鹰眼预警：开普检测经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，开普检测发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.11亿元，同比增长3.23%；归母净利润为4078.98万元，同比增长3.73%；扣非归母净利润为3886.73万元，同比增长14.23%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2020年9月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对开普检测2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.11亿元，同比增长3.23%；净利润为4078.98万元，同比增长3.73%；经营活动净现金流为5132.22万元，同比增长2.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为1.1亿元，同比增长3.23%，去年同期增速为25.64%，较上一年有所放缓。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.31、1.27、1.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为68.9%，同比下降2.43%；净利率为36.64%，同比增长0.49%；净资产收益率（加权）为3.77%，同比增长3.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为68.9%，同比下降2.44%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期70.62%下降至68.9%，销售净利率由去年同期36.46%增长至36.64%。

报告期内，公司资产负债率为4.03%，同比下降20.95%；流动比率为16.35，速动比率为16.31；总债务为19.16万元，其中短期债务为19.16万元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.02%、0.02%、0.04%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为172.8万元，较期初变动率为177.05%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长177.05%，营业成本同比增长9.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.12%、0.15%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.81，同比增长8.12%；存货周转率为15.5，同比增长45.39%；总资产周转率为0.1，同比增长4.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为26.2万元，较期初增长193.51%。

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