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鹰眼预警：金银河营业收入下降
2025-08-12 04:15
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月12日，金银河发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.6亿元，同比下降17.7%；归母净利润为-4216.5万元，同比下降224.23%；扣非归母净利润为-4397.54万元，同比下降120.11%；基本每股收益-0.2423元/股。
公司自2017年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为6394.39万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金银河2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.6亿元，同比下降17.7%；净利润为-4731.46万元，同比下降158.52%；经营活动净现金流为-3849.55万元，同比增长90.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.6亿元，同比下降17.7%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.45亿 | 8.02亿 | 6.6亿 |
| 营业收入增速 | 43.72% | -29.94% | -17.7% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为213.19%，-121.82%，-224.23%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 归母净利润（元） | 5960.47万 | -1300.45万 | -4216.5万 |
| 归母净利润增速 | 213.19% | -121.82% | -224.23% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降120.11%。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 扣非归母利润（元） | 5544.03万 | -1997.85万 | -4397.54万 |
| 扣非归母利润增速 | 327.06% | -136.04% | -120.11% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为79.81%、134.17%、156.72%，持续增长。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款（元） | 9.14亿 | 10.76亿 | 10.35亿 |
| 营业收入（元） | 11.45亿 | 8.02亿 | 6.6亿 |
| 应收账款/营业收入 | 79.81% | 134.17% | 156.72% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.28%，营业成本同比增长-18%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 29.2% | -6.69% | 38.28% |
| 营业成本增速 | 42.94% | -27.49% | -18% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.28%，营业收入同比增长-17.7%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货较期初增速 | 29.2% | -6.69% | 38.28% |
| 营业收入增速 | 43.72% | -29.94% | -17.7% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.7%，经营活动净现金流同比增长90.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.45亿 | 8.02亿 | 6.6亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -9882.03万 | -3.95亿 | -3849.55万 |
| 营业收入增速 | 43.72% | -29.94% | -17.7% |
| 经营活动净现金流增速 | -211.22% | -299.59% | 90.25% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | -9882.03万 | -3.95亿 | -3849.55万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.68%，同比增长1.74%；净利率为-7.17%，同比下降214.12%；净资产收益率（加权）为-2.74%，同比下降251.28%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.22%、18.47%、17.68%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售毛利率 | 21.22% | 18.47% | 17.68% |
| 销售毛利率增速 | 2.05% | -12.96% | -4.28% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.82%，-2.28%，-7.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 销售净利率 | 4.82% | -2.28% | -7.17% |
| 销售净利率增速 | 101.64% | -147.37% | -214.12% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.99%，-0.78%，-2.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 净资产收益率 | 5.99% | -0.78% | -2.74% |
| 净资产收益率增速 | 138.65% | -113.02% | -251.28% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62.19%，同比增长0.67%；流动比率为1.14，速动比率为0.78；总债务为17.89亿元，其中短期债务为14.75亿元，短期债务占总债务比为82.46%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 现金比率 | 0.2 | 0.29 | 0.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为31.72%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 3371.08万 |
| 本期预付账款（元） | 4440.52万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长31.72%，营业成本同比增长-18%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 预付账款较期初增速 | -45.13% | 24.02% | 31.72% |
| 营业成本增速 | 42.94% | -27.49% | -18% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5亿元、1.2亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-1亿元、-3.9亿元、-0.4亿元。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 资本性支出（元） | 3.45亿 | 1.2亿 | 8609.23万 |
| 经营活动净现金流（元） | -9882.03万 | -3.95亿 | -3849.55万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.64，同比下降19%；存货周转率为0.77，同比下降20.72%；总资产周转率为0.15，同比下降13.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.47，0.79，0.64，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.47 | 0.79 | 0.64 |
| 应收账款周转率增速 | -32.4% | -45.88% | -19% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.17，0.95，0.77，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 存货周转率（次） | 1.17 | 0.95 | 0.77 |
| 存货周转率增速 | -3% | -18.24% | -19.66% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.18，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 总资产周转率（次） | 0.31 | 0.18 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | -9.69% | -43% | -13.18% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.39、0.72、0.6，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 营业收入（元） | 11.45亿 | 8.02亿 | 6.6亿 |
| 固定资产（元） | 8.22亿 | 11.15亿 | 10.99亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.39 | 0.72 | 0.6 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.5亿元，较期初增长39.18%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 2.49亿 |
| 本期在建工程（元） | 3.47亿 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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