我们能够实现一项战略，该战略最初再次设定了5颗卫星作为关键阈值，25颗卫星作为正运营现金流，最终45至60颗卫星在世界各地的战略市场持续服务。鉴于我们第二季度末的预计资产负债表超过15亿美元，我们确实相信我们现在已获得充足资金，可以达到45至60颗卫星的水平，作为其中的一部分，我们未来的资本战略将不再关注阈值业务交付需求，而是更多的商业和战略发展。最佳资本结构，并酌情提供额外的财务支持。当然，重点是降低业务风险，但不是作为业务的主要流入。这些将很快转化为正在开始出现的政府和商业机会。

操作者

来自华盛顿的阿米特询问投资者对最近首个本地语音通话VoLTE和短信的成就感到困惑。您过去取得的语音、视频、文本成就之间有何不同？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

谢谢阿米特的问题。你知道，从去年开始，我们在太空提供了第一个语音、第一个视频、第一个文本，以及第一个从我们的卫星网络直接到未经修改的手机的5G连接。这是使用合作伙伴频谱、我们的核心和技术完成的。你现在开始看到什么？我们的重点是在今年年底前与美国、欧洲、日本以及加拿大的合作伙伴一起提供全国性的间歇性服务。我们正在开始对核心基础设施进行全面集成。因此，您看到的是我们能够使用运营商的核心和运营商基础设施直接从电话拨号器进行本地呼叫。因此，我们已经多次证明了我们有能力直接从太空到任何制造商的任何手机提供宽带，而无需对手机进行任何更改，也无需对手机进行任何修改。这只是如何在手机中本地实现这一目标的又一个里程碑，直接从手机的拨号器，而不需要任何应用程序或任何顶级应用程序。

操作者

来自纽约的斯科特询问Legato交易正式结束是否存在进一步的障碍？

Andy Johnson（首席财务官）

感谢斯科特的问题。安迪在这里。自我们上次公开更新以来，法院确实正式批准了与80年寿命L频段使用权一起签署的最终文件，这是这笔交易的一个巨大里程碑，并作为我们结束交易的起点。另外，我们确实关闭了长期无追索权SPV层面的融资。它是延迟抽奖设施的形式，当我们获得FCC正式批准时，我们可以使用它。与此同时，我们正在努力根据收到的赞助商支持承诺，在FCC批准之前建立过渡融资。所以最后我们确实对L频段的FCC感觉良好。它已经被授权从太空用于地球同步轨道，我们预计这将成为我们2026年的活动。因此，请在未来几个月内寻找这方面的初步文件。这是Legato交易的下一阶段。我们通过这些禁令实现的是，我们和加拿大都有了L禁令。如您所知，我们最近还获得了在逐个国家为S乐队寻求着陆权的权利。因此，这本质上将使我们能够使用L和电信合作伙伴的低频段频谱组合在全球范围内直接访问频谱。因此，我们拥有了最有效的网络，即低频带，我们用于渗透率和性能的频段，而中频则用于更大容量。结合全球范围内的情况，我们认为这一点非常强大。

操作者

来自温哥华的Kevin问，你们目前Block 2卫星、微米级相阵和控制统计数据的月生产率是多少？每月增加六颗卫星需要什么？例如，是劳动力问题、供应链问题还是其他问题？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

谢谢凯文的问题。在接下来的一周左右，我们将到达九颗卫星。此外，显然是我们已经在轨道上建造的五个。我们现在也有能力基本上达到每月6台相控阵列的生产。我们认为，到今年年底，也就是2026年初，我们将建造大约40个相控阵，以每月6颗卫星的速度，每45到60天发射一颗卫星。所以我们是在相控阵的速率。我们认为今年晚些时候我们将以完整卫星的速度支持我们每45至60天发射一次，平均每次发射六颗卫星的发射活动。因此平均每次发射六到八颗卫星。这就是我们目前所取得的成就。你知道，我们现在拥有近400，000平方英尺的制造工厂。所以空间不会成为问题。我们的产能也大幅提高。我们目前有超过1200人参与该计划。我们还确保了我们寻求的发射。发射已经得到保障，根据我们的合作伙伴的说法，我们将于26日发射一次，每次发射6至8颗卫星。所以我们已经到了那里，我们已经非常非常接近基本实现45到60颗卫星的目标。正如安迪之前回答的那样，我们对此有全额资金。这是很多艰苦的工作，但我们认为我们离目标越来越近了。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

