上证指数再创年内新高 适当关注三大话题性板块

　　经过上周快速回调后，大盘开始企稳回升，上证指数率先刷新2025年新纪录，最高一度触及3645.37点。不过，从市场表现来看，各个板块在大盘反弹的过程中分歧较大，热点的持续性不佳。

　　有分析人士指出，考虑到近段时间大盘已有明显涨幅，个股表现亦开始分化，短期投资者可适当逢高减少仓位，同时，可适当关注近期话题性较高的eSIM、无人机、半导体设备等板块。

■本报记者 林珂

A　eSIM：迎历史性发展机遇

　　在数字经济快速发展的背景下，eSIM技术正迎来历史性发展机遇。近期，国内eSIM业务全面重启的消息持续升温，并带动二级市场相关概念股出现积极表现。根据GSMA的预测，到2025年底全球将有约10亿eSIM智能手机连接，到2030年这个数字有望增长到69亿。中国作为全球最大的移动通信市场，eSIM产业有望进入爆发式增长阶段。

　　据了解，eSIM是一种嵌入在设备内部的虚拟SIM卡，通过软件方式实现SIM卡的功能，允许用户在不更换物理卡的情况下切换运营商或激活新的SIM卡服务。eSIM以节省空间、操作便捷、多号管理、安全可靠为核心优势，正在重塑消费电子与物联网生态。消息面上，日前三大运营商宣布重启eSIM业务。其中中国联通步伐最快，已在多地恢复了eSIM业务。中国移动和中国电信则在对相关系统进行升级和优化，后续业务将逐步开放。

　　有券商指出，由于实名制管理、安全性等问题，此前国内厂商仅将eSIM 应用于可穿戴、平板、物联网等非手机产品。随着手机等终端轻薄化趋势以及防水防尘要求提升，eSIM有望加速在消费电子领域进行渗透。

　　随着运营商的系统性布局、手机厂商的产品创新以及政策环境的持续优化，eSIM技术有望在不远的将来让实体SIM卡成为历史。有分析指出，在巨大的市场空间背后，产业链上的相关公司有望先后受益。建议投资者可逢低适当关注紫光国微、思特奇、美格智能、广和通、日海智能、移远通信、东信和平、武汉天喻等。

潜力股精选

紫光国微（002049）

业绩增长有支撑

　　公司采用Fabess模式（专注芯片设计，无晶圆厂），以特种集成电路、智能安全芯片为两大主业，同时布局石英晶体频率器件领域，经多年深耕，已成为特种集成电路设计龙头企业。公司特种集成电路业务正走出低迷，迎来强势复苏。随着“十四五”收官战带动部分领域装备需求补偿性增长，行业进入复苏通道，保供重新成为主旋律，预计第二季度公司业绩或迎来拐点。银河证券指出，作为集成电路国产化核心标的，公司兼具确定性与成长性，有望受益于2025年特种行业景气度的回升。与此同时，特种产品的矩阵扩张及汽车电子的增量业务也将为公司未来收入持续增长提供支撑。

美格智能（002881）

双轮驱动成长

　　公司坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动。在定制化方面，公司已经在智能网联车、FWA、IoT等核心行业建立先发优势，并向具身智能机器人、智能无人机、消费类物联网、机器视觉、AI医疗等新兴行业拓展。东兴证券指出，在舱联范式下，公司提出“双域融合”创新方案，将传统的T-BOX网联域与IVI信息娱乐域整合到一颗同时具备5G高速通信和AI能力的高算力智能模组之中。根据公司招股书，2024年，公司的5G车载模组出货量为88.1万颗，市场份额达到35.1%，排名全球第一。整体来看，公司在智能网联车通信模组领域具有领先地位，成为公司重要收入增长点。

广和通（300638）

多领域持续布局

　　公司在通信技术方面，大力投入5GRedCap产品，将会率先在电力、视频安防监控、可穿戴设备等领域应用，公司还在卫星通信、V2X车路协同等领域均有相关的布局。群益证券指出，在AI领域，公司于2019年成立了智能模组产品线，未来将持续加大相关的研发投入，随着AI在端侧的应用逐步加深，预计相关产品的收入占比将逐步提高；在机器人领域，公司于2023年成立了智能计算产品线，目前以智能割草机细分行业为突破点，进行技术积累和复用，为机器人的移动技术能力夯实基础。同时，公司也在具身智能机器人领域积极探索，为将来机器人的操作能力的演进做好布局。

