碳酸锂 全线涨停

2025年8月11日，碳酸锂期货所有合约开盘即封住涨停板。此次行情直接触发因素我们分析认为与宁德时代确认枧下窝矿区采矿端停产有关，且短期内无复产计划。该矿区供应量约占国内总产量的12.5%（约1万吨/月），叠加市场对后续矿权审批流程受阻的担忧，引发资金大幅增仓。

基本面

经历了漫长的产能出清和下跌后，近一个月碳酸锂的供给端迎来了一波密集的“消息轰炸”，结合7月初出台的“反内卷”政策，在盘面上留下的明显的痕迹。

其中，宁德时代的枧下窝矿区停产尤为关键。该矿区是国内最大的锂云母矿之一，年产能10万吨LCE，占国内碳酸锂月供应量的10%。宁德时代表示，此次停产为生产许可证到期所致，但市场推测，由于其现金成本高达8.9万元/吨，企业面临成本倒挂的压力，因此选择停产。瑞银测算，此次停产将导致国内月度产量减少5000‑6000吨LCE，占全国8%的供给份额。

需求端

新能源汽车市场需求韧性显现，但表现分化。比亚迪7月销量达34.43万辆，同比微增0.56%；其中，纯电动乘用车销量17.79万辆，同比增长36.86%，而插电式混合动力销量16.31万辆，同比下降22.61%。尽管PHEV增速放缓，纯电车增长表明市场支撑强劲。1-7月，比亚迪累计销量249.03万辆，同比增长27.35%，凸显头部企业市场份额扩张对碳酸锂需求的带动。

库存端

库存端仍旧呈现累库趋势。碳酸锂期货仓单在7月底达到接近5000张的底部后迅速反弹，截至8月8日已回到1.88万张左右。同时社会库存仍在持续累库，主因产量上行但需求增速放缓，导致压力向中游转移。企业库存策略保守，龙头如赣锋锂业、天齐锂业在7月检修期间库存未明显降低，价格高位时显现囤积倾向，反映对未来供需不确定性的风险规避。

总结

当前碳酸锂市场呈现供给收缩预期与需求旺季共振的特征，短期价格上行逻辑明确，但当前盘面开盘即封板的行情表明市场情绪过于亢奋，如此高波动的情况不建议立刻入场追多，等待情绪消退回落至80000元左右再考虑逢低做多。

此外，需关注以下信号：宁德时代矿区复产进展、宜春其他矿区矿权审批结果。如果市场供给存在反复，则看多思路需要重新评估。

黑色系分析师：李潇潇  投资咨询从业证书号：Z0014801

黑色系分析师：王大元  投资咨询从业证书号：Z0019132

农产品分析师:  孔德明 投资咨询从业证书号：Z0015296   

农产品分析师：祝向向  投资咨询从业证书号：Z0019189

能源化工分析师：胡   兵 投资咨询从业证书号：Z0014789

煤化工分析师：赵鑫鹏 投资咨询从业证书号：Z0018324

新能源分析师：梁天明投资咨询从业证书号：Z0022437

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