【民生能源 周泰团队】石化周报：OPEC+恢复220万桶/日的供应，建议关注下周俄美会谈

OPEC+恢复220万桶/日的供应，建议关注下周俄美会谈。基本面方面，8月3日，OPEC+减产八国决定9月进一步增产54.7万桶/日，标志着其提前1年完成220万桶/日的供应恢复计划、同时包含了阿联酋的阶段性额外增产额度，下一次会议定于9月7日举行；此外，另一项166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。地缘方面，自美国表示将对俄罗斯征收“二级制裁性关税”后，7月30日特朗普宣布，美国将自8月1日起对来自印度的商品征收25%的关税，8月6日，特朗普签署行政令，以印度“进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产品额外征收25%关税，从而美国对印度总体关税税率将达到50%，而2024年印度对美国的贸易顺差为458亿美元。8月7日，克里姆林宫表示，俄罗斯领导人普京最早将于下周与美国总统特朗普举行会谈，这是俄乌冲突爆发以来、双方首次宣布将举行面对面会晤，而此前一天，普京在莫斯科会见了特朗普的特使威特科夫，双方都称会谈富有成效。尽管美国的二级制裁可能导致俄油供应减少，但市场同时对印度的经济增速也产生了担忧，叠加市场预期俄乌冲突停火的概率增大，本周油价表现较弱。建议关注后续俄乌谈判进展，若进展突破，油价存在短期回落风险；若谈判僵持，油价或仍保持震荡；整体来看，考虑到美国今年增产不及预期，EIA月度数据显示25年前5月产量相比24全年增加14.9万桶/日、周度数据显示25年前7月产量增加18.6万桶/日，因此，我们预期，布伦特油价60美元/桶的底部依然坚实。

美元指数下降；布油价格下跌；东北亚LNG到岸价格下跌。截至8月8日，美元指数收于98.26，周环比-0.43个百分点。1）原油方面，截至8月7日，布伦特原油期货结算价为66.43美元/桶，周环比-4.65%；WTI期货结算价为63.88美元/桶，周环比-5.12%。2）天然气方面，截至8月8日，NYMEX天然气期货收盘价为3.00美元/百万英热单位，周环比-3.20%；截至8月7日，东北亚LNG到岸价格为11.81美元/百万英热，周环比-2.70%。

美国原油产量下降，炼油厂日加工量上升。截至8月1日，1）原油方面，美国原油产量1328万桶/日，周环比-3万桶/日。2）成品油方面，美国炼油厂日加工量为1712万桶/日，周环比+21万桶/日；炼厂开工率96.9%，周环比+1.4pct；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量分别为980/198/511万桶/日，周环比-24/+11/-10万桶/日。

美国原油库存下降，汽油库存下降。截至8月1日，1）原油方面，美国战略原油储备40298万桶，周环比+24万桶；商业原油库存42366万桶，周环比-303万桶。2）成品油方面，车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存分别为22708/4436/11297万桶，周环比-132/+97/-57万桶。

欧盟储气率上升。截至8月7日，欧盟储气率70.98%，较上周+2.35pct。

汽油价差扩大，烯烃价差扩大。截至8月8日，1）炼油板块，NYMEX汽油和取暖油期货结算价为2.08/2.27美元/加仑，周环比变化-1.94%/-1.44%，和WTI期货结算价差分别为23.38/31.33美元/桶，周环比变化+7.96%/+7.04%。2）化工板块，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差分别为249/199/103美元/吨，较上周变化+19.14%/+25.16%/+33.77%；FDY/POY/DTY价差为1369/1119/2319元/吨，较上周变化+1.51%/+1.86%/-3.32%。

投资建议：推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高，叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、产量持续增长且桶油成本低的中国海油、高分红一体化公司中国石化；2）国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的中曼石油、新天然气。

截至8月8日，本周中信石油石化板块上涨1.3%，沪深300上涨1.2%，上证综指上涨2.1%，深证成指上涨1.2%。

截至8月8日，本周沪深300上涨1.2%，中信石油石化板块上涨1.3%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最小，为0.2%；油品销售及仓储子板块周涨幅最大，为2.4%。

本周洪田股份涨幅最大。截至8月8日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：洪田股份上涨33.94%，润贝航科上涨7.89%，博汇股份上涨6.55%，海利得上涨6.06%，渤海化学上涨6.06%。

