神华煤炭资产大整合，压力却给了晋能控股集团？

近日，国内煤炭市场最大的新闻莫过于中国神华重磅重组。

能源央企力推煤炭资产整体上市

8月1日晚间，A股上市公司中国神华公告称，公司收到控股股东国家能源集团通知，初步考虑拟由上市公司发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤制气煤化工等相关资产并募集配套资金。

根据公司介绍，晋神能源2023年营业收入便达到68亿元，利润实现26.6亿元。近两年虽受制于煤炭市场下行，业绩出现波动，但2025年上半年仍实现营业收入27亿元，资产负债率更是降至10%以下，可谓山西煤销集团旗下子公司中的“佼佼者”。

晋能控股旗下煤炭资产“坎坷”上市路

曾作为山西七大煤企之一、亦是实现山西世界500强企业零突破的原省属重点煤企，山西煤销集团早在2008年便决定通过“入主”原山西A股上市公司太工天成（现盛和资源）的方式，推动旗下煤炭资产借壳上市。

确实，无论是国家能源集团还是中煤集团旗下煤炭资产质量相对较好，是加速煤炭资产成功上市的重要原因，但国家能源集团此次选择将晋神能源部分股权纳入重组，拥有其实控权的晋能控股集团，自然有机会将自身所持股权注入上市公司，关键是如何踏出这一步。

另外，在国家能源集团力推旗下煤炭资产重组上市的同时，同为央企的中煤集团正加速转让手中所持部分停产等有“瑕疵”的山西煤炭资产股权，而拥有大量类似煤炭资产的晋能控股集团更应该考虑“何去何从”，这也将决定这家省属能源航母能否不负改革期待。

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