高盛：略降对中芯国际(00981)今年至2027年每股盈测 目标价63.7港元

智通财经APP获悉，高盛发布研报称，下调对中芯国际(00981)今年至2027年每股盈利预测1%，反映毛利率及经营溢利率假设下调，基于产能增加导致的折旧与摊销增加持续。 对中芯H股投资评级为“买入”，目标价63.7港元，为2028年目标市盈率36倍。

该行认为中芯国际第二季收入增长放缓属暂时性，并同意公司预计现季度收入按季升5%至7%指引。公司现季度达18%至20%毛利率指引，低于该行及市场预测分别20.6%及21.1%，基于折旧及摊销增加。但该行见到正面因素，包括产能使用率稳固、客户订单强劲及持续产能扩张支持公司捕捉需求并提供更完成产品。 该行重申对中芯正面观点，认为将受惠本土化生产的需求增加及组合中12吋晶圆占比增加。

该行又指，管理层预期未来数季订单保持稳定，推动交付增长，均价亦处上升趋势，基于12英寸晶圆折扣减少及12英寸晶圆销售贡献高于8英寸晶圆。纵使第四季终端需求能见度仍低，管理层预期产能使用率将继续稳固，基于客户需求强劲。