为此，我要感谢我们的股东提出这些问题。接线员，现在让我们开始询问分析师问题。

操作者

谢谢我们现在将进行分析师问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。您可以按星2将自己从队列中删除。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起手机。请稍等

当我们对问题进行民意调查时，我们的第一个问题来自格里芬·博斯（Griffin Boss）与B的路线。莱利证券。请继续回答您的问题。

B.莱利证券分析师

嗨，下午好。感谢回答我的问题。所以只是想先开始。一般来说，您能否进一步评论您与M和L合作伙伴的收入分成协议以及经济状况？显然，从历史上看，这是基于50：50的收入分成，但你知道，似乎我认为现在情况可能会发生变化，这取决于您访问了多少频谱，而您通过新的S频段协议以及潜在的Legato收购自己带来的频谱。因此，您可以向我们提供的任何更新颜色都会有所帮助。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

嘿格里芬，我是斯科特。我想正如您从公司成立之初就知道的那样。

你能听到我说话吗？是的，我可以。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

即使从公司成立之初，我们5050的收入分成也是神圣不可侵犯的，对吧。我们带来网络，运营商合作伙伴带来频谱，用户带来客户。所以这是一个非常重要的原则，我们的合同也非常详细地说明了这一点。作为我们今天与50多家运营商达成的所有协议的一部分，这一点非常重要，以及随着时间的推移，该协议将如何发挥作用。我认为我们显然最专注于发展业务。但现在我们的MSG频谱策略是对蜂窝频谱的增强，这一点变得越来越清楚。我认为，随着时间的推移，你知道，我们可以更多地谈论如何捕捉它的价值。但它非常，我的意思是，它的光谱是一件罕见的事情，拥有它是有价值的，将其带到派对是非常重要的事情，我们希望能够做到。但到目前为止，我想说，与其他人带来的频谱共享5050转是我们的签约方式。

B.莱利证券分析师

好吧，很公平。是的，谢谢斯科特，那里的颜色。同样，只要添加频谱，有没有什么方法可以将您过去提到的120 Mbps峰值数据速率Percel进一步转化为一些现实世界的例子，您知道，也许一个位置有多少并发用户能够访问网络进行电话、视频通话、等等。随着您正在获取的光谱的添加，情况会如何变化？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

是的，格里芬，我的意思是想一想。卫星有2，500到10，000个细胞，具体取决于频段。使用新的ASIC显然可以实现10，000个单元。我们所做的是120 Mbps，这是您可以为大约10 - 12公里半径内120兆比特内的每个单元实现的峰值数据速率。你，你基本上在该地区的用户之间共享了这种容量。因此，该地区的用户可以使用语音、文本、视频、视频会议、FaceTime、WhatsApp，基本上是电子邮件，基本上是在连接到信号塔时做他们通常做的任何事情，但在这种情况下，他们可以这样做，无论他们在哪里，无论他们口袋里有什么手机。每个单元的用户数量。这取决于细胞的密度。我们基本上动态管理容量，并且随着我们添加更多卫星而变化。但正如我们前面解释的那样，我们的策略是结合运营商的低频段频谱，以渗透和访问全球大量设备，同时利用我们自己的频谱进行增强。因此，这是两种功能的结合，可以提供120 Mbps容量，这是我们实际上可以在今天的卫星上实现的能力，但在低频段。

B. Riley证券分析师

好的太好了谢谢阿贝尔，如果我能再挤一个进去。就发射节奏而言，很高兴看到未来预期发射的快速步伐，但就isro而言，那里的主席最近表示，用通信卫星（我认为将是AST）发射将在几个月内进行。所以我只是想知道你们是否有什么可以说的，我们可能会看到Blockbird，抱歉，蓝鸟，在ISRO发射之前批量发射两颗卫星的可能性有多大。

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

这不是计划。我的意思是卫星，卫星，它已经准备好在这个月内发货了。我们正在与他们讨论。实际发射的确切日期。但正如您在我们的发布活动中看到的那样，您知道，我们有六次发布，而且它们是独立的，有多个供应商，有多个发布合作伙伴。

B.莱利证券分析师

好的，明白了。谢谢回答我的问题。谢谢

操作者

我们的下一个问题来自瑞银的Chris Scholl。请继续回答您的问题。

瑞银分析师

太好了，谢谢。您引用了政府领域的渐进胜利。感谢其中一些可能很敏感，但您能否帮助我们更好地了解您所瞄准的用例类型以及您的技术提供的优势？也许与为华盛顿以外的政府部门服务的其他人相比，您能否向我们通报您对美国政府潜在的MEK的看法，相对于几个月前？谢谢

