美银证券：升理文造纸(02314)目标价至3.2港元 重申“买入”评级

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，理文造纸(02314)上半年税后净利润同比增长7%至8.11亿元，达到该行全年预期的56%。公司宣派中期息0.066港元，派息率35%符合历史水平。基于上半年利润率好过预期，该行将理文造纸今明两年的盈利预测分别上调16%及3%，以反映利润复苏快过预期;目标价由2.7港元上调至3.2港元，重申“买入”评级。

业务方面，包装纸销量297万公吨，同比增1%，卫生纸销量52.1万公吨，同比增16%。包装纸每吨净利润维持于105元的平稳水平，但卫生纸每吨净利润超出预期，达960元，并自2023年下半年以来持续维持于约1,000元水平。其他收入因政府补贴减少而同比跌35%至2.4亿元。利息支出同比跌34%至1.16亿元，因贷款组合优化及赎回永续债。