本周胜通能源跌幅最大。截至8月8日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：胜通能源下跌15.08%，*ST新潮下跌7.21%，齐翔腾达下跌1.57%，宇新股份下跌1.23%，中晟高科下跌1.13%。

2024年8月4日

8月4日，金十数据报道，欧佩克+声明指出，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼八国通过视频会议评估全球市场状况，鉴于全球原油库存低位所反映的市场健康状态，以及2024年12月5日达成的“自2025年4月1日起逐步灵活退出220万桶/日自愿减产”决议，八国决定自2025年9月起实施54.7万桶/日的产量调整（以2025年8月产量为基准），标志着该组织提前一年完成当前阶段的供应恢复计划，全面退出自2023年起八个成员国实施的220万桶/日减产协议，同时包含阿联酋的阶段性额外增产额度。据与会代表透露，另一项约166万桶/日的自愿减产协议将在12月底前重新评估。八国确认将完全补偿自2024年1月以来的任何超额产量，并将每月召开会议评估市场状况、履约情况及补偿进度，下一次会议定于2025年9月7日举行。

8月4日，金十期货报道，截至8月1日，全国最大的沙漠油田——塔里木油田哈得-富满油田油气产量当量累计突破5000万吨。

8月4日，金十数据报道，阿布扎比国家石油天然气公司与印度斯坦石油公司签署10年液化天然气供应协议，长期协议包括每年交付50万吨液化天然气。

8月4日，金十数据报道，据国际文传电讯社，哈萨克斯坦7月通过友谊管道向德国供应16万吨石油。

2024年8月5日

8月5日，金十数据报道，俄罗斯财政部表示，7月俄罗斯国家预算中石油和天然气销售收入为7873亿卢布，6月为4948亿卢布。

8月5日，金十数据报道，沙特阿美CEO称，今年石油需求预计将达到1.058亿桶/日。

8月5日，金十数据报道，沙特阿美CEO称，预计下半年石油需求将比上半年高出200多万桶/日。

8月5日，金十数据报道，英国石油公司首席执行官Murray Auchincloss表示，非欧佩克产油国的石油供应增长将在2026年初达到峰值，而需求仍然强劲。预计明年2月或3月后的12至18个月，非欧佩克国家的供应将基本持平。Auchincloss表示，近年来，包括圭亚那和美国在内的非欧佩克国家的供应一直受到推动。此外，Auchincloss表示石油市场需求仍然“相当强劲”，预计今年和明年将有所增长。石化产品将引领明年的消费。他还指出，与俄罗斯和伊朗制裁有关的事态发展是油价上涨的主要驱动因素。

2024年8月6日

8月6日，金十数据报道，据知情人士透露，由俄罗斯能源巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）部分持股的孟买石油炼油商Nayara能源公司，已请求印度政府官员牵线搭桥，希望与UCO银行等国内银行建立合作关系。该公司正在寻找本土银行协助其为原油进口提供融资和支付服务，并处理精炼油出口的收款事宜。由于Nayara在7月被欧盟实施制裁，一些银行可能不愿为其提供基本的金融服务。因此，这家企业正在寻求与一家在全球金融市场中业务较少的印度小型银行合作，以降低遭遇次级制裁的风险。此外，因印度与俄罗斯的贸易关系，特朗普威胁要对其征收25%的关税并施加额外处罚，这可能进一步加剧Nayara公司面临的挑战。

8月6日，金十数据报道，阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月4日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1907.2万桶，较一周前增加202.4万桶。其中轻质馏分油库存增加14.5万桶至714万桶，中质馏分油库存增加15.9万桶至227.6万桶，重质残渣燃料油库存增加172万桶至965.6万桶。

8月6日，金十数据报道，美国至8月1日当周API原油库存-423.3万桶，预期-184.5万桶，前值153.9万桶。

8月6日，金十数据报道，截至8月2日当周，日本商业原油库存较之前一周下降948.75百万升，至113.37亿升。日本汽油库存较之前一周下降12.49百万升，至14.67亿升。日本煤油库存较之前一周增加101.54百万升，至23.60亿升。日本炼油厂的平均开工率为81.6%，之前一周为82.7%。

