生猪现货再创年内新低，暂无上行驱动？

（来源：中国信达期货要发发）

期货价格：截至8月8日，2509收盘13930元/吨，主力2511收盘14180元/吨，2601收盘14415元/吨，2603收盘13400元/吨。

现货价格：截至8月8日，河南平均猪价13.63元/公斤，广东15.33元/公斤，辽宁13.34元/公斤，山东13.81元/公斤，四川13.24元/公斤，浙江14.24 元/公斤。全国猪价近期再创新低。

供需方面：供应方面，集团厂月初缩量拉涨，猪价短时偏高，但后续供应逐步恢复正常，猪价下滑明显。

社会猪方面，高温天气大猪喂食料比高，部分区域大猪出栏增加，南方大猪价格整体波动不大，北方大猪随标猪价格下滑明显。需求方面，当下仍处于消费的季节性淡季。

母猪产能：根据全国以及民间母猪数据来看，行业去产能仍然是任重而道远。今年全年生猪供给量对应的是【2024年3月~2025年2月】的母猪存栏，只要不出现大规模疫病情况，生猪供给端的压力将持续兑现。

猪周期：当前处于自2006年以来的第六轮猪周期的【下跌阶段】，第七轮周期预计将在2026年二季度以后开启。

机构持仓：截至8月8日收盘，在2511上，中信期货净多593，国泰君安净空1384，永安期货净空2108。

策略建议：现货再创年内新低，疲态尽显，行业虽然有持续去产能的趋势，但速度没那么快，因此下半年生猪价格总体仍将偏弱。

另一方面，七月下旬召开的行业会议使得未来去产能预期增强，若政策执行到位，则明年二季度之后供给压力有望持续减弱，驱动远月合约估值上移。09空单部分止盈。远月合约暂观望。

风险提示：猪瘟导致加速去化

【本文作者】

张秀峰（从业资格证号:F0289189、投资咨询证号:Z0011152）

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生猪关联个股：正邦科技（002157）、巨星农牧（603477）天康生物（002100）、傲农生物（603363）牧原股份（002714）、正虹科技（000702）、唐人神（002567）、新希望（000876）、天邦食品（002124）、温氏股份（300498）、金新农（002548）、新五丰（600975）、海大集团（002311）、龙大美食（002726）、立华股份（300761）、双汇发展（000895）、上海梅林（600073）、华统股份（002840）、东瑞股份（001201）、益生股份（002458）、罗牛山（000735）、湘佳股份（002982）、神农集团（605296）、广弘控股（000529）、禾丰股份（603609）、天域生态（603717）、顺鑫农业（000860）、得利斯（002330）、京基智农（000048）、金字火腿（002515）