鹰眼预警：朗科科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，朗科科技发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.79亿元，同比增长15.39%；归母净利润为-1785.78万元，同比增长40.98%；扣非归母净利润为-1956.31万元，同比增长42.93%；基本每股收益-0.0891元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.7亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对朗科科技2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.79亿元，同比增长15.39%；净利润为-1823.41万元，同比增长45.39%；经营活动净现金流为-2711.39万元，同比增长64.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-481.6万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、-0.3亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-191.78%、-61.97%、45.39%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.28、2.32、1.49，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为7.11%，同比下降42.43%；净利率为-3.81%，同比增长52.67%；净资产收益率（加权）为-1.75%，同比增长35.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.11%，同比大幅下降42.43%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为6.9%、12.34%、7.11%，同比变动分别为-20.91%、78.97%、-42.43%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.34%下降至7.11%，销售净利率由去年同期-8.04%增长至-3.81%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为0.1亿元，同比增长156.09%。

报告期内，公司资产负债率为15.99%，同比下降17.86%；流动比率为6.73，速动比率为5.25；总债务为9815.92万元，其中短期债务为4987.36万元，短期债务占总债务比为50.81%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为781.1万元，较期初变动率为406.1%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长406.1%，营业成本同比增长22.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、609.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.8亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.65，同比增长49.9%；存货周转率为2.29，同比增长74.32%；总资产周转率为0.4，同比增长32.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.1%、0.21%、0.75%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1493.7%、335.49%、219.43%，持续下降。

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