移远通信（603236）

受益于产业复苏

　　公司在5G、AI技术的加速渗透下，紧抓物联网行业的发展机遇，从模组业务向多元化业务拓展，已从模组供应商转变为全球物联网综合解决方案供应商。通过多元化业务布局，公司增强市场覆盖的广度，挖掘新的业绩增长点。同时，在经营管理层面，公司加强成本管控与效益提升，推动业务从“规模优先”向“规模与效益平衡”转变，实现经营质量的全面优化，预计毛利率和净利率有较大提升。群益证券指出，物联网产业的去库存周期目前已经过去，相关的全球下游需求正逐步恢复，其中车载、AioT等场景景气度较高。公司作为物联网模组龙头，目前物联网模组出货量稳居全球第一，未来有望显著受益于产业复苏。

B 无人机：市场潜力巨大

　　随着无人机技术的不断发展和应用领域的持续拓展，市场对无人机相关企业的发展前景充满期待。

　　在技术不断进步、应用领域持续拓展及加速渗透、产业链上下游协同升级及低空空域管理改革等政策红利的共同推动下，工业级无人机正迎来爆发式增长，不断推动民用无人机产业持续繁荣发展。有分析指出，从增速来看，当前工业级无人机已经成为了我国民用无人机市场增长的主要驱动力。数据显示，2019年—2024年我国工业级无人机市场规模年复合增长率为33.79%，要高于消费级无人机市场增速。

　　军工无人机市场同样蕴含着巨大的投资机会。随着国际形势的变化和军事技术的发展，各国对军工无人机的需求不断增加。有机构表示，在现代战争中，无人机正以颠覆性的技术优势重塑战场规则。中国作为全球无人机技术的领跑者，已形成涵盖侦察、打击、电子战、隐身突防等多元功能的完整无人机体系。无人机在提升作战效能的同时，能够有效控制战争成本，未来或将成为战场标配。

　　在投资机会方面，民用无人机市场由于其广泛的应用领域和巨大的市场潜力，为投资者提供了丰富的机会；军工无人机同样有着可期待的市场空间，并且话题性更强。从个股方面看，可逢低关注万丰奥威、纵横股份、宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔、中无人机、航天彩虹等。

潜力股精选

万丰奥威（002085）

低空业务未来可期

　　公司近期公告称，已收购全球eVTOL领域的先驱企业Volocopter核心资产，实现了城市内空中交通和城际空中交通解决方案的产品布局。据艾媒咨询预计，2028年前后，低空经济将进入商业化推广阶段，公司自2020年就积极发展通航制造业务，并大力推进eTOVL的相关研发，未来有望成为商业化阶段的主导力量。国元证券指出，公司通航飞机订单充足，MPP特种用途高附加值机型订单取得突破，销售业务持续优化，高附加值机型生产工艺持续改进，开发新供应链配套以克服飞机产能和交付问题，同时持续推进eVTOL、eDA40、DART系列新机型研发工作。

纵横股份（688070）

有望实现业务突破

　　公司是国内全谱系工业无人机领军企业，深耕于测绘与地理信息、安防、巡检、应急等领域的应用。公司紧抓低空经济蓬勃发展的政策与产业机遇，大力推进国内外市场拓展。中航证券指出，国内方面，公司凭借纵横大鹏CW-100无人机中标多个应急项目，稳居行业采购头部地位；海外市场则通过完善销售体系实现订单稳定。同时，公司联合部分地方政府及企业，落地森林防火无人巡检、无人机物流、智慧交通等低空经济标杆项目，构建空天地一体化解决方案，并推进多地试点场景，为后续运营服务与业绩增长提供强支撑。叠加产业生态合作与产学研联动，公司有望以政策机遇撬动规模化应用，实现业务突破。

中无人机（688297）

市场需求前景良好

　　公司主要产品为翼龙系列大型固定翼长航时无人机系统，由无人机平台、地面站、任务载荷及综合保障系统组成。公司不断强化无人机系统的总装集成、试验、试飞、交付等能力，优化无人机智能化柔性生产线，形成支持多机型、多构型的精益制造能力，推进无人机产业基地能力布局，形成了年产200架的生产能力。天风证券指出，2025年作为“十四五”规划的收官之年，行业需求有望逐步复苏。公司也明确提出，2025年将以“高质量发展”为引领，推动经营规模同比显著提升。此外，公司作为中国航空工业集团旗下无人机上市平台，在信息化、智能化、无人化发展的大背景下，未来需求前景较好。

航天彩虹（002389）

影响力进一步提升

　　公司深耕军贸行业传统市场，无人机成功落实多批次增续订，产品实现“交付即作战”。公司在国内装备领域的竞标立项取得重大突破，完成多型无人机和导弹竞标比测任务，实现彩虹无人机和射手导弹产品全面纳入国家装备基本盘。2024年 11 月，公司 CH-3D、CH-7 与CH-9等多个型号产品亮相珠海航展，受到媒体和国内外用户高度关注，彩虹品牌影响力得到进一步提升。太平洋证券指出，公司构建“应用研究—技术攻关—产品迭代”全链条研发体系，以CH-3D无人机项目研制为试点，全面推行产品限价设计和降成本工程。公司研发投入大幅增长，科技创新成效显著。

