由于激进投资者敦促出售、董事会改组和削减成本，Avantor股价上涨

Avantor Inc. (NYSE AVTR（AVTR：行情）股价上涨，此前持有该公司约3%股份的Engine Capital LP在一封信中敦促管理层考虑出售、更新董事会、增加股票回购、削减成本并剥离非核心资产.

Engine Capital LP呼吁进行全面改革，以扭转多年来的运营失误和股东回报滞后。

这位激进投资者在致公司董事会的一封信中辩称，这家生命科学分销商仍然具有战略价值，但因执行不力、监督薄弱和错失机会而受到阻碍。

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Engine表示，投资Avantor是因为其强大的生物加工部门、稳定的消耗品市场、全球分销规模和经常性收入潜力。

然而，它辩称，自2019年创纪录的IPO以来，Avantor一直未能达到指引，表现不佳同行，并且未能实现2021年和2023年投资者日的财务目标。

最近的挫折包括实验室解决方案部门（LSS）的有机增长下降和利润率压力以及生物科学生产的业绩弱于预期。

Avantor的股价目前接近历史最低水平，约为下一个十二个月EBITDA的10倍，而历史倍数为12倍至16倍。Engine表示，尽管该公司经常性收入和防御性产品风险敞口的组合较高，但这种表现不佳却抹去了股东的巨大价值。

该公司指出错过了战略机会，包括拒绝收购方法。

法庭文件显示，英格索兰公司。(NYSE：IR）在2023年对Avantor的溢价估值为每股25 - 28美元，而另一家竞争对手也表达了兴趣。Engine目前估计该公司的战略价值为每股17至19美元，仍比当前股价高出约50%。

Engine声称，LSS的大部分市场份额损失是自己造成的。Avantor曾经有能力通过产品捆绑和服务增强扩大客户覆盖范围，但现在却落后于竞争对手赛默飞世科学公司。(NYSE：TMO）和默克KGaA（OTC：MKGAF）（OTC：MKKKY），自2018年以来增长速度快了三到五倍。前员工认为，过于复杂的组织结构、缺乏定价纪律、内部地盘争夺和自满文化是主要原因。

引擎还批评董事会监督不力，指出LSS的利润率已降至创纪录的低点，现在落后于Thermo的可比部门约450个基点。它认为，通过更强有力的成本控制和商业纪律，这一差距可以缩小。

这位投资者概述了两条可能的道路：执行一项专注于卓越运营、降低成本和改善资本配置的扭亏为盈计划，到2027年将股价提升至22 - 26美元，或者现在就以其估计的战略价值出售。引擎说，这两种选择将提供更好的结果比保持目前的路线。

价格走势：AVTR股价周一上涨6.74%，至12.28美元。

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图像来源：jittawit 21 via Shutterstock