2024年8月7日

8月7日，金十数据报道，美国总统特朗普于当地时间8月6日签署行政令，以印度“通过直接或间接方式进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产品征收额外的25%关税。此前，美国已对印度商品征收25%关税，这项新措施将使相关税率进一步上升至50%。

8月7日，金十数据报道，沙特将9月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水3.20美元/桶，8月的升水幅度为2.20美元/桶。将9月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水4.2美元/桶，将9月销往西北欧的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）较阿曼/迪拜均价升水3.35美元/桶。

8月7日，金十数据报道，科威特石油部长表示：欧佩克正在监测市场、供应和需求，以及美国总统的言论，预计油价将低于每桶72美元，但市场状况良好，需求温和增长。

8月7日，金十数据报道，以色列利维坦天然气田的合作伙伴表示，他们已经签署了价值350亿美元的协议，向埃及供应天然气。该天然气田将在2040年前向埃及出口总计1300亿立方米天然气。

2024年8月8日

8月8日，金十数据报道，印度石油公司（IOC）和巴拉特石油公司（BPCL）表示，9-10月将购买2200万桶非俄罗斯原油。

8月8日，金十数据报道，EIA天然气报告：截至8月1日当周，美国天然气库存总量为31300亿立方英尺，较此前一周增加70亿立方英尺，较去年同期减少1370亿立方英尺，同比降幅4.2%，同时较5年均值高1730亿立方英尺，增幅5.9%。

8月8日，金十数据报道，消息人士：印度石油公司通过招标方式购买500万桶美国、巴西和利比亚原油，10月交货。

8月8日，金十数据报道，消息人士：作为关税和解的一部分，印度愿意减少从俄罗斯的石油进口。且如果能获得相近的价格，也愿意从其他地方（包括美国）采购。

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本周上市公司动态

2024年8月4日

泰山石油：8月4日，中国石化山东泰山石油股份有限公司发布关于股份回购进展情况的公告。公告显示：本次拟用于回购的资金总额不低于2500万元，不超过3500万元，回购价格不超过8.99元/股，具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准，回购股份期限为自股东会审议通过回购股份方案之日（2025年5月21日）起不超过12个月。截至2025年7月31日，公司尚未实施本次股份回购。

宇新股份：8月4日，广东宇新能源科技股份有限公司发布关于回购股份方案实施进展的公告。公告显示：截至2025年7月31日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份464.86万股，占公司总股本的1.2122%，最高成交价为12.12元/股，最低成交价为10.67元/股，已使用资金总额5254.16万元（不含交易费用）。

2024年8月6日

中油工程：8月6日，中国石油集团工程股份有限公司发布2024年年度权益分派实施公告。公告显示：本次利润分配以方案实施前的公司总股本55.83亿股为基数，每股派发现金红利0.0350元（含税），共计派发现金红利1.95亿元。股权登记日为2025/8/14，除权（息）日和现金红利发放日为2025/8/15。

中曼石油：8月6日，中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于2025年7月对外担保的进展公告。公告显示：中曼石油天然气集团股份有限公司本次为四川中曼向中国建设银行股份有限公司成都新都支行申请5000万元人民币银行授信提供连带责任保证担保；公司为阿克苏中曼向广发银行股份有限公司乌鲁木齐分行申请1.5亿万元人民币授信提供连带责任保证担保。截至目前，公司为四川中曼提供的担保余额为1.6亿元人民币，公司为阿克苏中曼提供的担保余额为20.28亿元（均不含本次担保）。

2024年8月7日

宝莫股份：8月7日，宝莫股份发布关于公司股东部分股份质押的公告，公告显示：近日接到第一大股东四川兴天府宏凌企业管理有限公司的函告，获悉其持有的公司部分股份被质押用于融资，本次共计质押5676.6万股，占兴天府宏凌所持股份58.70%，占公司总股本的9.27%。截至本公告披露日，兴天府宏凌累计质押股份数占持股总数的比例超过50%。上述质押股份中：3,076万股将于未来半年内到期，占兴天府宏凌所持有公司股份总数的31.81%，占公司总股本的5.03%，对应融资余额6,000万元；2,600万股将于未来一年内到期（含一年，不含半年内到期质押股份），占兴天府宏凌所持有公司股份总数的26.89%，占公司总股本的4.25%，对应融资余额5,000万元。未来上述股票质押期限届满，兴天府宏凌将通过自筹资金、向兴天府宏凌股东借款及盘活相关资产等多元化筹资渠道偿还到期股权质押融资。