C　半导体设备：自主可控进程加速

　　当前国产半导体设备厂商高端新品持续突破，量产规模不断增加，在自主可控的强需求下有望迎来新一轮结构性机遇。

　　东莞证券分析师刘梦麟指出，据SEMI报告，2025年全球OEM的半导体设备制造总销售额有望创下1255亿美元的新纪录，同比增长7.4%，在先进逻辑、存储器和技术迁移的持续推动下，2026年设备销售额有望进一步攀升至1381亿美元，实现连续三年增长。近年来，我国在半导体设备领域国产化率提高上取得一定进展，尤其是在刻蚀设备、薄膜沉积、清洗设备等细分环节，国产化率提高进程较快，国产化率达到20%及以上，但光刻设备、检测与量测、涂胶显影、离子注入等环节的国产化率偏低，仍处于国产化率提高的初级阶段，行业主要市场份额被美国、欧洲、日本等国家或地区占据。在AI驱动与国产化率提高双重驱动下，国内晶圆厂、存储厂有望实现快速扩充，建议关注国产半导体设备的导入进程与国产化率提高机遇。

　　国内先进存储和逻辑产能扩张有望持续带动半导体设备需求，面临地缘政治、关税波动、出口管制等不确定性，半导体设备行业有望加速自主可控进程。东方证券分析师薛宏建议关注国内半导体设备行业，个股建议关注北方华创、盛美上海、拓荆科技、中微公司、芯源微、万业企业、华海清科、精智达、至纯科技等。

潜力股精选

北方华创（002371）

市场空间广阔

　　公司在半导体设备领域，主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法、离子注入等核心工艺装备，广泛应用于集成电路、功率半导体、三维集成和先进封装、化合物半导体、新型显示等制造领域。2024年，公司刻蚀设备收入超80亿元，薄膜沉积设备收入超100亿元，热处理设备收入超20亿元，湿法设备收入超10亿元。2025年3月，公司正式宣布进军离子注入设备市场。首创证券指出，在国际贸易摩擦的大背景下，我国半导体领域的自主可控持续推进。2024年，全球头部半导体设备公司在中国大陆市场的销售收入占其总收入的比例均超过40%，国内的半导体设备市场仍有较大的空间。

盛美上海（688082）

坚持差异化技术创新

　　公司是国内半导体设备领军企业之一，经过多年持续的研发投入和技术积累，产品覆盖前道半导体工艺设备、后道先进封装工艺设备以及硅材料衬底制造工艺设备等，在清洗设备领域取得国内领先地位。自2024年以来，公司进入平台化发展新阶段，针对多客户、多管线产品需求、多种下游应用类型，公司坚持差异化国际竞争和原始创新的发展战略，推出新产品并提升产品市场竞争力。东方证券指出，公司持续以差异化技术创新为驱动，以全球化布局为支撑，坚定推进长期发展战略，业务布局和营收规模持续扩张，预计2025年营业收入将在65亿元至71亿元之间，同比增长约16%至26%。

拓荆科技（688072）

业绩快速增长

　　公司预计2025年第二季度实现营业收入12.10亿元至12.60亿 元 ，同 比 增 长 52.18% 至58.47%；实现归母净利润2.38亿元至2.47亿元，同比增长100.64%至108.22%，环比扭亏为盈。国海证券指出，公司随着先进制程的验证机台已顺利通过客户认证，已逐步进入规模化量产阶段。公司基于新型设备平台和新 型 反 应 腔 的 PECVDStack、ACHM、PECVDBianca等先进工艺设备，已陆续通过客户验收，量产规模不断增加；此外，公司ALD设备持续扩大量产规模，业务增长强劲。

中微公司（688012）

研究成果高效转化

　　公司2025年上半年研发投入约为14.92亿元，同比增加5.21亿元，同比增幅达到53.7%，占公司营业收入比例约为30.07%，远高于科创板上市公司的平均研发投入水平。国盛证券指出，未来5—10年，公司计划通过外延收购和内生研发的方式，覆盖超过60%的半导体前道设备品类，未来将全面覆盖刻蚀、薄膜及量检测业务，对行业内的外延收并购机会保持积极且开放的态度。公司有信心在竞争中保持高端设备领先性，通过创新、产品差异化和知识产权保护，发展成为覆盖高端设备的平台型集团公司。伴随公司研究成果的持续高效转化，其营收业绩增长有望得到进一步支撑。

来源:《金融投资报》 http://jrtzb.com.cn/