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

嗯，我们非常看好政府和用例。美国政府的多个部门已经进行了测试和使用，目前正在使用我们的运营卫星。因此，我们与八个不同的项目签订了合同，而且这很敏感。你这么说的。但我可以说，政府的广泛应用既包括通信应用，也包括非通信应用，这两种应用今天已经在我们当前的卫星上使用。因此，我们继续非常非常看好政府的申请以及已批准的预算金额以及他们今天的实际使用情况。因此，我们重申我们的计划和政府部门的增长机会。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

思考tam的方式。我认为在过去的一年半里，我们已经阐明了这一点。如果你看看这个行业，你通过这些早期合同建立的是记录计划和记录计划，往往超过1亿美元或数亿美元。所以这就是你打球的目的。我想到了可以使用轨道上的大型相控阵来完成的用例，相对于历史标准来说，交付成本非常低。有多个记录机会的计划让我们感觉非常好。过去几个月或新政府上任以来情况到底发生了什么变化？我们认为此类机会更多，而且可能更大。

瑞银分析师

太好了，谢谢。我可以再问一个问题。既然您已覆盖全球，我们是否应该将此频谱视为您所需要的全部内容，或者我们是否可以看到您今后在这里购买其他许可证？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

嗯，我们相信，我的意思是，听着，这些都是很大的光谱块。它们是MSG，足以提供每秒120兆比特的数据速率，这是我们向全球消费者提供的标记目标数据速率。因此，我们从不放弃机会，但这就是我们的计划，通过它，我们可以获得我们预期的数据率，并且我们向用户承诺。

操作者

好的太好了非常感谢谢谢我们的下一个问题来自德意志银行的布莱恩·卡夫（Brian Kraft）。请继续回答您的问题。

德意志银行分析师

嗨，下午好。如果可以的话，我有两个。首先是FM 1的发射时机，处于其他发射的关键路径上。换句话说，在进行下一次发布之前是否需要一段时间。因为您想在下一组上升之前广泛测试FM 1。如果FM 1和下一次发射之间确实需要一段时间，那么这个时间表会是什么样子？你知道，你需要多少时间？然后我有一个关于服务推出计划的问题。全国范围内的间歇性服务会是什么样子？会是什么类型的产品？你会收费吗？或者您会使用它作为早期促销工具，在全面服务最终推出时建立人们对它的兴趣吗？谢谢

阿贝尔·阿瓦隆（董事长兼首席执行官）

是的，我们指的是第一个问题。答案是否定的。FN-1发射几周后，其他卫星基本上保持相同。所以我们要分别治疗它们。我们不会将任何发射限制为任何特定的发射。此外，考虑到我们部署这项服务的方式，我们首先在宣布服务的国家/地区开始在全国范围内提供初始非连续服务。因此，从美国、欧洲、日本和我们正在努力的一些战略市场开始。然后我们就这样做。然后当我们添加卫星时，我们基本上改变了持久性。因此，随着我们拥有更多卫星，每天可用量的持续性将会迅速改变。在美国，当我们达到45岁左右时，您将非常接近您可以提供的服务。然后当您年满60岁时，您就可以享受全面的持续服务。当您达到90岁时，您就可以享受全面的全球持续服务。该计划基本上要求每45至60天发射6至8次。

德意志银行分析师

谢谢您能否评论一下您计划如何使用这种间歇性服务作为完整24小时服务的延续？你知道，你是否在考虑将其用作一种促销工具来建立这种兴趣，或者这是你会收取费用并专注于从中赚取收入的东西？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

好吧，我们会协调这一点。我们正在协调。我们与我们的电信合作伙伴制定了一项计划，我们更愿意与他们一起对此发表评论。但我要说的是，政府已经在间歇性地使用这些卫星。

操作者

是的，好的，非常感谢。谢谢我们的下一个问题来自科林·坎特菲（Colin Cantfy）与坎托·菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）的台词。请继续回答您的问题。

Cantor Fitzgerald分析师

嘿，谢谢你的问题。也许可以回到频谱上，如果你可以谈论我们应该如何考虑技术合作，合作伙伴关系本质上会影响你所追求的频谱类型的支持以及定价影响。具体来说，就像后者一样，比如我们应该如何考虑SP获得更便宜的频谱的能力，因为你有技术合作伙伴来更好地使用它。如果我们能谈谈这两种动态。