2024年8月8日

和顺石油：8月8日，湖南和顺石油股份有限公司发布关于使用闲置自有资金进行证券投资额度预计的公告和关于公司吸收合并全资子公司的公告，公告显示：（1）公司及子公司拟使用不超过人民币2亿元的闲置自有资金进行证券投资，上述额度资金在有效期内可循环滚动使用。投资金额含前述投资的收益进行再投资的相关金额。（2）公司拟整合资源，由公司为主体吸收合并其全资子公司湘潭中油销售有限公司；吸收合并完成后，湘潭中油作为被吸收合并方依法注销，湘潭中油的全部业务、资产、人员、债权、债务将由公司依法承继。

东方盛虹：8月8日，江苏东方盛虹股份有限公司发布关于控股股东及关联方为公司及子公司提供借款暨关联交易的公告，公告显示：公司于2022年7月26日与江苏盛虹科技股份有限公司、盛虹（苏州）集团有限公司签订《借款协议》，向盛虹科技、盛虹苏州合计申请总额度不超过人民币30亿元的借款，借款期限三年，该事项已经2022年第六次临时股东会审议通过。鉴于前述《借款协议》即将到期，公司拟与盛虹科技、盛虹苏州重新签订借款协议。为满足发展需要，提高资金管理效率，公司及子公司本次合计申请总额度不超过人民币15亿元的借款，借款利率按照市场化原则，根据借款实际使用时间，参照同期银行贷款利率水平，经各方协商确定，借款期限为三年。本次借款不需要公司及子公司提供任何形式的担保。

恒逸石化：8月8日，恒逸石化股份有限公司发布关于第六期员工持股计划锁定期届满的提示性公告，公告显示：截至2024年8月7日，公司第六期员工持股计划合计持有公司股份1.14亿股，占公司总股本的3.11%，已顺利完成非交易过户及二级市场全部股票的购买，第六期员工持股计划购买完成。购买的股票按照规定予以锁定，股票锁定期为2024年8月7日起12个月。公司已于2025年7月9日注销第二期回购股份，股份注销数量为6370.38万股。注销完成后，公司第六期员工持股计划持有公司股份1.14亿股，占公司目前总股本的3.17%。锁定期届满后，员工持股计划管理委员会将根据未来市场的情况决定是否卖出股票，并在资产管理机构完成清算后依据持有人所持本员工持股计划的份额进行权益分配。

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本周石化产业数据追踪

油气价格表现

据iFind数据，截至2025年8月7日，布伦特原油期货结算价为66.43美元/桶，较上周下跌4.65%；WTI期货结算价63.88美元/桶，较上周下跌5.12%。

截至2025年8月8日，NYMEX天然气期货收盘价为3.00美元/百万英热单位，较上周下跌3.20%；截至8月7日，东北亚LNG到岸价格11.81美元/百万英热单位，较上周下跌2.70%；中国LNG出厂价为4262元/吨，较上周下跌3.40%。

原油供给

美国

OPEC

原油需求

炼油需求

据Bloomberg 7月18日的统计数据，2025年6月,中国304百万桶，同比上升4.7%，环比上升10.2%；印度147百万桶，同比上升1.6%，环比上升7.4%；韩国88百万桶，同比上升17.3%，环比下降2.1%；美国75百万桶，同比下降25.0%，环比下降13.8%。

据Bloomberg 7月18日的统计数据，2025年6月，沙特185百万桶，同比上升7.6%，环比下降4.0%；俄罗斯139百万桶，同比上升3.1%，环比上升0.8%；美国112百万桶，同比下降4.1%，环比上升3.5%；伊拉克117百万桶，同比上升3.3%，环比上升5.2%。

据iFind数据，截至2025年8月7日，国内汽柴油现货价格为7929、6859元/吨，周环比变化-1.22%、-1.56%；和布伦特原油现货价差为84.16、63.85美元/桶，周环比变化+2.40%、+2.73%。

石化行业周报：OPEC+恢复220万桶/日的供应，建议关注下周俄美会谈-2025.8.10

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