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

是的我的意思是，全球频谱显然是60兆赫，如果它是纯粹的地面频谱，这将是一个没有人负担得起的数字。所以，是的，我的意思是，通过技术的灵活性，我们有能力基本上调谐到低频带中的任何频谱，即中频段的700至950，1700至2600 MHz，并且有能力将其基本上连接到普通手机。这本身就为将卫星类型的频谱转换为基本上两用卫星、地面频谱创造了很大的价值。所以我们是这样看待它的。因此，启用频谱就像海滨财产，但只有当你有一所房子可以在上面建造时，它才是海滨财产。我们相信，考虑到我们阵列的大小以及在两个应用程序之间共享频谱的能力，我们重新利用卫星和地面频谱的能力，是创造了将卫星频谱转换为在我们的网络中使用时变得更有价值的频谱的巨大机会的原因。

Cantor Fitzgerald分析师

明白了。然后如果我们回到政府的问题上，看起来今天下降的计划书显示了大约20亿美元的增量机会。所以把它和你提到的唱片机会联系起来。斯科特，你能不能考虑一下，你知道，我们应该考虑以什么样的时间轴来完成这个竞争激烈的过程。然后也许就像你讨论的那样，敏捷性和价格是否还有其他类型的变量或因素被认为是ASC能够获胜的原因？

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

当然.嗯，正如你指出的，机会是动态的。对的而且它们是动态的，目前正处于右侧。因此，所有这些新信息似乎对于我们能够提供的独特信息的应用非常积极。因此，当我们评估所有这些并围绕它们定位时，我认为我之前所说的仍然正确。你知道，颁奖的具体时间可能是今年，你知道，相对于最终案例，我们不会谈论规模，但今年是开始看到更多方向的好时间表。但正如你所说，预算不断增长。我认为需求就在那里，愿望就在那里。我们提供的服务在5到10种不同类型的用例中非常独特。

Cantor Fitzgerald分析师

然后也许还有一种市场策略。我认为，当我们在卫星通信领域塑造球员阵容时，AFC可能仍然有机会与那些专注于这一点的人合作。那么，您如何考虑将您的战略塑造成新犯罪，您知道，像Anduril这样的人不仅关注国防硬件方面，还关注其中的消费电子趋势。谢谢

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

是的，不，绝对。我的意思是，通过我们的技术，首先，你基本上可以在没有设备的情况下将每秒120兆比特转换为几平方英寸大小的东西。你可以把它放在鼓里，你可以把它放在卡片里，你可以把它放在最困难的应用中，实际上是手机。允许车辆与背后的所有信息进行连接。因此，正如我们所说，政府的机会不仅存在于显然非常大、规模且不断增长的通信领域，而且还存在于多个领域的非通信应用。

操作者

明白了。谢谢你的问题。谢谢我们的下一个问题来自Quilty Space的Caleb Henry。请继续回答您的问题。

Quilty空间分析师

嗨，谢谢大家。关于S频段的问题是您已经在国际电联级别获得了它。该项目是否已在全国范围内获得许可，或者该项目是否将在各州有效启动？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

这是我现在开始的一个项目。基本上，我们从2016年左右就开始使用了。这样，我们基本上根据我们与合作伙伴、电信合作伙伴设定的优先事项逐个管理，以逐个国家补充L、低频段、L频段和S频段。

Quilty空间分析师

好吧然后在你提到的启动付款上被提前了。您能提供更多关于这样做的原因吗？我猜这是为了抵消New Glenn的延误。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

嘿迦勒，这是斯科特。不，这与类似的事情无关。这只是。我认为这体现了一点灵活性。我们一无所有了。事实上，你知道，每季度，它。这并不总是苹果对苹果，但不，它是，它与类似的事情没有任何关系。

Quilty空间分析师

好吧然后就最后一个，我知道这可能有点前瞻性，但卫星被称为区块2，AST已经谈论了多达45到60颗卫星。是否计划在整个90颗左右的卫星中继续第二区块，或者是否有在完成星座之前过渡到第三区块的想法？

阿贝尔·阿瓦隆（董事长兼首席执行官）

好吧，如果有合适的市场条件，我们的计划是每年实际生产72颗卫星，然后用我们自己的频谱将它们分配在低频带和中频带之间。

Quilty空间分析师

那么这会是两种不同类型的卫星吗？

阿贝尔·阿瓦隆（董事长兼首席执行官）

是的，用于商业。

Quilty空间分析师

那么这是否意味着我们正在寻找两个大小相似的星座，例如每个星座72或每个星座90，介于144到180之间？

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

凯莱布，我得说，你知道，你在想，人们是如何，你知道，把利奥的商业计划，而不是人们实际上如何建立它。对。我认为一些派对成功的聪明方式是我们正在建立一个网络。对的一旦我们进入了我们所说的最初的星座，即我们非常关注的45到60颗卫星，我们就拥有了很大的灵活性，并具有出色的边际经济学，不仅可以真正扩大星座的规模，还可以扩大其提供的服务。所以它有点过于规定性，但基于需求概况的强度。我们有很多，我们有很多的灵活性。因此，实际上可以将其视为，一旦你有了这个基本星座，就有很多机会根据需求灵活地构建它，特别是当你垂直整合时。

操作者

我们的下一个问题来自奥本海默公司的蒂姆·霍兰（Tim Horan）。请继续回答您的问题。

Oppenheimer分析师

谢谢大家。在最新购买的S频段光谱上，您能给它现在使用的颜色多一点吗？我知道你使用了优先权这个词，你知道，我想你对能够利用该光谱的信心程度还有更多色彩吗？谢谢

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

是的，我们显然非常有信心我们会使用它。该频谱已经投入使用，我们的下一步计划是逐个国家访问它，作为我们的低频段L频段的组合。然后是逐个国家的转变，也是S容量。

Oppenheimer分析师

抱歉那么现在正在使用它吗？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

卫星。卫星。卫星。卫星是。它们都有能力拥有3Gpp频谱L频段和S频段。因此，卫星只是动态支持那些能够调谐到任何这些频谱带的人。

Oppenheimer分析师

对的但你知道，现在正在使用该频谱吗？我猜它的历史是什么？它是如何出现在MPS中并能够逐个国家使用的？你知道，目前它是否也在任何地方被陆地使用？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

是的，不，我的意思是这是S乐队的绝佳机会之一。你知道，在美国和欧洲有一些使用历史，但在世界各地的其他市场也有。用途有限，而且是为空间使用而保留的。我们拥有一个真正可以为各国的监管机构和运营商提供很大价值的网络，为公民提供额外的连接，为运营商提供额外的灵活性、更多的服务、在没有塔的地方提供更多的容量。所以我们真的很喜欢这个机会，因为除了世界各地的少数市场之外，当然是大市场，但当你走得更远时，有很多很多市场根本没有使用它。

Oppenheimer分析师

关于收入分成的一个澄清。你知道，显然T Mobile正在免费捆绑一系列服务。你知道，Verizon表示他们不会对短信收费。我的意思是，收入分成似乎有点复杂，或者其他，你知道，如果它是免费捆绑的，你还能做什么？是啊

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

好吧，我们将任何文本视为商品。我们不引用。我们的服务是全宽带。基本上，你可以在手机上做任何你能做的事情，这就是我们的模式，我们在全球有50多个电信公司订阅了它。

操作者

谢谢谢谢我们的下一个问题来自Roth Capital的Scott Searle。请继续回答您的问题。

罗斯资本分析师

嘿，下午好。

感谢您回答我的问题。嘿，也许是为了跟进S频段方面，看到你们现在拥有多频段产品来提供宽带功能，真是太令人兴奋了。但我想知道您是否可以在监管批准和时间表方面提供更多色彩。听起来你现在要逐个国家开始了。但是你期望与之相关的时间轴是什么呢？我想如果您特别关注任何地区，我会假设它是更多发达市场。其次，就对当今现有50多亿台设备的支持而言，目前S频段的安装基础有什么样的支持，以及您如何看待未来几年内设备层面的硅支持与此同步，然后我进行了后续调查。

是的，我的意思是，这就是我们分批部署网络的原因，显然我们从低频带现有的三个陆地GPP频段开始。所以它们出现在每一部手机中，市场上有50亿部手机。3 gpp的L和S都在未来芯片组的计划中，并且它们与这些频段的可用性保持一致。这实际上符合我们的部署计划。我们从低频段开始，基本上每个手机都支持该频段，随着我们的部署和接近S频段，我们不断增加L和S频段的功能。谢谢，非常有帮助。为了跟进非连续性战线，今天有很多关于这方面的对话。当我想到非连续性时，我会想到像物联网这样的应用程序，但我今天还没有听说过这一点。因此，我想知道物联网在运营商合作伙伴时间轴和格局中的位置。这是他们近期部署计划和重点的一部分，还是您预计在更传统的宽带服务全面商业推出后会出现的事情。谢谢.我的意思是连续和非连续之间的差距相对较短。我们将与我们的电信合作伙伴协调，开放消费者使用。但正如我之前所说，早期的应用实际上是政府的应用。物联网是我们可以服务的东西。这是一个相对较小的市场相比，宽带蜂窝市场直接到普通手机和政府的机会。但除了为电信合作伙伴提供消费者宽带功能之外，我们还计划启用这一功能。

操作者

太好了，非常感谢。谢谢我们的下一个问题来自Clear Street的Greg Alberdi。请继续回答您的问题。

克利尔街分析师

嘿，谢谢你回答我的问题。只是一个快速的。关于Legato的交易，我没听错吧，当我们现在考虑形式流动性时，该交易的成本将主要是资金外流时的资产支持他们的融资。你能提醒我们大约是5亿吗？

Andy Johnson（首席财务官）

是的，当然，你有这个权利。主要流出额仅为5亿美元，我们有SPV融资，这是无追索权的，这意味着唯一的权利被保留在特殊目的实体中，并与频谱使用权有关，正如我们完成该交易时所指出的那样，调解和解于今年10月底开始，其中大部分在10月支付了4.2亿美元，另一个亿在2012年支付。2026年3月所以我们现在正在进行过渡性融资。这让我们从10月开始，直到我们获得FCC的批准。但这都是独立于正常业务的金融。当我们开始使用频谱等时，我们将收取使用费，这些费用将在今年晚些时候开始。这将成为我们运营模式的一部分。我们还没有做到这一点，但其中大部分是交易文件中所谓的延期使用义务，这是独立于我们的核心运营公司之外的。

操作者

谢谢我们的下一个问题来自Quilty Space的Chris Quilty。请继续回答您的问题。

Quilty空间分析师

谢谢你们被摔倒了。所以如果有人问这个问题，请原谅我，但就政府能力而言，政府对轨道和倾斜的要求是否与你们在商业上所做的事情相辅相成，或者是否需要专门为政府在不同轨道上注入卫星？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

嘿，克里斯，我们无法对此发表评论，因为这将暗示其用途在哪里，但我要说的是一个很大的兴趣。实际上是我们的卫星的双重用途。

Quilty空间分析师

明白吗？你知道，目前的合同是与美国政府签订的。你知道，是否有什么事情会阻止你与其他五眼国家就同样的能力进行谈判？

Abel Avellan（董事长兼首席执行官）

不，没有任何、任何、任何排除。但目前我们的重点是美国。S.政府的

Quilty空间分析师

好吧我认为你早些时候说过，在你的声明中，这让我相信，你知道，也许在政府业务的发展和支持程度上，可能会有一个X区块，它可能会开发具有特定功能，你知道，为政府客户。作为这个问题的一部分，当设计最初的第二街区时，政府最初设计的一些能力。您在事后添加了哪些内容以及您想添加到卫星能力中的定义内容吗？

阿贝尔·阿瓦隆（董事长兼首席执行官）

是的，我的意思是，实际上政府的能力已经在当前运行的卫星上实现了。他们今天实际上正在使用卫星。

Quilty空间分析师

但它们是对原始设计的重大修改吗？你知道，因为我认为这表明了你正在做原始设计。我不知道。或者也许政府当时是一个被视为客户的人？

阿贝尔·阿瓦隆（董事长兼首席执行官）

是的，我指的是块一个，它确实需要额外的设计功能，但它们在一年半前就已经被纳入了。

斯科特·维斯涅夫斯基（总裁）

克里斯，简短的答案是对你所有的问题都是肯定的，对吧？这就是星座的美妙之处，因为一旦你拥有了星座发展技术的能力，你就可以对其进行额外的调整。这不是经典的添加转发器、添加有效负载。这是更多的调整。从财务角度来看，大型相控阵的巨大能力以及随着时间的推移不断发展的能力，只要我们拥有星座，就具备以真正有吸引力的方式做到这一点的能力。

Quilty空间分析师

很好。期待。谢谢，伙计们。

操作者

谢谢问答环节已经结束，因此我将把电话转回斯科特·维斯涅夫斯基，请他发表闭幕词。

斯科特·维斯涅夫斯基

谢谢你接线员我们要感谢所有股东和研究分析师加入这次电话会议。迫不及待地想在近期为您提供更多更新，请继续关注。谢谢

操作者

谢谢今天的电话会议到此结束，您现在可以断开线路。我们感谢您的参与。

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